Akcje SLV ETF: Co dalej z flagowym funduszem ETF na srebro?

iShares Silver Trust (SLV) spadł o ponad 17% od swojego najwyższego poziomu w 2024 r. i zbliża się do bessy. Spadł do 26 USD, najniższego poziomu od 11 września ubiegłego roku. Dlaczego więc spada cena srebra i czy warto kupić w spadku?

Jastrzębi Fed i silny dolar amerykański

ETF SLV mocno spadł w ciągu ostatnich miesięcy, ponieważ Rezerwa Federalna zmieniła swoje stanowisko. w kwestii stóp procentowych i inflacji.

Podczas grudniowego posiedzenia kierowanego przez Jerome'a Powella Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) Fed zasugerował, że w 2025 r. obniży stopy procentowe mniej niż oczekiwano. Jeśli to prawda i Fed obniży stopy o ćwierć punktu, w 2025 r. będą one wahać się w przedziale od 3,75% do 4%.

Orli Federal Reserve doprowadził do gwałtownego wzrostu indeksu dolara amerykańskiego (DXY), który wzrósł z ubiegłorocznego dołka na poziomie 100 USD do ponad 108 USD dzisiaj. Jednocześnie rentowności obligacji rządowych nadal gwałtownie rosną od kilku miesięcy.

Srebro, podobnie jak większość towarów, jest zazwyczaj wyceniane w dolarach i często traci na wartości, gdy dolar jest w silnym trendzie wzrostowym. To również wyjaśnia, dlaczego w ostatnich miesiącach spadła cena złota.

ETF SLV również odnotował spadek, ponieważ odnotowano wyższe wypływy. Jak pokazano poniżej, fundusz odnotował wypływy w ciągu ostatnich dwóch kolejnych miesięcy, co spowodowało, że w 2024 r. netto przyrost kapitału wyniósł 788 mln USD.

Katalizatory do srebra

Mimo to, z pozytywnej strony, istnieje szansa, że Fed będzie bardziej gołębi niż w poprzednich wytycznych. Po pierwsze, są oznaki, że inflacja spada szybciej niż oczekiwano. Opiera się to na niedawno opublikowanych danych o inflacji PCE, które wykazały, że wskaźnik spadł do 2,3%. PCE jest lepszym wskaźnikiem inflacji, ponieważ uwzględnia ceny w obszarach wiejskich i miejskich.

W związku z tym, że inflacja spada, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, Fed może dokonać większych cięć niż oczekiwano, co podniesie ceny srebra.

Innym potencjalnym katalizatorem wzrostu cen srebra jest fakt, że cena złota utworzyła ekscytujący wzór trójkąta, który może prowadzić do silnego odbicia. Cena złota i srebra często są ze sobą ściśle skorelowane. W związku z tym wzrost cen złota może prowadzić do większych zysków w przypadku srebra.

Złoto mogłoby również skorzystać na niektórych propozycjach politycznych Donalda Trumpa. Zasugerował on obniżenie podatków, nałożenie wysokich ceł i deportowanie milionów osób, co będzie wymagało miliardów dolarów. Wszystkie te działania mają doprowadzić do zwiększenia deficytu budżetowego w momencie, gdy długi USA wzrosły do ponad 36,2 bln dolarów.

Te działania mogą zwiększyć popyt na złoto, które często jest postrzegane jako lepsza alternatywa dla dolara amerykańskiego. Wysoka cena złota może spowodować wzrost ceny srebra.

Analiza akcji SLV ETF

Dzienny wykres pokazuje, że akcje funduszu SLV ETF osiągnęły szczyt na poziomie 31,7 USD w październiku, a następnie gwałtownie spadły. Akcje spadły poniżej poziomu 23,6% i 38,2% korekty Fibonacciego. Akcje spadły poniżej rosnącej linii trendu, która łączy najniższe poziomy od lutego ubiegłego roku.

Kurs akcji spadł poniżej 50- i 100-dniowych średnich kroczących wykładniczych (EMA). Średnie te są na progu utworzenia spadkowego krzyżowania, popularnego spadkowego sygnału na rynku.

MACD i wskaźnik siły względnej (RSI) funduszu SLV ETF nadal spadają. Dlatego też najłatwiejszym kierunkiem dla funduszu jest spadek, a następnym punktem do obserwacji jest poziom 25 USD. Jednak w dłuższej perspektywie fundusz prawdopodobnie się odbudowuje i może ponownie przetestować ubiegłoroczny szczyt na poziomie 31 USD.