Prognozy dotyczące indeksu Shanghai Composite na tle rosnących nadziei na stymulację

Wtorek przyniósł wzrost indeksu Shanghai Composite o ponad 1,5%, ponieważ inwestorzy przywitali obietnicę stymulacji gospodarczej ze strony Pekinu. Wzrost nastąpił również po wzroście spekulacji, że Bank Ludowy Chin (PBoC) będzie kontynuował obniżkę stóp procentowych w 2025 r. Indeks notowany był na poziomie 3456 juanów, co stanowi wzrost o 28% w porównaniu z najniższym punktem we wrześniu.

Nadwyżka handlowa Chin wzrasta

Indeks Shanghai Composite wzrósł po opublikowaniu najnowszych danych dotyczących handlu w Chinach. Według danych agencji statystycznej, chiński eksport wzrósł w listopadzie o 6,7%, co stanowi duży spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem, kiedy wzrost wyniósł 12,7%. Ten wzrost był również znacznie niższy od średniej prognozy wynoszącej 8,5%.

W listopadzie odnotowano również gwałtowny spadek importu do Chin. W listopadzie spadł on o 3,9%, po spadku o 2,3% w poprzednim miesiącu. Spadek ten był znacznie niższy od średniej szacunków, która wynosiła 0,3%.

W związku z tym wzrost eksportu i spadek importu doprowadziły do gwałtownego wzrostu nadwyżki handlowej. Nadwyżka handlowa wzrosła z 95,2 mld dolarów w październiku do 97,4 mld dolarów w zeszłym miesiącu. Nadwyżka handlowa w tym roku wyniosła ponad 692 mld dolarów.

Te liczby pojawiły się w momencie, gdy Pekin sygnalizował, że poszerzy swoje działania stymulujące w celu wsparcia gospodarki po powrocie Donalda Trumpa. W oświadczeniu wydanym w poniedziałek Politbiuro Xi Jinpinga zobowiązało się do utrzymania umiarkowanie luźnej polityki pieniężnej w 2025 r.

Zapewniono również o bardziej proaktywnej polityce fiskalnej, co oznacza, że Pekin może zdecydować się na zwiększenie deficytu budżetowego do około 3% PKB.

Oświadczenie to pojawiło się w momencie, gdy analitycy podnieśli prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp procentowych przez PBoC w 2025 r. Najważniejsze banki Wall Street, takie jak Goldman Sachs i Morgan Stanley, przewidują, że bank obniży stopy o 40 punktów bazowych w 2025 r.

Jeśli tak się stanie, będzie to największe obniżenie stóp procentowych od 2015 r. i spowoduje obniżenie stóp procentowych do 1,1%.

Pekin ogłosił szereg środków stymulujących, mających na celu osiągnięcie przez gospodarkę celu na poziomie 5%, co na razie wydaje się nieosiągalne.

Ryzyko pozostaje, gdy Trump wraca

Indeks Shanghai Composite przygotowuje się na większą zmienność w związku z powrotem Donalda Trumpa do Białego Domu.

Już wcześniej dał do zrozumienia, że w pierwszym dniu swojej prezydentury wznowi wojnę handlową. Nałoży 25-procentowe cło na chińskie towary, aby zmniejszyć duży deficyt handlowy.

Rzeczywistość jest jednak taka, że cła są podatkami, które przekładają się na konsumentów. Często niewiele pomagają w zmniejszeniu deficytu. Ponadto nadwyżka handlowa Chin z USA wzrosła po ostatniej rundzie podwyżek ceł.

Deficyt handlowy oblicza się, odejmując import od eksportu danego kraju. W dużej mierze problem nie polega na tym, że Chiny sprzedają zbyt wiele towarów do USA. Zamiast tego chodzi o to, że USA nie sprzedają więcej towarów do Chin. Urzędnicy wprowadzili również ograniczenia handlowe, które ograniczyły eksport towarów wysokich technologii do Chin.

Większość spółek z indeksu Shanghai Composite odnotowała w tym roku dobre wyniki. Najbardziej zauważalne są Bank of China, który w tym roku wzrósł o 30%, Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing i Agricultural Bank of China, które wzrosły o ponad 30% w tym roku.

Analiza indeksu Shanghai Composite

Na tygodniowym wykresie widać, że indeks Shanghai Composite odnotował w ostatnich tygodniach niewielki wzrost. Wzrost nastąpił od punktu podwójnego dna na poziomie 2692 juanów, a następnie przekroczono linię szyi na poziomie 3175 juanów. Podwójne dno to jeden z najbardziej byczych wzorców na rynku.

Indeks Szanghaju przekroczył 50-tygodniową i 25-tygodniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA). Przekroczył również kluczowy poziom oporu na poziomie 3417 juanów, co jest jego najwyższym poziomem w 2023 r.

W związku z tym perspektywy indeksu są optymistyczne, ponieważ rosną nadzieje na kolejne bodźce. Jeśli tak się stanie, kolejnym punktem do obserwacji będzie poziom 3675 juanów, najwyższy w tym roku. Spadek poniżej wsparcia na poziomie 3350 juanów zniweczy optymistyczne spojrzenie.