Chiny utrzymują stopy procentowe kredytów referencyjnych bez zmian przez trzeci miesiąc z rzędu

Chiny pozostawiły kluczowe stopy procentowe bez zmian po raz trzeci z rzędu, ponieważ kraj ten stara się utrzymać stabilność walutową, oczekując dalszego poluzowania polityki pieniężnej w celu wspierania wzrostu gospodarczego.

Bank Ludowy Chin (PBOC) utrzymał roczną stopę procentową kredytu podstawowego (LPR) na poziomie 3,1%, a pięcioletnia referencyjna stopa procentowa kredytu hipotecznego pozostała na poziomie 3,6%.

LPR jest obliczana co miesiąc przez bank centralny na podstawie danych dostarczanych przez 20 banków komercyjnych.

Chińska gospodarka wykazała silniejszy niż oczekiwano wzrost w ostatnim kwartale ubiegłego roku, dzięki środkom stymulacyjnym wprowadzonym od września. Wyniki te pozwoliły gospodarce osiągnąć roczny cel wzrostu.

Chińska gospodarka osiągnęła swój roczny cel wzrostu, zwiększając się o 5% w porównaniu z rokiem poprzednim w 2024 r. Jej PKB (produkt krajowy brutto) osiągnął 134,9084 bln juanów (około 18,77 bln dolarów amerykańskich), zgodnie z danymi opublikowanymi w piątek przez Narodowe Biuro Statystyczne.

Analitycy ostrzegają jednak, że podstawowe wyzwania, takie jak słaby popyt konsumencki, problemy sektora nieruchomości i potencjalny wzrost ceł ze strony nowej administracji USA, mogą osłabić dynamikę wzrostu.

Gubernator PBOC Pan Gongsheng zasugerował we wrześniu, że do końca 2024 r. można będzie obniżyć współczynnik rezerw obowiązkowych (RRR), aby zwiększyć kredytowanie bankowe. Pomimo przyjęcia „umiarkowanie luźnej” polityki pieniężnej, takie cięcie nie nastąpiło.

Bank centralny obniżył wcześniej stopy procentowe kredytów krótkoterminowych i długoterminowych w lipcu, a w październiku wprowadził kolejne obniżenie o 25 punktów bazowych.

Polityka pieniężna Chin w 2025 r.

Inwestorzy spodziewają się w tym roku większych obniżek stóp procentowych. W grudniu chińskie władze sygnalizowały zmianę kierunku polityki pieniężnej na „umiarkowanie luźną”, aby pobudzić wzrost.

Biuro Polityczne ogłosiło na początku zeszłego miesiąca, że Chiny wdrożą w 2025 r. „odpowiednio luźną” politykę pieniężną, co oznacza pierwsze złagodzenie stanowiska w ciągu ostatnich 14 lat.

Jednakże taka postawa doprowadziła do historycznie niskich stóp procentowych obligacji rządowych, co zwiększyło presję na jena w stosunku do dolara amerykańskiego.

Yuan niedawno osiągnął najniższy poziom od 16 miesięcy, co skłoniło urzędników PBOC do ponownego potwierdzenia swojego zobowiązania do zapobiegania „przesadnym” wahaniom kursu wymiany.

W celu ustabilizowania waluty podjęto szereg działań, w tym wydanie rekordowej ilości banknotów banku centralnego w Hongkongu oraz zawieszenie niektórych zakupów obligacji rządowych.

Pomimo tych interwencji analitycy sugerują, że juan może pozostać pod presją z powodu deflacyjnej perspektywy kraju.

Obawy wzrastają z powodu potencjalnych napięć handlowych, zwłaszcza że administracja prezydenta elekta USA Donalda Trumpa, która ma rozpocząć działalność w tym tygodniu, może wprowadzić wyższe cła na chińskie towary importowane.

„Rozważania dotyczące stabilności kursu wymiany mogą oznaczać, że PBOC musi przyjąć zrównoważone podejście” – napisała Erin Xin, ekonomistka HSBC ds. Wielkiej Chin, w niedawnej notatce.

Oczekuje, że bank centralny w tym roku obniży stopy procentowe o 0,3 punktu procentowego i obniży współczynnik rezerw o 0,5 punktu procentowego. Współczynnik rezerw określa proporcję depozytów, które banki muszą trzymać w rezerwie.