Obawy przed deflacją rosną, ponieważ inflacja w Chinach w grudniu zbliża się do zera

Dane dotyczące inflacji w Chinach za grudzień wzbudziły nowe obawy dotyczące presji deflacyjnej, podkreślając stałe wyzwania, z jakimi boryka się druga co do wielkości gospodarka świata, zmagając się z niskim popytem krajowym.

Inflacja konsumencka w Chinach spada

Według danych Narodowego Urzędu Statystycznego (NBS) indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Chinach wzrósł w grudniu zaledwie o 0,1% w porównaniu z poprzednim rokiem.

Wynik ten pokrył się z konsensusowymi szacunkami, ale był niższy od wzrostu o 0,2% odnotowanego w listopadzie.

Bazowy wskaźnik CPI, który nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, wzrósł o 0,4% w porównaniu z poprzednim rokiem, co stanowi niewielką poprawę w stosunku do wzrostu o 0,3% w poprzednim miesiącu.

W porównaniu z listopadowym spadkiem o 0,6% wskaźnik CPI pozostał na tym samym poziomie.

Ceny żywności wpływają na inflację

Ceny żywności spadły o 0,6% w porównaniu z poprzednim miesiącem, co było spowodowane korzystnymi warunkami pogodowymi.

Do znaczących spadków należał 2,4-procentowy spadek cen świeżych warzyw i 1-procentowy spadek cen świeżych owoców.

Ceny wieprzowiny, która stanowi istotny element koszyka CPI w Chinach, spadły o 2,1% w porównaniu z poprzednim miesiącem, ale w ujęciu rocznym pozostały wysokie, wzrastając o 12,5%.

Ceny hurtowe nadal spadają

Inflacja cen producentów (PPI) spadła w grudniu o 2,3% w porównaniu z poprzednim rokiem, co oznacza 27. miesiąc spadku z rzędu.

Wynik ten nieco przewyższył oczekiwania agencji Reuters, która przewidywała spadek o 2,4%.

W ujęciu miesięcznym wskaźnik PPI spadł o 0,1%, odwrócając wzrost o 0,1% z listopada.

Według NBS wstrzymanie realizacji projektów infrastrukturalnych i nieruchomości w okresie poza sezonem spowodowało spadek popytu na stal i inne materiały, co przyczyniło się do spadku.

Co stoi za obawami dotyczącymi deflacji w Chinach?

Niewielka inflacja konsumencka odzwierciedla trwający w Chinach problem słabnącego popytu wewnętrznego, co wzbudza obawy przed spiralą deflacji.

Pomimo różnych środków stymulujących wdrażanych przez Pekin od września — takich jak obniżki stóp procentowych, wsparcie dla rynków akcji i nieruchomości oraz zwiększenie kredytowania bankowego — wydatki konsumentów nie wykazują jeszcze znaczącej poprawy.

Na początku tego tygodnia Chiny wprowadziły program wymiany sprzętu konsumenckiego, którego celem jest zachęcenie do modernizacji urządzeń i zapewnienie subsydiów, a także dalsze pobudzenie konsumpcji.

Ożywienie gospodarcze Chin

Niektóre wskaźniki gospodarcze wskazują na możliwość odbicia.

Aktywność fabryczna rozwija się od trzech miesięcy z rzędu, choć w grudniu tempo wzrostu było wolniejsze.

Administracja prezydenta Xi Jinpinga uznała zwiększenie popytu wewnętrznego za priorytet na rok 2025, co jest dopiero drugim przypadkiem w ciągu ostatniej dekady, gdy kwestia ta stała się najważniejsza.

Władze zobowiązały się do zwiększenia pożyczek publicznych i wydatków budżetowych, a także do dodatkowego poluzowania polityki pieniężnej w celu stymulowania wzrostu.

W środę chiński juan osiągnął najniższy poziom od 16 miesięcy, spadając do 7,3316 w stosunku do dolara amerykańskiego. Przyczyną tego spadku były rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i silny dolar.

Osłabienie waluty podkreśla szersze wyzwania stojące przed chińską gospodarką, która stara się walczyć z deflacją i ożywić wzrost.

Nadchodzące miesiące będą kluczowe dla oceny, czy środki polityczne Pekinu skutecznie poradzą sobie z deflacyjnymi naciskami i ożywią popyt wewnętrzny.