EBC obniża stopy procentowe po raz szósty w ciągu dziewięciu miesięcy w obliczu niepewności związanej z taryfami Trumpa.

Europejski Bank Centralny obniżył w czwartek stopy procentowe o 25 punktów bazowych, sprowadzając stopę depozytową do 2,5%.

Ten powszechnie oczekiwany krok oznacza szóstą obniżkę stóp procentowych przez bank centralny w ciągu dziewięciu miesięcy, ponieważ decydenci starają się wesprzeć gospodarkę zmagającą się z powolnym wzrostem i zbliżającym się zagrożeniem amerykańskich ceł na import z UE.

W swoim oświadczeniu EBC zauważył, że polityka pieniężna jest obecnie „znacznie mniej restrykcyjna”, a obniżki stóp procentowych sprawiają, że zaciąganie pożyczek jest tańsze dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, co prowadzi do wzrostu akcji kredytowej.

Po decyzji EBC euro umocniło się o 0,2% wobec dolara, osiągając poziom 1,081 USD.

Inflacja spadła z szczytu 10,6% w październiku 2022 r. do 2,4% w lutym, podczas gdy stopa depozytowa osiągnęła najniższy poziom od lutego 2023 r.

W czwartek EBC po raz czwarty z rzędu obniżył prognozę wzrostu gospodarczego na 2025 r., przewidując ekspansję na poziomie zaledwie 0,9%, nieco powyżej ubiegłorocznego tempa 0,7%.

Trendy inflacyjne i wzrost gospodarczy

Pomimo zmiany polityki EBC, inflacja nadal budzi obawy. Inflacja bazowa w strefie euro nadal utrzymuje się poniżej 3%, ale w ostatnich miesiącach wykazywała pewną zmienność.

W lutym inflacja spadła do 2,4%, nieco powyżej oczekiwań, ale niżej niż w styczniu.

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, również spadła, co sugeruje pewne złagodzenie utrzymujących się presji cenowych.

Według Eurostatu wzrost w strefie euro pozostaje słaby, a PKB wzrósł w czwartym kwartale zaledwie o 0,1%.

Skromny wzrost podkreśla kruchość regionalnej gospodarki, potwierdzając decyzję EBC o poluzowaniu polityki pieniężnej.

Niepewność co do taryf Trumpa i wydatków na obronność

Decyzja EBC w sprawie stóp procentowych zapada w kontekście zwiększonej niepewności geopolitycznej i handlowej.

Prezydent USA Donald Trump wielokrotnie groził nałożeniem ceł na europejskie towary, choć nie ogłoszono żadnych konkretnych środków.

Potencjalne nowe cła pozostają kluczowym zagrożeniem dla strefy euro, a europejscy przywódcy rozważają różne opcje negocjacji.

Jednocześnie rządy europejskie zwiększają wydatki na obronność w odpowiedzi na zmieniającą się dynamikę geopolityczną, zwłaszcza w związku z pogarszającymi się stosunkami między USA a Ukrainą.

Zwiększone wydatki wojskowe mogą wpłynąć na inflację i wzrost gospodarczy, dodając kolejny poziom złożoności do perspektyw polityki EBC.

W obliczu nadal utrzymujących się przeciwności gospodarczych, łagodzące działania banku centralnego sygnalizują dążenie do zrównoważenia kontroli inflacji z potrzebą stymulowania wzrostu w niepewnym otoczeniu globalnym.

Po czwartkowej decyzji EBC rynki uwzględniają obecnie w cenach prawie dwie dodatkowe obniżki stóp procentowych w tym roku.

To nieco mniej niż przed wtorkową zapowiedzią niemieckiego budżetu, ale nadal mieści się w zakresie oczekiwań z ostatnich tygodni.