Amerykańska gospodarka odnotowuje umiarkowany wzrost, ale firmy obawiają się wpływu ceł – wynika z ankiety Rezerwy Federalnej.

Według najnowszego raportu Beige Book Rezerwy Federalnej, aktywność gospodarcza w USA wzrosła nieznacznie, ale nierównomiernie od połowy stycznia.

Chociaż zatrudnienie nieznacznie wzrosło, a ceny umiarkowanie wzrosły, firmy i gospodarstwa domowe nadal nie są pewne, jak polityka prezydenta Donalda Trumpa wpłynie na przyszły wzrost gospodarczy, popyt na pracę i inflację.

Badanie Fed, oparte na obserwacjach z 12 regionalnych banków, nakreśliło obraz ostrożnego optymizmu, osłabionego rosnącymi obawami dotyczącymi ceł, ograniczeń imigracyjnych i zmian w polityce gospodarczej.

Beżowa Księga podkreśla mieszane trendy gospodarcze.

„W sześciu okręgach nie odnotowano zmian, w czterech odnotowano umiarkowany lub średni wzrost, a w dwóch – niewielki spadek” – podsumował Fed.

„Ogólne oczekiwania dotyczące aktywności gospodarczej w nadchodzących miesiącach były lekko optymistyczne”.

Jednak firmy w większości regionów sygnalizowały rosnący niepokój związany z polityką handlową Trumpa.

Najnowszy raport zawierał 47 wzmianek o „niepewności”, w porównaniu do 17 w styczniu, podczas gdy termin „cła” pojawił się 49 razy, ponad dwukrotnie więcej niż w styczniu.

Badanie wykazało również, że obawy dotyczące ograniczeń imigracyjnych wpływają na popyt na siłę roboczą, a firmy w wielu okręgach ostrzegają przed potencjalnymi niedoborami pracowników.

Wyniki mogą być już nieaktualne, ponieważ raport został ukończony 24 lutego – na kilka dni przed najnowszymi podwyżkami ceł nałożonymi przez Trumpa na Meksyk, Kanadę i Chiny.

Cła podsycają obawy przed inflacją i osłabiają zaufanie przedsiębiorców.

We wtorek Trump nałożył 25% cło na większość importu z Meksyku i Kanady, jednocześnie podwajając cła na chińskie towary do 20%.

Ten krok wywołał natychmiastową reakcję Kanady i Chin, a prezydent Meksyku, Claudia Sheinbaum, zapowiedziała plany działań odwetowych do końca tygodnia.

Chociaż Biały Dom oświadczył, że import samochodów w ramach Umowy między Stanami Zjednoczonymi, Meksykiem i Kanadą (USMCA) będzie zwolniony z ceł przez miesiąc, analitycy ostrzegają, że te szersze taryfy mogą spowolnić wzrost gospodarczy i podnieść inflację – stwarzając dylemat dla Rezerwy Federalnej.

Beżowa Księga już wcześniej odzwierciedlała wczesne oznaki tego napięcia gospodarczego.

Clevelandzki oddział Rezerwy Federalnej poinformował, że „wydatki konsumenckie spadły”, a dealerzy samochodowi i pożyczkodawcy odnotowali spadek zaufania z powodu obaw o inflację.

Bank Rezerw Federalnych w Atlancie zauważył, że w restauracjach typu casual dining klienci ograniczali wydatki, rezygnując z przystawek i deserów.

Na Środkowym Zachodzie producenci rolni wyrażali niepewność co do federalnej polityki handlowej, podczas gdy Fed z Dallas donosił o powszechnych obawach związanych z inflacją wynikającą z ceł.

Firmy wskazywały na rosnące koszty, zmniejszoną podaż siły roboczej z powodu zaostrzenia polityki imigracyjnej oraz cięcia wydatków rządowych jako główne czynniki hamujące rozwój gospodarczy.

Jednakże niektóre branże dostrzegły potencjalne korzyści z deregulacji i obniżek podatków dla przedsiębiorstw.

Fed prawdopodobnie nie obniży stóp procentowych, ponieważ inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie.

W związku z utrzymującą się presją inflacyjną, oczekuje się, że urzędnicy Rezerwy Federalnej utrzymają referencyjną stopę procentową na poziomie 4,25%-4,50% podczas posiedzenia w dniach 18-19 marca.

Chociaż rynek pracy pozostaje silny, decydenci wahają się z obniżeniem stóp procentowych, dopóki inflacja nie wykaże bardziej konsekwentnego postępu w kierunku celu Fedu na poziomie 2%.

Bank centralny czeka również na ocenę pełnego wpływu polityki handlowej i fiskalnej administracji Trumpa.

W obliczu szybko zmieniającej się sytuacji gospodarczej Fed przywiązuje dużą wagę do informacji zwrotnych w czasie rzeczywistym od przedsiębiorstw i społeczności.

Urzędnicy uważają, że takie spostrzeżenia mogą być dokładniejsze niż opóźnione wskaźniki ekonomiczne, szczególnie gdy zmiany w polityce rządu powodują niepewność.

Na razie amerykańska gospodarka nadal balansuje na cienkiej linie, a firmy liczą na stabilność, nawet w obliczu pojawiających się nowych ryzyk politycznych.