Akcje Coupang tworzą ryzykowny wzór, wskazujący na spadek po wynikach finansowych

Cena akcji Coupang (CPNG) radziła sobie w tym roku dobrze, rosnąc o 56% od stycznia, pokonując popularne indeksy, takie jak Nasdaq 100, S&P 500 i Dow Jones. Przewyższyła również inne popularne firmy technologiczne, takie jak Amazon i MercadoLibre.

Coupang to szybko rozwijająca się firma

Coupang to czołowa firma w branży e-commerce, która jest najpopularniejszą marką w takich krajach jak Korea Południowa, Japonia i Tajwan.

Na przestrzeni lat firma rozszerzyła swoje rozwiązania o Rocket Delivery i Farfetch, które przejęła na początku tego roku. Ma nadzieję, że Farfetch, firma przynosząca straty, pomoże jej stać się wiodącym graczem w branży luksusowej mody.

Coupang, podobnie jak inne firmy z branży e-commerce, rozszerzył również swoją działalność na rynek reklamowy. Jest to jeden z najszybciej rozwijających się i najbardziej marżowych biznesów, ponieważ pozwala sprzedawcom na swojej platformie zwiększyć swoją widoczność.

Działalność Coupang rozwija się, a jej roczne przychody wzrosły z 5,83 miliardów dolarów w 2022 r. do 7,11 miliardów dolarów w roku ubiegłym.

Ten wzrost trwał przez ostatnie kilka lat. Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że przychody wzrosły o 25% rok do roku do 7,3 mld USD. Częścią tego wzrostu przychodów było to, że obejmował FarFetch. Wyłączając firmę, przychody wzrosły o 18%.

Wzrost ten nastąpił, ponieważ liczba klientów na platformie wzrosła z 19,4 mln w Q2'23 do 21,7 mln w ostatnim kwartale. Większość wzrostu wynikała z większych wydatków obecnych klientów.

Marże spółki również nadal radziły sobie dobrze, a marża brutto wzrosła do 2,1 mld USD. Ta marża zysku brutto wzrosła o 310 bps w ciągu kwartału.

Kluczowym wyzwaniem dla Coupang jest to, jak prowadzić Farfetch w sposób rentowny, ponieważ firma straciła około 500 milionów dolarów w pierwszej połowie 2023 roku. Podczas ostatniej rozmowy o wynikach finansowych zarząd zauważył, że jego rozwijające się oferty będą miały stratę EBITDA w wysokości 750 milionów dolarów w tym roku. Zarząd powiedział:

Przyszłe zyski Coupang

Kolejnym ważnym czynnikiem dla Coupang będą wyniki finansowe, które mają zostać ogłoszone we wtorek.

Analitycy spodziewają się, że jego biznes będzie działał na pełnych obrotach w tym kwartale. Dokładniej, spodziewają się, że przychody wzrosły o 30% do 7,76 mld USD. Część tego wzrostu będzie wynikiem działalności Farfetch.

Analitycy spodziewają się również, że prognozowane przychody w czwartym kwartale wyniosą 8,25 mld USD, co stanowi wzrost o 25% w porównaniu z analogicznym okresem w ubiegłym roku. Analitycy spodziewają się, że w tym roku przychody wyniosą 30,4 mld USD, a w 2025 r. 35,75 mld USD.

Analitycy uważają również, że akcje Coupang są dość niedowartościowane. Po pierwsze, mają silny bilans, z ponad 5,53 mld USD w gotówce i krótkoterminowych inwestycjach. Ostatni kwartał zakończyły z 254 mln USD w ograniczonej gotówce i 2 mld USD w zapasach.

Co najważniejsze, ma niewielkie zadłużenie, z krótkoterminowymi pożyczkami w wysokości 336 milionów dolarów i długoterminowym długiem w wysokości 1,04 miliarda dolarów. Większość tego długu pochodziła z wykupu Farfetch.

Wyzwaniem jest jednak to, że Coupang ma niższe marże niż niektórzy jego konkurenci. Marża zysku brutto wynosi 27% w porównaniu do 55% MercadoLibre. Marża zysku netto wynosząca 3,8% jest znacznie niższa niż 8,8% MELI.

Średnia prognozowana cena akcji Coupang wynosi 28,5 USD, około 12% więcej niż obecny poziom. Niektórzy z najbardziej optymistycznych analityków pochodzą z firm takich jak Bernstein, CLSA, Morgan Stanley i UBS.

Analiza akcji Coupang

Wykres Coupang według TradingView

Cena akcji Coupang radziła sobie dobrze, jak przewidywałem w moim ostatnim raporcie na temat spółki . W zeszłym tygodniu wzrosła i osiągnęła najwyższy poziom od początku roku, 26,35 USD.

Wykres dzienny pokazuje, że utworzył się wzór podwójnego szczytu przy $26.25. W większości okresów jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich wzorów na rynku.

Coupang utrzymuje się powyżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co oznacza, że na razie kontrolę sprawują byki.

Dlatego też, ze względu na podwójny szczyt, istnieje ryzyko, że akcje spadną i ponownie przetestują 50-dniową średnią ruchomą na poziomie 24,51 USD, co jest około 4% poniżej obecnego poziomu. Spadek poniżej tego wahania może spowodować spadek i ponowne przetestowanie wsparcia na poziomie 23,73 USD, jego najwyższego poziomu z 7 maja, który jest 6,70% poniżej obecnego poziomu.