Czy leki na leczenie choroby Alzheimera mogą stać się nową, wielką okazją inwestycyjną po tabletkach na otyłość?

Poszukiwania skutecznych metod leczenia choroby Alzheimera stają się obiecującym rynkiem, przyciągając uwagę zarówno dużych firm farmaceutycznych, jak i inwestorów.

Biorąc pod uwagę szacunki Bloomberg Intelligence, że rynek leków na chorobę Alzheimera może osiągnąć wartość 13 miliardów dolarów do 2030 roku, stawka jest wysoka.

Prowadzące firmy, takie jak Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG i UCB SA, inwestują ogromne środki w badania i rozwój, mając na celu odkrycie przełomowych rozwiązań, które mogłyby zmienić oblicze branży.

Potencjał rynku przypomina niedawny boom na leki na otyłość, w którym skuteczne leczenie zmieniło narracje dotyczące zdrowia publicznego i podniosło wyceny firm takich jak Novo Nordisk i Eli Lilly.

„Możliwości są ogromne” – powiedział Chris Eccles, menedżer portfela w AXA Investment Managers.

Jednak droga do sukcesu jest trudna i pełna głośnych porażek oraz przeszkód regulacyjnych, jak podaje Bloomberg.

Na przykład Biogen w przeszłości doświadczył gwałtownych wahań cen akcji z powodu mieszanych wyników swoich leków na Alzheimera.

Dostępne są leki firmy Biogen i Eli Lily, ale mają one skutki uboczne

Obecnie na rynku amerykańskim dostępne są dwa zatwierdzone przez FDA leki: Leqembi (od Biogen i jego japońskiego partnera Eisai) oraz Kisunla (od Eli Lilly).

Te leki działają poprzez atakowanie płytek amyloidowych w mózgu, co spowalnia rozwój choroby Alzheimera we wczesnych stadiach.

Choć stanowią znaczący krok naprzód, nie zatrzymują ani nie cofają choroby i wiążą się z poważnymi skutkami ubocznymi, w tym obrzękiem i krwawieniem mózgu.

„Może to być rok, w którym zobaczymy również większą jasność w kwestii skuteczności leków, które zostały dotychczas zatwierdzone” – powiedział Gregoire Biollaz, starszy menedżer inwestycyjny w Pictet Asset Management.

Biogen i Eisai

Biogen i Eisai stawiają na opracowanie wstrzykiwanej wersji leku Leqembi, który będzie można podawać w domu, co ułatwi pacjentom dostęp do leczenia i zmniejszy obciążenie.

Kluczowym czynnikiem, na który inwestorzy będą zwracać uwagę w 2025 r., będzie uzyskanie zgody regulacyjnej, ponieważ oznaczałoby to, że pacjenci nie będą musieli podróżować w celu leczenia.

Innym powiązanym akcjonariuszem jest szwedzka firma BioArctic AB, która odkryła lek Leqembi i pobiera tantiemy z jego sprzedaży.

Od momentu wejścia na giełdę w 2017 r. wartość akcji wzrosła ponad ośmiokrotnie, ale w ostatnich latach ich cena spadała z powodu trudności związanych z wprowadzeniem leku na rynek.

Eli Lilly

Kisunla firmy Eli Lilly uzyskała zatwierdzenie FDA w lipcu 2024 r., a rok 2025 przyniesie wgląd w to, jak będzie konkurować z Leqembi na rynku amerykańskim.

Oprócz Kisunli firma opracowuje remternetug, leczenie Alzheimera nowej generacji, które jest testowane zarówno w formie infuzji, jak i zastrzyku.

Według analityków Bloomberg Intelligence, późny etap badań ma na celu ocenę skuteczności i bezpieczeństwa preparatów w usuwaniu płytek amyloidowych, co może wskazywać, czy remternetug będzie lepszą opcją leczenia niż Kisunla.

Według Jean Rivera Irizarry z BI wyniki badań klinicznych remternetugu mogą zostać opublikowane pod koniec tego roku lub na początku 2026 r.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, lider w dziedzinie leków na cukrzycę i odchudzanie, bada, czy jego przełomowy lek semaglutyd może pomóc zmniejszyć ryzyko wystąpienia choroby Alzheimera.

Wstępne badania wskazują na obiecujące wyniki, a kluczowe badanie kliniczne w późnym stadium ma dostarczyć danych w drugiej połowie 2025 r.

Analitycy Bank of America sugerują, że pozytywny wynik może podnieść wartość akcji Novo Nordisk o 10–15%.

Jednakże ostrzegają również, że badania nad chorobą Alzheimera są z natury wysoko ryzykowne.

Roche

Roche wykorzystuje swoją technologię Brain Shuttle w opracowaniu trontinemybu, leku zaprojektowanego do usuwania płytek amyloidowych poprzez przekroczenie bariery krew-mózg.

Firma czeka na więcej danych, zanim podejmie decyzję o przeprowadzeniu badań klinicznych w późniejszym stadium. Analityk UBS Group AG Colin White uważa, że dane te mogą być dostępne w pierwszej połowie roku.

Jest to następstwo wcześniejszego rozczarowania firmy Roche lekiem gantenerumab, który nie spełnił oczekiwań.

Ostrożny optymizm UCB

Belgijska firma UCB SA rozważa kontynuację badań nad swoim lekiem bepranemab po mieszanych wynikach badania w fazie średniej w 2024 r.

Chociaż badanie nie osiągnęło pierwotnego celu, wykazało, że lek spowalniał procesy kognitywnego zaniku i zmniejszał gromadzenie się białka tau w komórkach mózgu.

Analitycy, tacy jak Stacy Ku z TD Cowen, uważają, że czysty profil bezpieczeństwa bepranembu jest atutem, zwłaszcza w przypadku potencjalnych terapii skojarzonych.