Akcje spółki Kinder Morgan rosną: czy ten rajd może trwać nadal?

Cena akcji Kinder Morgan (KMI) rośnie na wszystkich cylindrach. Wzrosła w ciągu ostatnich dziewięciu kolejnych miesięcy, osiągając najwyższy poziom w historii.

Od najniższego poziomu z 2020 r. wartość spółki wzrosła o 255,91%, co dało jej kapitalizację rynkową przekraczającą 55,4 mld dolarów.

Chociaż wyniki Kinder Morgan są znakomite, to jednak spółka ta wypadła gorzej niż inne popularne firmy w branży, takie jak Energy Transfer, ONEOK i The Williams Companies, co widać poniżej.

Informacje o firmie

Kinder Morgan to znaczący gracz w sektorze energetycznym, zapewniający infrastrukturę potrzebną do transportu, przechowywania i przetwarzania ropy naftowej i gazu ziemnego.

Jest to spółka typu Master Limited Partnership (MLP) obsługująca 82 000 mil rurociągów, 139 terminali i 702 mld stóp sześciennych pojemności magazynowej gazu ziemnego.

Biznes Kinder Morgan rozwijał się zarówno organicznie, jak i poprzez przejęcia. Na przykład, w 2023 r. nabył projekt rurociągu STX Midstream za ponad 1,8 mld USD. Wydał również 267 mln USD na rozbudowę obiektów kompresyjnych w systemie TGP.

Inne duże przejęcia firmy to El Paso Corporation (38 miliardów dolarów) w 2012 r., Southern Natural Gas (4,15 miliarda dolarów) w 2016 r. i Hilland Partners w 2015 r.

Kinder Morgan i inne spółki MLP mają trzy główne zalety. Po pierwsze, działają w branży z ogromnymi barierami wejścia, co oznacza, że żadne nowe spółki nie wejdą do branży.

Bariery te stały się powszechniejsze, odkąd aktywiści na rzecz ochrony środowiska sprzeciwili się budowie kilku rurociągów w USA.

Po drugie, Kinder Morgan koncentruje się na stabilnym, opartym na opłatach modelu biznesowym transportu i magazynowania energii. Model ten zapewnia, że firma generuje przychody niezależnie od cen ropy naftowej i gazu. W rezultacie radzi sobie dobrze, nawet gdy ceny gazu ziemnego ostatnio nadal spadają.

Ponadto oczekuje się, że popyt na ropę i gaz będzie nadal rósł, nawet gdy USA i inne kraje skupią się na dekarbonizacji. Podobnie jak inne amerykańskie firmy, skorzystało ono na trwającej wojnie na Ukrainie, która uczyniła USA dużym graczem w branży eksportu gazu ziemnego.

Gaz ziemny jest istotnym elementem działalności Kinder Morgan, gdyż odpowiada za około 64% całkowitych wolnych przepływów pieniężnych firmy.

Kluczowym katalizatorem popytu na gaz ziemny jest branża centrów danych, która ma zwiększać popyt na energię elektryczną w USA o 2–4% rocznie do 2030 r. Więcej danych pokazuje, że liczba wygaszania elektrowni węglowych będzie nadal rosła.

Czytaj więcej: Kup akcje Accenture, NextEra Energy, Kinder Morgan, Starbucks: Wells Fargo

Biznes Kinder Morgana prosperuje dobrze

Cena akcji KMI rosła dynamicznie po tym, jak spółka opublikowała w zeszłym tygodniu mocne wyniki finansowe.

Wyniki te wykazały, że zyski na akcję wzrosły o 17% do 28 centów. Uważnie obserwowany dystrybuowalny przepływ gotówki na akcję pozostał na poziomie 49 centów.

Skorygowany zysk przed opodatkowaniem, odsetkami, amortyzacją i umorzeniami (EBITDA) Kinder Morgan wzrósł o 2% w ostatnim kwartale do 1,88 mld USD. Co najważniejsze, ma znaczny backlog projektów w wysokości 5,1 mld USD, co jest znaczącym osiągnięciem, ponieważ uruchomił projekty warte 484 mln USD.

Kinder Morgan spodziewa się, że jego biznes będzie nadal dobrze prosperował w ostatnim kwartale roku. Przewiduje wzrost dochodu netto do 2,7 mld USD.

Analitycy przewidują, że przychody Kinder Morgan za kwartał wyniosą 4,15 mld dolarów, co oznacza wzrost o 4,80% w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 r. W całym roku przychody wyniosą 15,62 mld dolarów i będą wyższe niż ubiegłoroczne 15,62 mld dolarów.

Przeczytaj więcej: Kinder Morgan kontra Enbridge: którą spółkę lepiej kupić?

Wysoka wycena KMI

Kluczowym zmartwieniem Kinder Morgan jest to, że jego działalność stała się bardzo przewartościowana. Spółka handluje po wskaźniku ceny do zysku forward wynoszącym 21,5, co jest o kilka punktów powyżej wskaźnika S&P 500 forward wynoszącego 21,0.

To pokaźny mnożnik dla firmy, której wzrost przychodów nie jest aż tak silny. Analitycy wymieniają kilka czynników tej wyceny. Po pierwsze, jest to firma o wysokiej rentowności, która wypłaca około 4,61% zwrotu.

Kinder Morgan zapowiedział ogromne wykupy akcji i wypłatę dywidend, zwracając inwestorom od 2016 r. około 41% swojej kapitalizacji rynkowej.

Wyzwaniem jest jednak to, że branża energetyczna ma tendencję do dużej cykliczności, co oznacza, że w nadchodzących miesiącach silna tendencja wzrostowa może zacząć się odwracać.

Analiza akcji Kinder Morgan

Wykres KMI autorstwa TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji KMI od kilku miesięcy znajduje się w silnym trendzie wzrostowym.

Przekroczyło ważny poziom oporu na poziomie 17,31 USD, co stanowiło jego największe wahanie między czerwcem 2022 r. a styczniem 2024 r. Była to górna strona wznoszącego się trójkąta.

Cena akcji utrzymuje się powyżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co oznacza, że na razie kontrolę sprawują byki.

Ponadto, Average Directional Index (ADX) wzrósł do 35, co oznacza, że siła jest silna. Relative Strength Index (RSI) przesunął się do punktu wykupienia, podczas gdy Percentage Price Oscillator (PPO) gwałtownie wzrósł.

W związku z tym, mimo że akcje mają jeszcze potencjał wzrostu, istnieje ryzyko, że nastąpi korekta i ponowne przetestowanie kluczowego wsparcia na poziomie 17,31 USD.