Oto powód, dla którego indeks Bovespa i brazylijski real gwałtownie spadają

Indeks Bovespa, który śledzi największe firmy w Brazylii, w ciągu ostatnich kilku tygodni uległ gwałtownemu odwróceniu trendu. Spadł do poziomu 124 700 reali brazylijskich, najniższego od 5 sierpnia. Odnotował spadek o prawie 10% od swojego najwyższego poziomu w tym roku, osiągając gorsze wyniki niż inne światowe indeksy, takie jak Nasdaq 100 i S&P 500.

Spadek indeksu Bovespa zbiegł się ze sprzedażą brazylijskiego reala i wzrostem rentowności obligacji rządowych.

Brazylijski real gwałtownie spadł

Sprzedaż akcji na giełdzie Bovespa przyspieszyła, gdy brazylijski real spadł do rekordowo niskiego poziomu, co doprowadziło do wzrostu kosztów zabezpieczania. Kurs wymiany USD/BRL wzrósł do 6,20, o prawie 30% powyżej najniższego poziomu w 2023 r.

Słabsza waluta lokalna często prowadzi do wyższej inflacji, ponieważ podnosi koszty importu. Ostatnie dane pokazują, że ogólny wskaźnik inflacji w kraju nadal rośnie. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w listopadzie do 4,87%, co jest wyższym wynikiem od średniej szacunków wynoszącej 4,85%.

Od czerwca tego roku wskaźnik CPI stale rośnie, osiągając najniższy poziom 3,16%. W związku z tym brazylijski bank centralny rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych w celu obniżenia inflacji i potencjalnego wzmocnienia lokalnej waluty.

Niedawno podniosło stopy procentowe z 11,25% do 12,25%, co jest wyższym wzrostem niż oczekiwane 12%. Od początku roku stopy procentowe wzrosły powoli z około 10% do 12,25%.

Podwyżki stóp procentowych sprawiły, że dla inwestorów bardziej opłacalne stało się inwestowanie w fundusze pieniężne, które oferują dwucyfrowe zyski. Dziesięcioletnia stopa rentowności wzrosła do prawie 15%, z rocznego minimum 10,25%.

Krótkoterminowe oprocentowania również oferują lepsze zyski, a pięcioletnie oprocentowanie wynosi 15,2%. Ten wzrost jest oznaką, że inwestorzy przygotowują się na potencjalny niewypłacalny dług rządowy. Ostatnie dane pokazują, że pięcioletni swap kredytowy wzrósł do najwyższego poziomu na rynkach wschodzących. Wynosi on ponad 10%, podczas gdy większość krajów, takich jak Chiny, Argentyna i Bułgaria, znajduje się po stronie dodatniej.

Większość akcji Bovespa spadła

Te nerwy wyjaśniają, dlaczego brazylijskie akcje spadły tak gwałtownie w ciągu ostatnich miesięcy. Przyjrzyjmy się bliżej ich składowym. Okazuje się, że większość spółek odnotowała w tym roku dwucyfrowe spadki.

Azul SA Pref, jedna z największych brazylijskich linii lotniczych, jest najgorzej radzącą sobie akcją Bovespa w tym roku, ponieważ jej wartość spadła o ponad 74%. Atacadao, sprzedawca detaliczny częściowo należący do Carrefour, stracił ponad 52%.

Innymi największymi przegranymi w indeksie są takie firmy jak Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem i Sid Nacional, które należą do najgorzej radzących sobie spółek w indeksie Bovespa.

Z drugiej strony akcje Embraer wzrosły o ponad 148%, co jest efektem rosnącego popytu ze strony międzynarodowych klientów. Innymi firmami, które odnotowały największe wzrosty, są Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig i Petrobras.

Brazylijskie akcje spadły, ponieważ inwestorzy zaczęli inwestować w obligacje rządowe, które oferują silny dwucyfrowy wzrost.

Analiza indeksu Bovespa

Wykres indeksu Bovespa | Źródło: TradingView

Dzienny wykres pokazuje, że indeks Bovespa od kilku tygodni znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Z poziomu najwyższego w tym roku, wynoszącego 137 640 reali brazylijskich, spadł do obecnego poziomu 125 000 reali brazylijskich.

Indeks spadł poniżej ważnego poziomu wsparcia na poziomie 134 386 reali brazylijskich, który był jego najwyższym poziomem w grudniu ubiegłego roku.

Cena spadła poniżej 50- i 25-dniowych średnich kroczących wykładniczych, co jest oznaką, że niedźwiedzie mają przewagę. Ponadto wskaźnik MACD spadł poniżej linii zerowej, a wskaźnik siły względnej (RSI) spadł poniżej linii zerowej.

W związku z tym indeks prawdopodobnie będzie nadal spadał, jeśli spadnie poniżej rosnącej linii trendu łączącej najniższe wahania od października 2023 r. Spadek poniżej tego poziomu wskaże na dalsze spadki, potencjalnie do 118 533 BRL, czyli najniższego wahania w czerwcu ubiegłego roku.