USD/THB: Oto dlaczego siła tajskiego bahta ma jeszcze większe pole do wzrostu

Kurs wymiany USD/THB w tym roku znajdował się w silnym trendzie spadkowym, co czyni bahta tajskiego jedną z najlepiej radzących sobie walut na rynkach wschodzących. W maju osiągnął szczyt na poziomie 37,25, gdzie utworzył się wzór podwójnego szczytu, i spadł o ponad 13,7% do 32,15.

Obniżka stóp procentowych w Tajlandii

W poniedziałkowy poranek baht tajlandzki wyceniano na 33,16, czyli o kilka punktów poniżej ubiegłotygodniowego maksimum wynoszącego 33,65, gdyż inwestorzy zastanawiali się nad decyzją w sprawie stóp procentowych podjętą w ubiegłym tygodniu.

W nim Bank Tajlandii zdecydował się obniżyć stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 2,25%, aby złagodzić osłabienie gospodarki. Wcześniej stopy utrzymywały się na najwyższym poziomie dekady, tj. 2,50% przez wiele miesięcy.

Obniżka stóp procentowych nastąpiła w czasie, gdy inflacja w Tajlandii stopniowo rosła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Dane agencji statystycznej wykazały, że podstawowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł do 0,77% w październiku z 0,6% w poprzednim miesiącu. Wskaźnik CPI był lepszy od oczekiwanych 0,75%.

Rośnie stopniowo po osiągnięciu najniższego poziomu 0,37% na początku tego roku. Przedtem inflacja w Tajlandii osiągnęła szczyt na poziomie 3,23% w 2023 r., co stanowiło wielodekadowy szczyt, ponieważ ceny energii wzrosły.

Z drugiej strony inflacja bazowa pozostawała niska w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosła nieznacznie do 0,61% we wrześniu z 0,35% w poprzednim miesiącu.

Obniżając stopy procentowe, Bank Tajlandii (BoT) dołączył do innych banków centralnych, które ostatnio łagodziły politykę pieniężną. Na przykład w Europie Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył stopy procentowe po raz trzeci w tym roku.

Inne europejskie banki centralne, takie jak Szwajcarski Bank Narodowy (SNB), Bank Anglii (BoE) i Riksbank, również obniżyły stopy procentowe. Podobnie Bank Kanady (BoC), Bank Rezerw Południowej Afryki (SARB) i Hong Kong Monetary Authority (HKMA) obniżyły stopy procentowe, ponieważ inflacja spadła.

Gospodarka Tajlandii ma się dobrze

Kurs wymiany USD/THB spadł z powodu utrzymującej się silnej gospodarki Tajlandii, wspomaganej przez sektor turystyczny.

Na posiedzeniu w sprawie stóp procentowych bank podwyższył prognozę wzrostu PKB kraju z 2,6% do 2,7%. Oczekuje się również, że w 2025 r. gospodarka wzrośnie o 2,9%, co będzie stanowić niewielki spadek w porównaniu z poprzednim szacunkiem na poziomie 3,0%.

Kluczowym katalizatorem wzrostu gospodarczego stała się branża turystyczna, która w tym roku nadal przeżywała rozkwit.

Liczba turystów odwiedzających Tajlandię spadła z 39,8 mln w 2019 r. do 11,2 mln w 2022 r. z powodu pandemii. Rząd ma teraz nadzieję, że liczba ta wzrośnie do 35 mln w tym roku i będzie nadal rosła w przyszłości.

Inne sektory gospodarki radzą sobie lepiej niż w większości krajów. Na przykład, wskaźnik PMI dla przemysłu w Tajlandii w tym roku pozostał powyżej 50, podczas gdy stopa bezrobocia spadła do mniej niż 0,99%.

Inne wskaźniki są zachęcające, a wskaźnik PMI dla sektora usług utrzymuje się na stabilnym poziomie dzięki sektorowi turystyki.

Cięcia w Rezerwie Federalnej

Para USD/THB również znajduje się w trendzie spadkowym, ponieważ Rezerwa Federalna zmieniła swoje podejście do stóp procentowych.

Fed rozpoczął obniżkę stóp procentowych na ostatnim posiedzeniu, dokonując znaczącej obniżki o 0,50%.

Teraz jednak pojawiają się oznaki, że bank zacznie stopniowo obniżać stopy procentowe po ostatnich dobrych danych gospodarczych.

Dane z USA pokazały, że rynek pracy we wrześniu umocnił się, a stopa bezrobocia spadła do 4,1%. Tempo spadku inflacji w kraju było niższe, niż oczekiwano.

Dlatego analitycy spodziewają się, że Fed nie dokona kolejnych obniżek stóp jumbo, co wyjaśnia, dlaczego rentowność obligacji skarbowych wzrosła w ciągu ostatnich kilku tygodni. Rentowność dziesięcioletnich obligacji wzrosła do 4,13%, podczas gdy pięcioletnich wzrosła do prawie 5%.

Analiza techniczna USD/THB

Wykres USD/THB według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany USD do THB osiągnął szczyt na poziomie 37,25 w maju. Był to poziom godny uwagi, ponieważ był to również najwyższy wahanie w październiku 2023 r., co oznacza, że utworzył się wzór podwójnego szczytu.

Para spadła poniżej linii szyi na poziomie 34,10 4 września. W większości okresów podwójny szczyt jest jedną z najbardziej niedźwiedzich formacji na rynku.

Następnie utworzył się wzór krzyża śmierci, gdy 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się. Krzyż śmierci jest popularnym niedźwiedzim znakiem, co wyjaśnia, dlaczego spadł do dwuletniego minimum 32,15.

Ostatnio para odbiła się i osiągnęła szczyt 33,63 10 października, gdy indeks dolara amerykańskiego odbił. Następnie zniwelował część tych zysków i spadł do 33,15.

W związku z tym para prawdopodobnie będzie nadal spadać, ponieważ sprzedający będą celować w kolejne kluczowe wsparcie na poziomie 32,56, co stanowi najniższy poziom wahań w styczniu 2023 r. Przełamanie tego poziomu będzie wskazywało na dalsze spadki.