Podgląd wyników TCS za III kwartał: co analitycy spodziewają się od zysków giganta IT

Największa indyjska firma zajmująca się technologią informacyjną (IT), Tata Consultancy Services (TCS), rozpocznie sezon publikacji wyników za czwarty kwartał roku kalendarzowego 2018 r. od opublikowania wyników za grudzień 9 stycznia.

Chociaż spodziewa się, że przychody giganta IT pozostaną na niskim poziomie z powodu większej liczby zwolnień w III kwartale, to deprecjacja rupii indyjskiej powinna wspomóc marże.

Akcje spółki notowane były w środę niemal bez zmian przed publikacją wyników, która ma nastąpić w czwartek.

Akcje TCS są jednak pod presją od kilku tygodni, spadając o około 9% w ciągu ostatnich 30 dni.

Wyniki TCS za III kwartał: szacunki zysków

Analitycy przewidują, że średnio przychody giganta IT wzrosną w porównaniu z poprzednim rokiem o około 6,7% do 64 645 crore rupii. Zysk za czwarty kwartał roku obrotowego 2019/2020 ma wynieść 12 405 crore rupii.

Według szacunków TCS powinien odnotować wzrost o 11,5% r/r do 15 830 crore rupii.

Szacunki	Przychody	EBIT	zysk
Systematix	65 384,6	16 077,8	12 469,9
Centrum	64 251	15 613	12 039
IDBI Capital	64 087	15 637	12 368,9
KR Choksey	64 708,8	16 060	12 486
HDFC Sec	64 369	15 587	12 029
Motilal	64 500	15 800	12 700
Nirmal Bang	65 220	16 036,7	12 744,6
Średnia	64 645,77	15 830,21	12 405

Wyniki TCS za III kwartał: czego spodziewają się analitycy?

Centrum przewiduje, że TCS odnotuje wzrost przychodów o 0,2% w ujęciu kwartalnym w stałych walutach, przy czym wiatr wsteczny w przeliczeniu walut wyniesie około 100 punktów bazowych.

Oczekuje się, że marża EBIT wzrośnie o 23 punkty bazowe, dzięki efektywności operacyjnej, mimo słabego wzrostu przychodów.

Według analityków kluczowymi aspektami, na które należy zwrócić uwagę, będą komentarze dotyczące sytuacji na rynku i potencjału transakcyjnego.

IDBI Capital przewiduje spadek przychodów w ujęciu dolarowym o 1% w porównaniu z poprzednim kwartałem, głównie z powodu sezonowych czynników, takich jak urlopy.

Jednakże spodziewają się wzrostu marży EBIT o 33 punkty bazowe w porównaniu z poprzednim kwartałem, dzięki efektywności operacyjnej i wpływowi podwyżek płac od pierwszego kwartału roku obrotowego 2025.

Głównym tematem będą całkowita wartość kontraktów (TCV) wygranych umów, trendy konwersji lejka umów, trendy zatrudniania i outsourcingu, zrównoważoność marży EBIT, trendy generatywnej sztucznej inteligencji oraz perspektywy na rynkach bankowych, amerykańskich i europejskich.

Motilal Oswal przewiduje również umiarkowany wzrost o 0,4% kwartalnie w stałych walutach, przy czym przychody zostaną obniżone z powodu urlopów, chociaż spodziewa się, że problemy związane z klientami wrócą do normy.

Marża EBIT prawdopodobnie wzrośnie o 40 punktów bazowych dzięki rozwojowi talentów, szkoleniom i efektywności operacyjnej.

Oczekuje się, że rynek transakcji pozostanie zdrowy, szczególnie w sektorze BFSI, ale należy monitorować słabość w Wielkiej Brytanii/Europie i sektorze produkcji.

Główne wskaźniki do monitorowania obejmują perspektywy popytu i cen w krótkim okresie, BFSI oraz wygrywane transakcje. Motilal Oswal wycenia TCS na 30x EPS za rok obrotowy 2027E, zwracając uwagę na potencjalne ryzyko spadku w związku z wygasaniem umowy z BSNL w roku obrotowym 2026E.

KR Choksey przewiduje wzrost przychodów TCS o 6,8% r/r, ale z płaskim wzrostem sekwencyjnym z powodu urlopów bezpłatnych. Dom maklerski zauważył, że potencjał transakcji pozostaje silny, wspierany przez duże wygrane transakcje.

Oczekuje się, że marże EBIT poprawią się w porównaniu z poprzednim kwartałem, dzięki wyższej stopie wykorzystania.

Systematix spodziewa się również, że TCS odnotuje płaski wzrost przychodów w dolarach amerykańskich, głównie z powodu urlopów, co spowoduje, że trzeci kwartał będzie sezonowo słaby.

Oczekuje się jednak, że TCV będzie odporny, a problemy klientów w sektorach nauk przyrodniczych i opieki zdrowotnej powinny się ustabilizować.

Analitycy podkreślili, że wzrost firmy w ostatnim kwartale był wspierany przez Indie, Azję i Pacyfik, Bliski Wschód i Afrykę, Europę kontynentalną oraz Wielką Brytanię, podczas gdy na rynkach USA i Ameryki Łacińskiej wzrost był umiarkowany.

Systematix szacuje wzrost marży EBIT o 50 pb. w porównaniu z poprzednim kwartałem, napędzany inwestycjami w rozwój talentów, szkolenia i poprawę wydajności, chociaż wiatry wsteczne związane z rozwijaniem współpracy z BSNL mogą skutkować dodatkowymi kosztami.