Chiny obniżają stopy procentowe kredytów, aby ożywić gospodarkę i ustabilizować rynek nieruchomości

Chiny obniżyły swoje referencyjne stopy procentowe w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego i rozwiązania problemu trudnego rynku nieruchomości.

Podstawowa stopa procentowa kredytu rocznego (LPR) została obniżona z 3,35% do 3,10%, natomiast pięcioletnia LPR została obniżona z 3,85% do 3,60%.

Działania te są kontynuacją serii środków łagodzenia polityki pieniężnej wprowadzonych przez Ludowy Bank Chin (PBOC) pod koniec września.

Ostatnia obniżka przewyższyła oczekiwania ekonomistów, którzy przewidywali mniejszą, bo aż 20-punktową, obniżkę obu stóp procentowych.

Zamiast tego skala cięć, wynosząca od 20 do 25 punktów bazowych, jest zgodna z wcześniejszymi oświadczeniami gubernatora PBOC Pana Gongshenga, sugerującymi bardziej agresywne podejście do łagodzenia polityki pieniężnej.

Celowanie w pożyczki i stabilizację rynku

Stopę procentową (LPR) ustala konsorcjum największych chińskich banków i stanowi ona kluczowy punkt odniesienia przy ustalaniu cen pożyczek.

Większość nowych i istniejących kredytów jest powiązana z roczną stopą procentową LPR, natomiast pięcioletnia stopa odgrywa kluczową rolę w ustalaniu kosztów kredytu hipotecznego i cen innych długoterminowych kredytów.

Obniżki te są częścią szerszej strategii mającej na celu zachęcenie gospodarstw domowych i przedsiębiorstw do zaciągania większych pożyczek poprzez obniżanie stóp procentowych i zwiększanie płynności.

Środki te mają na celu zwiększenie akcji kredytowej, zahamowanie spadku na rynku nieruchomości i ostatecznie przywrócenie dynamiki gospodarczej.

„Większe obniżki potwierdzają zaangażowanie PBOC w szybsze łagodzenie polityki pieniężnej i odzwierciedlają niedawne naciski Biura Politycznego na bardziej zdecydowane obniżki stóp procentowych” – powiedział Beckly Liu, szef strategii makroekonomicznej dla Chin w Standard Chartered Plc.

Rynki juanów i obligacji reagują stabilizacją

Po ogłoszeniu juan zagraniczny pozostał stabilny, utrzymując się na poziomie około 7,12 za dolara.

Tymczasem rentowność 30-letnich obligacji rządowych Chin pozostała niezmieniona na poziomie 2,3% przy niskich wolumenach obrotu. Wyciszona reakcja rynku sugeruje, że obniżki stóp procentowych były w dużej mierze przewidywane.

Najważniejsi decydenci w Chinach podkreślali już wcześniej, jak ważne jest ożywienie rynku nieruchomości, który odgrywa kluczową rolę w gospodarce kraju.

Na posiedzeniu Biura Politycznego, które odbyło się we wrześniu, urzędnicy zobowiązali się do wprowadzenia znaczących obniżek stóp procentowych i wprowadzenia środków mających na celu zapobieżenie dalszemu pogarszaniu się sytuacji w sektorze nieruchomości.

Bruce Pang, główny ekonomista ds. Wielkich Chin w Jones Lang LaSalle Inc., zauważył, że większe niż oczekiwano cięcia są sygnałem determinacji rządu w dążeniu do stabilizacji rynku nieruchomości.

Prawdopodobne dalsze środki łagodzące

PBOC zasugerował, że na horyzoncie może pojawić się dalsze łagodzenie polityki pieniężnej.

Gubernator Pan Gongsheng zasugerował możliwość kolejnej redukcji stopy rezerw obowiązkowych (RRR) o 25–50 punktów bazowych do końca roku w celu zwiększenia zdolności kredytowej banków.

Chociaż w tym roku nie należy się spodziewać dalszych obniżek stóp procentowych, analitycy uważają, że PBOC może podjąć bardziej agresywne działania w przypadku wystąpienia nieoczekiwanych wstrząsów gospodarczych.

Największe państwowe instytucje kredytowe w Chinach również obniżyły w zeszłym tygodniu oprocentowanie depozytów. Posunięcie to miało na celu złagodzenie wpływu niższych stóp procentowych na marże zysku banków.

Przełomowy moment dla gospodarki Chin

Ostatnie obniżki stóp procentowych oznaczają kolejny krok w staraniach Chin, aby poruszać się po trudnym krajobrazie gospodarczym. Ponieważ rynek nieruchomości zmaga się z przeciwnościami, a nastroje konsumentów pozostają kruche, rząd ma nadzieję, że te środki ożywią pożyczki i wydatki.

Choć działania PBOC mają na celu utrzymanie stabilności na rynkach finansowych, ekonomiści przestrzegają, że ich skuteczność zależeć będzie od zaufania konsumentów i inwestorów.

Dysponując dodatkowymi narzędziami polityki pieniężnej, bank centralny może być zmuszony do znalezienia równowagi między dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej a długoterminową stabilnością finansową.