Analiza USD/INR: oto dlaczego indyjska rupia gwałtownie rośnie

Indyjska rupia w tym roku odnotowała silny powrót, stając się jedną z najlepiej radzących sobie walut. Para USD/INR spadła do poziomu 85,50, najniższego od 2 stycznia i o 2,7% poniżej swojego tegorocznego szczytu. W tym artykule wyjaśniamy, dlaczego indyjska rupia rośnie i czego można się spodziewać.

Załamanie indeksu dolara amerykańskiego

Jednym z powodów załamania kursu wymiany USD/INR jest spadek indeksu dolara amerykańskiego. W tym roku dolar amerykański wszedł w silny trend spadkowy. Indeks DXY spadł z tegorocznego maksimum 110 dolarów do dzisiejszych 104 dolarów. Ten spadek nastąpił w wyniku osłabienia dolara wobec większości walut krajów rozwiniętych i rynków wschodzących.

Indeks dolara amerykańskiego spadł z powodu utrzymujących się obaw, że gospodarka może zmierzać w kierunku recesji. Jeśli tak się stanie, będzie to recesja spowodowana własnymi działaniami, wynikająca z wojny handlowej Donalda Trumpa z sojusznikami i przeciwnikami.

Ściśle monitorowany wskaźnik śledzenia opracowany przez Fed z Atlanty pokazuje, że gospodarka prawdopodobnie skurczy się o 1,8% w pierwszym kwartale. To zakłóci dynamikę wzrostu, która utrzymywała się w ostatnich latach.

Recesja prawdopodobnie skłoni Rezerwę Federalną do interwencji, potencjalnie poprzez obniżenie stóp procentowych i wdrożenie polityki luzowania ilościowego (QE). W takich warunkach indeks dolara amerykańskiego często osiąga gorsze wyniki.

Swap indyjskiej rupii i dolara amerykańskiego

Kurs wymiany USD/INR również załamał się po tym, jak Rezerwa Banku Indii (RBI) przeprowadziła program wymiany walut o wartości 10 miliardów dolarów, który okazał się nadsubskrybowany.

Ta transakcja pozwoliła bankowi centralnemu na wstrzyknięcie do systemu bankowego około 10 miliardów dolarów w rupiach, co zostanie odwrócone w ciągu najbliższych trzech lat. W ciągu ostatnich kilku miesięcy bank centralny wstrzyknął już płynność o wartości ponad 64 miliardów dolarów.

Para USD/INR również załamała się po tym, jak RBI po raz pierwszy od pięciu lat obniżył stopy procentowe. Decyzja ta została podjęta w związku z danymi wskazującymi na spowolnienie gospodarki.

Idealnie byłoby, gdyby po obniżkach stóp procentowych w Indiach rupia indyjska osłabła. Jednak waluta umocniła się, ponieważ inwestorzy zareagowali na tę wiadomość zakupami. To przeciwieństwo popularnego scenariusza znanego jako „kupowanie plotek i sprzedawanie faktów”.

Analitycy spodziewają się obecnie, że RBI dokona w tym roku kolejnych obniżek stóp procentowych. Wariant bazowy zakłada obniżkę o 0,25% w kwietniu i dwie kolejne w dalszej części roku. Ponadto, ostatnie dane pokazały, że inflacja w kraju nadal spada w tym roku. Istnieją również oznaki, że indyjska gospodarka odczuje skutki ceł nałożonych przez Donalda Trumpa.

Indyjska rupia również zyskała na wartości ze względu na ogólne przekonanie, że po spadku do rekordowo niskiego poziomu w 2024 roku była znacznie niedowartościowana.

Analiza techniczna pary USD/INR

Wykres USDINR od TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że kurs wymiany USD/INR spadał przez ostatnie cztery tygodnie z rzędu. Spadł z poziomu 87,98 do 85,62, osiągając najniższy poziom od 6 stycznia.

Para próbuje ponownie przetestować 50-tygodniową średnią ruchomą na poziomie 84,88. Próbuje również ponownie przetestować górną granicę wznoszącego się klina, który uformował się między październikiem 2022 r. a listopadem ubiegłego roku.

Dlatego też droga najmniejszego oporu prowadzi w dół, a kolejnym poziomem, na który należy zwrócić uwagę, jest 84,50, czyli o 1,40% poniżej obecnego poziomu.