Akcje ASML i Tokyo Electron rosną, ponieważ USA łagodzą stanowisko w sprawie sankcji na chińskie chipy

Akcje światowych firm produkujących sprzęt półprzewodnikowy wzrosły w czwartek po doniesieniach, że USA rozważają zaostrzenie sankcji wobec chińskiego przemysłu układów scalonych.

Środki te, podobno łagodniejsze od poprzednich propozycji, mogą ograniczyć wpływ na niektórych chińskich producentów, co wywołało optymizm wśród dostawców sprzętu, takich jak ASML i Tokyo Electron.

Akcje ASML wzrosły o 3,6% na początku sesji w Europie, podczas gdy w Japonii akcje Tokyo Electron poszybowały w górę o ponad 6%.

Zmiana nastrojów wynika z oczekiwań, że nowe przepisy mogą wykluczyć kluczowych graczy, takich jak ChangXin Memory Technologies (CXMT), potencjalny rywal Samsunga i SK Hynix.

Nowe zasady zmienią rynek półprzewodników

Z raportu Bloomberga wynika, że Waszyngton zamiast wprowadzać ogólne ograniczenia, koncentruje się na ograniczeniu sprzedaży Chinom konkretnego sprzętu półprzewodnikowego i układów pamięci AI.

Biuro Przemysłu Departamentu Handlu USA nie skomentowało jeszcze potencjalnych regulacji.

Zamiast atakować wszystkie podmioty bez rozróżnienia, Stany Zjednoczone podobno zamierzają umieścić na czarnej liście mniejszą liczbę firm. Jest to mechanizm kontroli eksportu mający na celu ograniczenie przepływu technologii do chińskich firm.

Warto zaznaczyć, że firma CXMT, produkująca układy pamięci, prawdopodobnie uniknie umieszczenia na liście, co zmniejszy bezpośrednie zagrożenie dla działalności firmy i szerszego łańcucha dostaw.

Ekspozycja ASML na Chiny może się poprawić

ASML, holenderska firma odgrywająca kluczową rolę w produkcji zaawansowanych układów scalonych, znalazła się w centrum rywalizacji technologicznej między USA i Chinami.

Jej maszyny są niezbędne do produkcji najnowocześniejszych półprzewodników, a kontrola eksportu wprowadzona przez USA już wcześniej utrudniała firmie obsługę chińskich klientów.

Analitycy z Jefferies zauważyli, że ASML wcześniej przewidywało 30-procentowy spadek przychodów z Chin w przyszłym roku z powodu tych ograniczeń.

Jeśli jednak proponowane środki okażą się mniej agresywne, spadek sprzedaży ASML w Chinach może być mniejszy, niż początkowo oczekiwano.

Rządy Holandii i USA nałożyły już surowe ograniczenia na eksport zaawansowanych maszyn litograficznych przez ASML do Chin.

Dodatkowe przepisy skierowane przeciwko chińskim producentom sprzętu półprzewodnikowego, a nie przeciwko fabrykom (zakładom produkującym układy scalone), mogłyby przynieść ulgę ASML, ponieważ pozwoliłyby zachować popyt ze strony kluczowych klientów, takich jak tajwański TSMC i chiński SMIC.

Konsekwencje nowej strategii Waszyngtonu mogą wykraczać poza ASML.

Korzyści odniosą prawdopodobnie dostawcy sprzętu, którzy sprzedają swoje produkty fabrykom, a nie bezpośrednio chińskim producentom półprzewodników.

Na przykład Tokyo Electron, którego akcje znacząco wzrosły, może również odnotować mniejsze zakłócenia w swojej działalności w Chinach, jeśli sankcje w dalszym ciągu będą koncentrować się na producentach sprzętu.

Długoterminowe napięcia geopolityczne między USA i Chinami w dalszym ciągu wpływają na sektor półprzewodników.

Biorąc pod uwagę, że globalny łańcuch dostaw układów scalonych jest już nadwyrężony, wszelkie dodatkowe sankcje grożą zaostrzeniem istniejących problemów.

Konflikt technologiczny USA-Chiny

Bitwa o półprzewodniki jest tylko jednym z frontów szerszego konfliktu technologicznego między USA i Chinami.

Stany Zjednoczone coraz bardziej ograniczają przepływ zaawansowanej technologii do Chin, powołując się na obawy dotyczące bezpieczeństwa narodowego i wyższości technologicznej tego kraju.

W odpowiedzi Chiny podjęły działania mające na celu zwiększenie krajowych możliwości produkcji układów scalonych poprzez inicjatywy takie jak strategia Made in China 2025.

Chociaż najnowsze sankcje Waszyngtonu wydają się bardziej wyważone, podstawowa rywalizacja pozostaje niezmienna.

Stopniowe oddzielanie się obu gospodarek w tak ważnych sektorach jak produkcja półprzewodników podkreśla kruchość globalnych łańcuchów dostaw i znaczenie strategicznych gałęzi przemysłu w kształtowaniu stosunków międzynarodowych.