Spadek nastrojów konsumenckich w Japonii rzuca cień na podwyżkę stóp procentowych przez bank centralny

Ostatnie badanie rządowe wykazało, że w grudniu spadł poziom zaufania konsumentów w Japonii, co wzbudza obawy co do założenia banku centralnego, że silne wydatki gospodarstw domowych podtrzymają gospodarkę i uzasadnią podwyżkę stóp procentowych.

Spadek nastrojów konsumenckich, w połączeniu z innymi wskaźnikami gospodarczymi, utrudnia podejmowanie decyzji przez Bank Japonii (BOJ), zwłaszcza w kontekście nadchodzącego posiedzenia politycznego, które odbędzie się 23–24 stycznia.

Zaufanie konsumentów spada w obliczu niepewności gospodarczej

Badanie przeprowadzone przez Kancelarię Premiera wykazało, że wskaźnik mierzący nastrój konsumentów spadł w grudniu do 36,2, o 0,2 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Spadek zaufania sugeruje, że gospodarstwa domowe w Japonii stają się bardziej ostrożne, co może mieć wpływ na wydatki konsumentów, które są kluczowym elementem wzrostu gospodarczego.

Luki w produkcji pozostają ujemne, co świadczy o słabym popycie.

Dodatkowo, osobne dane wykazały, że luka produkcyjna Japonii, która mierzy różnicę między rzeczywistą i potencjalną produkcją gospodarki, pozostała ujemna przez 18 kolejnych kwartałów w okresie lipiec-wrzesień.

Negatywna luka produkcyjna jest oznaką słabego popytu, ponieważ rzeczywista produkcja nie osiąga pełnej zdolności gospodarczej.

Potwierdza to kruchy stan japońskiej gospodarki, która zmaga się z rosnącymi kosztami utrzymania i niepewnością związaną z polityką prezydenta elekta USA Donalda Trumpa, co ma wpływ na konsumpcję i eksport.

Wzrost płac i cele inflacyjne

Pomimo tych wyzwań niektóre duże firmy dały sygnał, że zamierzają kontynuować znaczące podwyżki wynagrodzeń.

Fast Retailing, właściciel marki odzieżowej Uniqlo, ogłosił, że od marca podniesie wynagrodzenia pracowników biurowych i handlowych o 11%. Sadanobu Takemasu, prezes sieci sklepów spożywczych Lawson, powiedział w środę dziennikarzom: „Chcemy podnosić (wynagrodzenia) stabilnie i zrównoważenie”, co świadczy o zaangażowaniu w poprawę wynagrodzeń pracowników.

Bank Japonii zakończył w marcu masowy program stymulacji i w lipcu podniósł krótkoterminowe stopy procentowe do 0,25%, co świadczy o jego przekonaniu, że Japonia jest na skraju osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2%.

Delikatny akt równowagi Banku Japonii

Gubernator Banku Japonii Kazuo Ueda oświadczył, że bank centralny jest gotowy do dalszego podnoszenia stóp procentowych, jeśli Japonia będzie nadal zbliżać się do celu osiągnięcia zrównoważonej inflacji na poziomie 2%.

Podkreślił również, jak ważne jest dokładne badanie danych dotyczących wzrostu płac, aby ocenić, kiedy podnieść stopy procentowe.

Bank Japonii obecnie opisuje konsumpcję jako „umiarkowanie rosnącą w trendzie” i uważa, że gospodarka japońska jest na drodze do umiarkowanego ożywienia.

Te sprzeczne dane ekonomiczne stanowią jednak wyzwanie dla decydentów w banku centralnym.