Rupia indyjska: jak wysoko może wzrosnąć kurs wymiany USD/INR?

Niesamowity upadek rupii indyjskiej trwał, a kurs wymiany USD/INR wzrósł do rekordowego poziomu 85,73. Wzrastał on przez ostatnie osiem kolejnych tygodni, ponieważ szanse na bardziej gołębie stanowisko Rezerwy Banku Indii (RBI) pokrywały się z umiarkowanie jastrzębim stanowiskiem Fed. Jak więc wysoko może wzrosnąć para USDINR?

Silny indeks dolara amerykańskiego

Kurs wymiany USD/INR utrzymuje się na wysokim poziomie, ponieważ indyjska rupia i inne waluty rynków wschodzących gwałtownie spadły. Kurs wzrósł z 68,35 w 2019 r. do prawie 86 obecnie, a analitycy przewidują, że trend ten utrzyma się.

Wzrost pary wynika głównie z trwającej siły indeksu dolara amerykańskiego. Indeks ten wzrósł do poziomu 109, co jest najwyższym poziomem od ponad dwóch lat, a dolar osłabił się w stosunku do większości walut.

Dolar wzrósł z powodu dobrego stanu gospodarki USA. Większość ekonomistów spodziewa się, że w 2024 r. gospodarka wzrośnie w tempie od 2,5% do 2,7%, co oznacza, że wzrost po pandemii wyniesie około 12%.

Gospodarka rozwija się dzięki silnym wydatkom rządowym, które doprowadziły do wzrostu długu publicznego do ponad 36,3 bln dolarów. Silne są również wydatki konsumentów, co tłumaczy wzrost liczby niewypłacanych rat kredytowych.

Rezerwa Federalna przewiduje, że w 2025 r. będzie bardziej jastrzębia, dostosowując się do polityki Donalda Trumpa. Trump obiecał deportować miliony nielegalnych imigrantów, obniżyć podatki, ograniczyć regulacje i nałożyć cła.

Fed uważa, że niektóre z tych polityk będą bardzo inflacyjne i dostosował swoje stanowisko, wskazując na zaledwie dwa cięcia w tym roku. Teraz skupia się bardziej na inflacji niż na rynku pracy, który uważa za silny.

Następnymi ważnymi danymi gospodarczymi, na które należy zwrócić uwagę, będą nadchodzące dane dotyczące liczby miejsc pracy poza rolnictwem (NFP) w USA, które zostaną opublikowane w piątek. Ekonomiści spodziewają się, że dane pokażą, że gospodarka stworzyła 150 tys. miejsc pracy, a stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,2%.

Potencjalne obniżki stóp procentowych przez RBI

Para USD/RUB wzrosła, ponieważ inwestorzy spodziewają się potencjalnych obniżek stóp procentowych przez RBA po tym, jak prezydent Modi zastąpił jastrzębiego Shaktikanta Dasa Sanjayem Malhotarą.

Zastąpił szefa RBI po tym, jak dane wykazały, że gospodarka spowolniła w trzecim kwartale. W trzecim kwartale wzrosła o mniej niż 6%. Analitycy przewidują teraz, że gospodarka prawdopodobnie wzrośnie o mniej niż 7% w 2024 r., a wielu spodziewa się, że pozostanie w przedziale od 6,4% do 6,8%.

Istnieje więc prawdopodobieństwo, że Malhotara będzie priorytetowo traktować wzrost Indii kosztem inflacji, która w ostatnich miesiącach utrzymywała się na stałym poziomie. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w listopadzie o 5,48%. Chociaż wskaźnik CPI był niższy niż październikowy 6,21%, był wyższy od ubiegłorocznego minimum 3,54%.

RBI prawdopodobnie obniży stopy procentowe w pierwszym kwartale. Ryzykiem jest jednak to, że niższe stopy procentowe doprowadzą do wzrostu kursu USD/INR w krótkim terminie.

Na szczęście RBI dysponuje większymi środkami do interwencji na rynku walutowym, dzięki 640 miliardom dolarów rezerw walutowych.

Analiza techniczna USD/INR

Wykres cen USD/INR | Źródło: TradingView

Kurs wymiany USD na INR odnotował silny wzrost w ciągu ostatnich kilku lat. Niedawno przekroczył ważny poziom oporu na poziomie 85 oraz górną część rosnącego kanału pokazanego na czerwono.

Para ta utrzymuje się powyżej 50-tygodniowej i 25-tygodniowej Wykładniczej Średniej Ruchomej (EMA), co jest popularnym sygnałem byczym. Ponadto wskaźnik siły względnej (RSI) przesunął się do ekstremalnie przekupionego poziomu 85. Oscylator stochastyczny również skoczył do punktu przekupienia.

W związku z tym para może spaść w ciągu najbliższych kilku tygodni, gdy RBI interweniuje. Jeśli tak się stanie, może ponownie przetestować kluczowe wsparcie na poziomie 85.