Prognoza ceny złota: prawdopodobne odwrócenie przed wyborami w USA i decyzją Fed

Cena złota wzrosła o około 33% od początku roku; osiągając wiele rekordowych poziomów w ostatnich miesiącach. W zakończonym właśnie tygodniu sztabki złota wzrosły dalej do nowego rekordowego poziomu 2790 USD za uncję, po czym cofnęły się, kończąc tydzień na poziomie 2736,40 USD.

Co ciekawe, wycofania w trakcie trwającego rajdu były raczej subtelne i krótkotrwałe. Rzeczywiście, metal szlachetny odnotował wzrosty w ośmiu z ostatnich dziesięciu miesięcy, pozostając na tym samym poziomie tylko w styczniu i czerwcu. Pośród trwających niepewności geopolitycznych i fiskalnych, popyt na bezpieczne aktywa i zakupy FOMO mają wzmocnić cenę złota do wyższych szczytów w nadchodzących miesiącach.

Wzrost napływu

Popyt na złoto znacznie wzrósł w trzecim kwartale roku; aspekt ten znalazł odzwierciedlenie w ostatnich wahaniach cen. Według World Gold Council, zakupy banków centralnych i zwiększone zainteresowanie inwestorów o wysokiej wartości w dużej mierze przyczyniły się do odnotowanego wzrostu popytu.

Najnowsze dane opublikowane przez radę wskazują, że całkowity popyt na złoto wzrósł o 5% rok do roku do 1313 ton, co jest rekordem Q3. Ponadto Q3'24 był pierwszym w historii, w którym wartość popytu na aktywa przekroczyła 100 miliardów dolarów, wzrastając o 35% rok do roku.

Co ciekawe, globalne przepływy ETF w wysokości 95 ton były kluczowym czynnikiem wzrostu popytu. W rzeczywistości World Gold Council zauważa, że Q3'24 jest pierwszym dodatnim kwartałem napływu ETF od Q1'22, kiedy popyt został wzmocniony przez inwazję Rosji na Ukrainę i późniejsze zamrożenie aktywów Banku Rosji. Dla porównania, Q3'23 odnotowało odpływy w wysokości 139 ton.

Zarówno dla osób o wysokiej wartości, jak i banków centralnych, niepewność związana z wyborami w USA i stabilnością finansową wzmocniła popyt na bezpieczne przystanie złota. Oczywiście,

Na początek, rosną obawy o stabilność długu USA. Dług kraju wynosi obecnie 35 bilionów dolarów; co stanowi 124% PKB. Ta oszałamiająca liczba wywołała obawy u wielu podmiotów, a Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) stwierdził, że deficyt jest „zbyt duży i naprawdę trzeba go rozwiązać”.

Aby zmniejszyć narażenie na ryzyko fiskalne USA, więcej banków centralnych i inwestorów prywatnych dywersyfikuje swoje portfele inwestycyjne, aby zawierały więcej złota niż obligacji skarbowych USA. Ponadto, w zależności od kandydata, który wygra wybory prezydenckie w USA zaplanowane na 5 listopada, obawy dotyczące ryzyka podporządkowania się Fed i prawdopodobne napięcia handlowe zwiększyły atrakcyjność złota wśród zachodnich inwestorów.

Stopy procentowe Fed

W nowym tygodniu uwaga skupi się na wyborach w USA i decyzji Fed w sprawie stóp procentowych. Oba wydarzenia z pewnością zwiększą zmienność na rynkach finansowych, co zwiększyło popyt na złoto jako zabezpieczenie przed niepewnością.

Co prawda inwestorzy już uwzględnili w cenach obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Rezerwę Federalną podczas dwudniowego spotkania w listopadzie, które ma się zakończyć 7 listopada. Nawet przy silniejszym dolarze amerykańskim i rosnących rentownościach obligacji skarbowych, słaby raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za październik utrwalił oczekiwania na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej przez amerykański bank centralny. W związku z tym decyzja Fed może nie być ogromnym impulsem dla rynku złota.

W odniesieniu do ściśle kwestionowanych wyborów prezydenckich w USA inwestorzy są zainteresowani ochroną swojego majątku przed nieprzewidywalną sytuacją polityczną, przenosząc się na złoto. W zależności od kandydata, który okaże się zwycięzcą, międzynarodowe lojalności, polityka zagraniczna i zmiany w polityce krajowej z pewnością będą miały wpływ na rynki finansowe.

Oczekuje się, że wynikający z tego wzrost popytu na złoto będzie nadal podnosił ceny w nadchodzących miesiącach. Rzeczywiście, dzięki tym czynnikom napędowym byki mają na oku wcześniej nieosiągalny kamień milowy 3000 USD za uncję w 2025 r.