Czy spadająca cena akcji IndusInd Banku odzyska swoją wartość?

Cena akcji IndusInd Banku załamała się w tym roku, czyniąc go najgorzej radzącą sobie spółką w indeksie Nifty 50. W ciągu ostatnich pięciu tygodni z rzędu akcje gwałtownie spadły, osiągając najniższy poziom od listopada 2020 r., tj. ₹645, co stanowi spadek o 62% w porównaniu z najwyższym poziomem w 2024 r. W tym artykule przeanalizujemy przyczyny załamania się akcji IndusInd i prognozy na dalszą część roku.

Dlaczego akcje IndusInd załamały się?

IndusInd, jeden z czołowych indyjskich banków prywatnych, w ciągu ostatnich 12 miesięcy znalazł się pod silną presją, ponieważ nadal osiągał gorsze wyniki niż konkurenci, tacy jak Bajaj i Kotak.

Kryzys trwa już od jakiegoś czasu, ale sytuacja pogorszyła się w październiku ubiegłego roku, kiedy opublikowano słabe wyniki finansowe. W drugim kwartale dochód netto z odsetek spadł o 1% do 5347 crore rupii, a zysk netto załamał się o prawie 40% do 1331 crore rupii.

Ten trend strat kontynuował się w wynikach finansowych za III kwartał 2025 r. Dochód netto z odsetek spadł o 1% do ₹5228 crore, a marża odsetkowa netto zmniejszyła się do 3,93%. Zysk netto IndusInd spadł o kolejne 39% w ostatnim kwartale do ₹1402 crore.

Pogarszająca się sytuacja firmy wynika głównie z problemów w jej oddziale mikrofinansowym. Jest to szybko rozwijający się, ale jednocześnie bardzo ryzykowny segment działalności, na którym firma opierała się w ostatnich latach. Ryzyko polega na udzielaniu niezabezpieczonych pożyczek, a wskaźnik niespłacalności ostatnio gwałtownie wzrósł.

Jednocześnie cena akcji IndusInd spadła z powodu utrzymującego się słabego wzrostu w segmencie pożyczek o wysokim oprocentowaniu.

Kryzys nasilił się w marcu po ujawnieniu rozbieżności w portfelu instrumentów pochodnych. Spółka zidentyfikowała niezgodności w saldach kont związanych z przeszłymi transakcjami na instrumentach pochodnych. RBI wcześniej zakazało wewnętrznych transakcji zabezpieczających i nakazało przeprowadzenie wewnętrznej kontroli.

IndusInd Bank również w ostatnich latach borykał się z problemami kadrowymi na najwyższych szczeblach. RBI zdecydował się przedłużyć kadencję dyrektora generalnego tylko o rok, zamiast o trzy lata, o które wnioskowało kierownictwo. To znak, że bank może mieć problemy z przywództwem.

Czy akcje IndusInd odzyskają wartość?

Trwający krach akcji IndusInd stał się wyjątkiem w Indiach, gdzie inne firmy radzą sobie dobrze. Na przykład Bajaj Finance jest najlepiej radzącą sobie firmą w indeksie Nifty 50. w tym roku, ponieważ wzrosła o 30%.

Inne indyjskie banki, takie jak Kotak Mahindra, ICICI, Axis Bank, HDFC i State Bank of India, odnotowały w tym roku niewielkie zyski.

Ryzyko dla IndusInd polega na tym, że firma może zacząć tracić klientów w miarę słabnięcia zaufania. Jednocześnie wyjście z kryzysu w sektorze mikrofinansów nie jest łatwe, co oznacza, że straty mogą się utrzymywać.

Zarząd nalega, że bank dysponuje wystarczającymi zasobami, a jego współczynnik CET-1 wynoszący 15% jest wyższy niż w innych globalnych firmach. Jednak utrzymujący się brak zaufania może skłonić RBI do zażądania dodatkowych rezerw.

Analiza ceny akcji IndusInd Banku

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji IndusInd Banku od połowy 2024 roku, kiedy osiągnęła szczyt na poziomie 1673 rupii, znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Niedawno spadła poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 743,50 rupii, osiągając najniższy poziom od czerwca 2022 roku.

Akcje utworzyły również formację „krzyża śmierci”, ponieważ 50-tygodniowa i 200-tygodniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się. Wszystkie oscylatory, takie jak wskaźnik siły względnej (RSI) i MACD, wskazują na spadek.

Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, ponieważ sprzedający będą dążyć do osiągnięcia kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 550 ₹. Trend spadkowy może potrwać jeszcze jakiś czas. Jednakże, przekroczenie kluczowego poziomu oporu na poziomie 745 ₹ unieważniłoby niedźwiedzią prognozę.