Indie: RBI utrzymuje stałe stopy procentowe w obliczu presji inflacyjnej i obaw o wzrost gospodarczy

Bank centralny Indii zdecydował się utrzymać stopy procentowe na poziomie 6,50%, priorytetowo traktując kontrolę inflacji, mimo spowolnienia gospodarki.

Podjęta w piątek decyzja Rezerwy Banku Indii (RBI) jest zgodna z oczekiwaniami rynku, ale podkreśla konieczność zachowania równowagi, aby utrzymać wzrost w trzeciej co do wielkości gospodarce Azji.

Sytuacja ta ma miejsce w obliczu rosnącej inflacji i spowolnienia wzrostu PKB, co budzi obawy dotyczące perspektyw gospodarczych na ten rok.

Decyzja o utrzymaniu stóp procentowych była szeroko oczekiwana po tym, jak w październiku inflacja detaliczna w Indiach wzrosła do 14-miesięcznego maksimum, osiągając poziom 6,21%, przekraczając dopuszczalny przez RBI próg 6% i znacznie przewyższając jego cel na poziomie 4%.

Wzrost cen konsumpcyjnych zwiększa presję na decydentów, aby wyznaczyli ścieżkę, która pozwoli kontrolować inflację, nie hamując jednocześnie aktywności gospodarczej.

Zauważalnie spowolnił również wzrost gospodarczy.

W okresie lipiec-wrzesień gospodarka indyjska wzrosła o 5,4% w porównaniu z poprzednim rokiem, co jest znacznie poniżej prognozowanych przez ekonomistów w ankiecie Reutersa 6,5%.

Był to najwolniejszy wzrost od prawie dwóch lat i wzbudził wątpliwości co do prognozy rządu, który przewiduje wzrost o 7,2% w roku podatkowym kończącym się w marcu 2025 r.

W obliczu tych wyzwań coraz większe poparcie zyskują postulaty obniżenia kosztów pożyczek.

Minister finansów Nirmala Sitharaman i minister handlu Piyush Goyal podkreślili potrzebę obniżenia stóp procentowych, aby zwiększyć inwestycje przemysłowe i popyt konsumencki.

Sitharaman, mówiąc na niedawnym wydarzeniu w Mumbaju, podkreśliła: „W momencie, gdy chcemy, aby przemysł się rozwijał i zwiększał swoje moce produkcyjne, stopy procentowe banków muszą być znacznie bardziej przystępne”.

Gubernator Rezerwy Banku Indii Shaktikanta Das ostrzegał przed przedwczesnym obniżeniem stóp procentowych, pomimo tych apeli.

Podczas październikowego posiedzenia politycznego bank centralny zmienił swoje stanowisko z „wycofania wsparcia” na „neutralne”, sygnalizując tym samym przerwę, a nie zwrot w kierunku luzowania polityki pieniężnej.

Das powtórzył, że zbyt wczesne obniżenie stóp procentowych może stanowić ryzyko dla gospodarki i podkreślił, że taki krok mógłby ją destabilizować.

Sytuację RBI dodatkowo komplikuje kurs rupii indyjskiej, która niedawno osiągnęła rekordowo niski poziom 84,659 w stosunku do dolara amerykańskiego.

Każde natychmiastowe złagodzenie polityki pieniężnej mogłoby pogorszyć presję na kurs walutowy i wywołać odpływ kapitału.

Dane LSEG podkreślają podatność rupii na niepewność gospodarczą na świecie, zwłaszcza w kontekście dostosowywania polityki pieniężnej przez główne banki centralne.

Na rynkach akcyjnych indeks Nifty 50 w Indiach wykazał się odpornością, odnotowując niewielki wzrost od czasu opublikowania danych o PKB i osiągając roczny zysk w wysokości 13,7%.

W przeciwieństwie do tego indeks MSCI Asia ex-Japan, który ma znaczną ekspozycję na Indie, spadł w tym samym okresie o około 12%.

Indyjskie obligacje również wykazywały wahania, a 10-letni benchmarkowy rentowność osiągnął najniższy poziom od lutego 2022 r. na początku tego tygodnia, po czym wzrósł nieznacznie po decyzji RBI.

Wraz z końcem kadencji gubernatora banku centralnego, którą Shaktikanta Das ma zakończyć pod koniec tego miesiąca, ostrożne podejście RBI podkreśla złożoność zarządzania ryzykiem inflacyjnym bez spowolnienia wzrostu.

W obliczu utrzymujących się presji inflacyjnej i spowalniającego tempa wzrostu, indyjscy decydenci będą musieli podjąć trudne decyzje w nadchodzących miesiącach.