Akcje Nvidii obniżone pomimo dobrych wyników finansowych

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) wczoraj wieczorem znacznie przekroczyła prognozy analityków z Wall Street dotyczące czwartego kwartału, ale jeden z analityków nadal dostrzega pewne wyzwania dla tego ulubieńca branży sztucznej inteligencji.

KinNgai Chan z Summit Insights obniżył w czwartek rekomendację dla akcji Nvidii do „utrzymaj”, powołując się na DeepSeek jako potencjalne zagrożenie dla popytu na jej produkty.

„Uważamy, że stosunek ryzyka do zysku przestał być korzystny dla akcji ze względu na utrzymujące się wysokie wskaźniki szumu informacyjnego i plotki o wejściu na rynek procesorów graficznych dla komputerów PC” – argumentował dziś w notatce badawczej.

Akcje Nvidii spadły o około 3,0% w momencie pisania tego tekstu.

Chan spodziewa się, że NVDA straci pozycję w dziedzinie wnioskowania.

Nvidia spodziewa się obecnie, że jej przychody w pierwszym kwartale wyniosą 43 miliardy dolarów, co oznacza kolejny wzrost o 65% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Mimo to, ekspert z Summit Insights obniżył dziś rating akcji Nvidii, ponieważ obawia się, że w przyszłości duże modele językowe (LLM) mogą wymagać znacznie mniejszej mocy obliczeniowej.

„Uważamy, że niższe zapotrzebowanie na moc obliczeniową w procesie wnioskowania, choć obecnie niewidoczne, niewątpliwie negatywnie wpłynie na wyniki finansowe NVDA w średnio- i długoterminowej perspektywie” – dodał w czwartkowym raporcie.

W porównaniu z najwyższym poziomem od początku roku, akcje spółki półprzewodnikowej spadły obecnie o ponad 15%.

Dlaczego akcje Nvidii spadły w czwartek?

Pomimo solidnych wyników za IV kwartał i optymistycznych prognoz, dzisiejsze zachowanie akcji Nvidii sugeruje, że inwestorzy przyzwyczaili się do znacznie lepszych rezultatów od tego giganta w branży układów scalonych AI.

W końcu firma notowana na Nasdaq prognozowała w pierwszym kwartale około 65% rocznego wzrostu – co stanowi ogromne spowolnienie w porównaniu z 262% wzrostem odnotowanym w tym samym kwartale ubiegłego roku.

I właśnie wtedy dyrektor finansowa NVDA, Colette Kress, spodziewa się znaczącego wzrostu sprzedaży Blackwell w pierwszym kwartale.

Ten akcelerator sztucznej inteligencji nowej generacji przyniósł Nvidii 11 miliardów dolarów w czwartym kwartale.

Ponadto, stopa dywidendy na akcjach spółki zajmującej się sztuczną inteligencją, wynosząca 0,032%, jest zbyt niska, aby przyciągnąć inwestorów.

Nvidia nie zgadza się z Summit Insights.

Inwestorzy powinni również zauważyć, że sama Nvidia wydaje się nie zgadzać z obawami Summit Insights.

Ten międzynarodowy koncern spodziewa się, że wraz z rozwojem dużych modeli językowych (LLM) zapotrzebowanie na jego układy scalone AI wzrośnie wielokrotnie.

W rzeczywistości, jak twierdzi dyrektor finansowy firmy, przyszłe modele mogą „wymagać 100 razy więcej mocy obliczeniowej na zadanie w porównaniu z jednorazowymi wnioskowaniami”.

Nvidia jest zazwyczaj postrzegana jako lider w dziedzinie „trenowania”, pozostawiając wystarczająco dużo miejsca dla konkurentów, aby zbudowali swoją pozycję w dziedzinie „wnioskowania”.

Jednakże, jak potwierdził wczoraj wieczorem podczas telekonferencji z okazji ogłoszenia wyników finansowych dyrektor generalny firmy, Jensen Huang, „zdecydowana większość naszych obliczeń to obecnie wnioskowanie”.

Inni analitycy z Wall Street również wydają się nie zgadzać z KinNgai Chanem. Konsensusowa ocena akcji Nvidii to obecnie „kupuj”, z potencjałem wzrostu do średnio 176 dolarów, czyli o kolejne 40% od obecnego poziomu.