Raport o zatrudnieniu w marcu: przybyło 228 000 miejsc pracy, ale stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%

Amerykański rynek pracy w marcu nadal wykazywał odporność, tworząc więcej miejsc pracy niż przewidywano.

Jednak niewielki wzrost stopy bezrobocia i narastające napięcia w handlu światowym, spowodowane zaskakującymi zapowiedziami taryf celnych prezydenta Donalda Trumpa, rzuciły cień na i tak pozytywne dane dotyczące zatrudnienia.

Raport o zatrudnieniu, marzec 2025

Według Biura Statystyki Pracy (BLS), w marcu amerykańska gospodarka stworzyła 228 000 nowych miejsc pracy poza rolnictwem – znacznie powyżej oczekiwań ekonomistów, którzy przewidywali 140 000, i znacznie więcej niż skorygowana liczba z lutego, wynosząca 117 000.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy średnia miesięczna wyniosła 158 000, co sprawia, że marcowy raport wskazuje na silniejszy niż przeciętny wzrost zatrudnienia.

Pomimo solidnego wzrostu zatrudnienia, stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła do 4,2%, z 4,1% w poprzednim miesiącu.

Wzrost ten nastąpił pomimo wzrostu wskaźnika aktywności zawodowej do 62,5% w marcu z 62,4% w lutym – co wskazuje, że coraz więcej Amerykanów powraca na rynek pracy.

Wzrost płac, kluczowy wskaźnik uważnie monitorowany przez Rezerwę Federalną pod kątem presji inflacyjnej, wyniósł 3,8% rok do roku, nieco poniżej 4% z lutego.

W ujęciu miesiąc do miesiąca średnie godzinowe zarobki wzrosły o 0,3%, w porównaniu z poprzednim wzrostem o 0,2%.

Raport o zatrudnieniu w USA: redukcje zatrudnienia w sektorze federalnym

Raport podkreślił również utrzymujący się trend redukcji zatrudnienia w sektorze federalnym, prawdopodobnie związany z inicjatywą Departamentu Efektywności Rządu (DOGE) Elona Muska.

W marcu liczba miejsc pracy w administracji federalnej spadła o 4000, po spadku o 11 000 w lutym.

Chociaż cięcia są niewielkie w ujęciu bezwzględnym, sygnalizują one zmianę w kierunku odchudzenia administracji rządowej za obecnej kadencji.

Jednak optymizm wynikający z solidnych danych dotyczących zatrudnienia szybko został przyćmiony przez eskalujące napięcia handlowe.

W środę prezydent Trump zaskoczył rynki, nakładając 34% cło na wszystkie importy z Chin i Unii Europejskiej, co wielu ekonomistów postrzega jako poważne zagrożenie dla stabilności handlu światowego.

W odwecie Chiny ogłosiły, że od 10 kwietnia nałożą na wszystkie importowane z USA towary cła w wysokości 34%.

Skutki były natychmiastowe i poważne. W ciągu mniej niż 48 godzin z globalnych rynków akcji zniknęło 2,5 biliona dolarów, a kontrakty terminowe na akcje amerykańskie gwałtownie spadły.

Przed piątkową publikacją danych o zatrudnieniu kontrakty terminowe na indeks Dow Jones spadły o prawie 3% (około 1200 punktów), podczas gdy kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 spadły odpowiednio o 2,9% i 3%.

Należy zauważyć, że marcowe badanie rynku pracy przeprowadzono przed ogłoszeniem taryf, co oznacza, że wszelkie skutki wojny handlowej dla rynku pracy prawdopodobnie pojawią się w przyszłych raportach.

Patrząc w przyszłość, analitycy ostrzegają, że utrzymująca się niepewność w polityce handlowej, w połączeniu z potencjalnymi odwetowymi cłami, może zacząć szkodzić zaufaniu przedsiębiorców, hamować zatrudnienie i zwiększać ryzyko recesji.