Dlaczego Honeywell dzieli się na trzy firmy?

Honeywell, jeden z ostatnich pozostałych amerykańskich konglomeratów przemysłowych, ogłosił w czwartek, że podzieli się na trzy niezależnie notowane spółki.

Ta ważna decyzja zapadła po miesiącach nacisków ze strony aktywnego inwestora Elliott Management, który nabył 5-miliardowy pakiet akcji spółki i opowiadał się za jej podziałem.

Oczekuje się, że ten krok pozwoli zwiększyć wartość akcji i poprawić zwinność w różnych segmentach działalności Honeywell.

Oddzielenie działalności w zakresie lotnictwa kosmicznego i automatyki

Firma planuje podzielić swoje działy lotnicze i automatyki, oprócz wcześniej ogłoszonego wyodrębnienia działu materiałów zaawansowanych.

Branża lotnicza i kosmiczna, która stanowi 40% całkowitych przychodów Honeywell, jest największym źródłem przychodów firmy i obsługuje takich głównych klientów jak Boeing, Airbus i rząd USA.

Dzięki temu posunięciu Honeywell będzie mógł pójść w ślady innych gigantów przemysłu, takich jak General Electric, Alcoa i 3M, które w ostatnich latach podjęły podobne decyzje o podziale swoich konglomeratów.

Dyskusje z zarządem i Elliott Management

Decyzja Honeywell o wydzieleniu działalności w zakresie lotnictwa, automatyki i zaawansowanych materiałów zapadła po szeroko zakrojonych rozmowach z zarządem i Elliott Management, które naciskały na bardziej zoptymalizowaną strukturę.

Elliott, który był zaniepokojony słabą wydajnością Honeywell w porównaniu z szerszym rynkiem, argumentował, że firma mogłaby lepiej zwiększyć wartość dla akcjonariuszy, dzieląc się na oddzielne, bardziej skoncentrowane podmioty.

Od objęcia stanowiska prezesa zarządu w 2023 r. Vimal Kapur kieruje transformacją w Honeywell, pozbywając się aktywów niebędących częścią podstawowej działalności i restrukturyzując firmę, aby skupić się na jej kluczowych sektorach: lotnictwie, automatyce i energetyce.

Pod jego przywództwem firma Honeywell dokonała kilku przejęć i wyprzedaży, aby uprościć swoje działania i wyostrzyć swój cel.

Ten ruch stanowi kolejny etap działań Honeywell zmierzających do umocnienia pozycji firmy w coraz bardziej konkurencyjnym sektorze przemysłowym.

„Uważamy, że utworzenie trzech niezależnych, wiodących w branży firm opiera się na mocnych fundamentach, które stworzyliśmy, pozwalając każdej z nich na realizację dostosowanych strategii wzrostu i generowanie znacznej wartości dla akcjonariuszy i klientów” – powiedział Kapur w oświadczeniu.

Oczekuje się, że podział zostanie zakończony w II kwartale 2026 r.

Oczekuje się, że podział działalności lotniczej i automatyzacji Honeywell zostanie zakończony w drugiej połowie 2026 r., a wyodrębnienie działalności związanej z materiałami zaawansowanymi ma zostać ukończone do końca tego roku lub na początku przyszłego roku.

Ten harmonogram daje inwestorom i analitykom jasny plan, jak przebiegać będzie restrukturyzacja w nadchodzących latach.

Pomimo obiecujących perspektyw, akcje Honeywell'a spadły o prawie 2,5% w handlu przedsesyjnym, anulując wcześniejsze zyski.

Spadek ten nastąpił po tym, jak firma ogłosiła, że spodziewa się spadku sprzedaży i zysków w 2025 r., co wzbudziło obawy dotyczące potencjalnego wpływu rozpadu na sytuację finansową firmy.

Mimo to decyzja o podziale spółki jest przez wielu postrzegana jako konieczny krok w obliczu rosnących żądań akcjonariuszy większej przejrzystości i jasniejszej strategii rozwoju.

Honeywell nie jest jedyną dużą korporacją, która w ostatnich latach podjęła decyzję o podziale. Podobne kroki podjęte przez General Electric i Alcoa odzwierciedlają szerszy trend w świecie korporacji, gdzie duże firmy są pod presją, aby uprościć swoje struktury i stać się bardziej zwinnymi.

W szczególności decyzja General Electric z 2021 r. o podziale na trzy spółki zajmujące się lotnictwem, opieką zdrowotną i energią została uznana za znaczącą zmianę w krajobrazie amerykańskiego przemysłu.

Analitycy zauważyli, że wraz z rozwojem gospodarki cyfrowej i wzrostem konkurencji, firmy zbyt duże i zróżnicowane mogą mieć trudności z konkurowaniem ze specjalistyczniejszymi i bardziej zwinnymi konkurentami.

Restrukturyzacja Honeywell jest również częścią szerszego trendu, w którym koncerny skupiają się na swoich podstawowych mocnych stronach i pozbywają się działalności niebędącej ich podstawową działalnością.

W przypadku Honeywell oznacza to skupienie się na sektorach lotnictwa, automatyki i energetyki, które w nadchodzących latach powinny odnotować znaczący wzrost.

Szczególnie silny popyt odnotowała dział lotniczy Honeywell, ponieważ branża lotnicza zmaga się z niedoborem nowych samolotów, co przekłada się na wzrost sprzedaży usług i części zamiennych.