Prognoza USD/JPY: Co dalej z kursem wymiany dolara do jena?

Kurs wymiany USD/JPY spadł w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ rynek skupia się na kolejnych działaniach Rezerwy Federalnej i Banku Japonii (BoJ). W czwartek kurs spadł do poziomu 152,45, z najwyższego poziomu w tym miesiącu wynoszącego 154,82. Co więc dalej z japońskim jenem w stosunku do dolara amerykańskiego?

Podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii

The Japanese yen has gained against the US dollar because of the ongoing divergence between the Federal Reserve and the Bank of Japan. 

Bank Japonii rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych w celu zwalczania stosunkowo wysokich wskaźników inflacji. Ostatnie dane pokazują, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł z 2,9% w listopadzie do 3,6% w grudniu, co jest najwyższym poziomem od końca 2022 r. Wskaźnik ten stale rośnie od ubiegłorocznego minimum na poziomie 2,5%.

Ekonomiści przewidują, że inflacja w Japonii pozostanie na podwyższonym poziomie przez jakiś czas, napędzana przez rządowe bodźce i wzrost płac. Ostatni raport wykazał, że wzrost płac w Japonii wyniósł 4,8% r/r, ponieważ podstawowe wynagrodzenia wzrosły o 2,5%, a wynagrodzenia za nadgodziny o 1,4%.

Wyższe tempo wzrostu płac często prowadzi do większej inflacji, ponieważ zwiększa wydatki konsumentów lub popyt. Dlatego też, biorąc pod uwagę, że inflacja w Japonii jest wyższa niż w Stanach Zjednoczonych, Bank Japonii prawdopodobnie utrzyma swoją jastrzębią postawę.

Stopa procentowa została podniesiona z ujemnej do 0,5%, a prezes Banku Japonii Kazuo Ueda uważa, że bank ma większe możliwości podwyżek. Podwyżki stóp procentowych pomagają zmniejszyć inflację, utrudniając dostęp do kapitału.

Rezerwa Federalna będzie bardziej jastrzębia

Kurs wymiany USD/JPY spadł po tym, jak w środę Stany Zjednoczone opublikowały mocne dane dotyczące inflacji konsumenckiej.

According to the Bureau of Labor Statistics (BLS), the headline CPI rose from 2.9% to 3.0% in January. Core inflation, excluding volatile food and energy products, rose from 3.2% to 3.3%.

Wiele sektorów gospodarki USA, takich jak ubezpieczenia i budownictwo, staje się coraz droższych, zwłaszcza z powodu niedawnych pożarów w Los Angeles.

Inflacja w USA pogorszy się w tym roku z powodu polityki Trumpa w zakresie ceł. Trump ogłosił 25-procentową cełę na stal i aluminium, co uderzy w wiele produktów, takich jak pojazdy i materiały budowlane.

Trump ogłosił również podniesienie ceł na towary pochodzące od najważniejszych partnerów handlowych, takich jak Meksyk, Kanada i Chiny.

Jego celem jest pomoc w zmniejszeniu deficytu USA poprzez podniesienie kosztów importu dla producentów. Spodziewa się, że wielu z nich zdecyduje się na budowę zakładów w USA, co według wielu analityków zakończy się fiaskiem.

Rezerwa Federalna prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Niektórzy analitycy spodziewają się, że uniknie obniżek stóp w tym roku, podczas gdy inni spodziewają się podwyżek. W oświadczeniu dla Invezz analityk z ING powiedział:

„Fed jest w trudnej sytuacji, ponieważ Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku stagflacji, czyli okresu charakteryzującego się wysoką inflacją i słabym wzrostem gospodarczym. Najbardziej prawdopodobnym działaniem będzie utrzymanie stóp procentowych przez dłuższy czas, ponieważ obniżenie stóp pogorszyłoby sytuację inflacyjną. Podwyżka mogłaby natomiast spowolnić odbudowę gospodarczą”.

Analiza techniczna USD/JPY

Dzienny wykres pokazuje, że kurs wymiany USD/JPY spadł w ciągu ostatnich kilku dni. Przekroczył dolną część rosnącego, rozszerzającego się klinu i znajduje się obecnie na poziomie 61,8% korekty Fibonacciego.

Para spadła nieco poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) i wskaźnika Ichimoku kinko hyo. Dlatego też cena USD/JPY prawdopodobnie wznowi trend spadkowy z powodu jastrzębiej postawy BoJ i faktu, że utworzył się rozszerzający klin. W przypadku przełamania może spaść do ostatecznego punktu obrotu S/R na poziomie 150.