Analiza USD/CNY: czy juan osiągnie w 2025 r. najniższy poziom w historii?

Kurs wymiany USD/CNY utrzymał się na stałym poziomie w tym tygodniu w warunkach niskiego wolumenu z powodu obchodów Nowego Roku. Renminbi był notowany po 7,3000 we wtorek rano, co jest najniższym poziomem od listopada 2023 r. Kurs spadł w ciągu ostatnich 13 kolejnych tygodni i powoli zbliża się do najniższego poziomu w historii.

Renminbi w obliczu spowolnienia wzrostu w Chinach

Renminbi pozostaje pod presją od początku tego roku, z uwagi na utrzymujące się obawy dotyczące chińskiej gospodarki.

Dane opublikowane przez władze Pekinu wykazały, że gospodarka nadal spowalniała w 2024 r. W trzecim kwartale wzrosła o 4,6%, co było efektem popytu agregatnego. Był to wolniejszy wzrost w porównaniu z drugim kwartałem, kiedy wzrost wyniósł 4,7%, oraz z pierwszym kwartałem, kiedy wzrost wyniósł 5,3%.

Pekin musiał wdrożyć duże środki stymulujące, aby osiągnąć cel wzrostu na poziomie 5%. Niektóre z tych środków, w tym 1,4 bln USD wsparcia dla stanów, prawdopodobnie będą miały wpływ na gospodarkę dopiero po pewnym czasie.

Analitycy uważają, że Chiny nie osiągną celu na poziomie 5,0%. Goldman Sachs przewiduje, że gospodarka wzrośnie w tym roku o 4,9%, podczas gdy większość innych banków spodziewa się wzrostu na poziomie od 4,6% do 4,9%.

Opublikowane we wtorek dane gospodarcze wykazały, że chińska gospodarka nadal normalizuje się. Indeks PMI w przemyśle spadł nieznacznie z 50,3 w listopadzie do 50,1 w grudniu, nie osiągając szacowanych 50,3.

Indeks PMI dla sektora usług wzrósł z 50,0 do 52,2, przekraczając medianę szacunków na poziomie 50,2, podczas gdy wskaźnik łączny wzrósł z 50,8 do 52,2.

Te liczby wskazują, że gospodarka radzi sobie stosunkowo dobrze, ponieważ wskaźnik powyżej 50 oznacza wzrost.

Kurs wymiany USD/CNY wzrósł w związku z utrzymującymi się obawami przed nadchodzącą wojną handlową między USA a Chinami. Donald Trump obiecał być twardy wobec Chin i mianował na kluczowe stanowiska jastrzębie, takie jak Marco Rubio i Tim Walz. Zasugerował również, że nałoży ponad 20% ceł na chińskie towary.

Trump martwi się głównie o rosnący deficyt handlowy między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Uważa, że podniesienie cen chińskich towarów zachęci do rozwoju produkcji w kraju, co jest niemożliwe.

Chiny zawsze będą konkurencyjne ze względu na zaawansowane umiejętności produkcyjne i niskie koszty. Dlatego też te cła bardziej zaszkodzą Amerykanom, podnosząc ceny.

Bank Ludowy Chin (PBoC) utrzymuje bardzo gołębi ton, obniżając stopy procentowe i zalewając gospodarkę pieniędzmi. W tym miesiącu nie zmienił stóp, aby zachować amunicję na przyszłe naciski. Utrzymał stałe stopy na poziomie 2%, a następnie wycofał z rynku finansowego 158 miliardów dolarów.

Analiza techniczna USD/CNY

Kurs USD/CNY wzrósł również z powodu silnego dolara amerykańskiego, który osiągnął najwyższy poziom od 6 listopada. Kurs przekroczył kluczowy poziom oporu na poziomie 7,2768, najwyższy od 8 lipca.

Para pozostaje powyżej wszystkich średnich kroczących, podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI) przesunął się w górę i zbliża się do poziomu 70, który oznacza przekupienie. Dlatego też najłatwiejszym kierunkiem dla renminbi jest spadek. Kolejnym punktem do obserwacji jest historyczne minimum 7,3450.