Prognoza USD/INR: Rentowność indyjskich obligacji spada przed decyzją RBI

Kurs wymiany USD/INR był w ubiegłym tygodniu bardzo zmienny, ponieważ rynek reagował na wojnę handlową Donalda Trumpa z resztą świata. Para początkowo spadła do 84,95, najniższego poziomu od 23 grudnia, a następnie odbiła do 85. W tym artykule omówimy, czego można się spodziewać w tym tygodniu, gdy Rezerwa Banku Indii (RBI) ogłosi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych.

Rentowność indyjskich obligacji gwałtownie spada przed decyzją RBI w sprawie stóp procentowych.

RBI będzie jedynym bankiem centralnym, który w tym tygodniu ogłosi swoją decyzję w sprawie polityki pieniężnej. Będzie to decyzja uważnie śledzona, ponieważ zapada w czasie, gdy inflacja w Indiach spada, a gospodarka zwalnia.

Najnowsze dane pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w Indiach spadł w lutym do 3,6% z 4,26% miesiąc wcześniej. Spadek ten był mniejszy niż mediana prognoz wynosząca 4%. Był to również najniższy poziom od kilku miesięcy.

Decyzja RBI zapadła również w momencie, gdy świat zaczyna rozumieć konsekwencje „Dnia Wyzwolenia” Trumpa. taryfy ogłoszone w zeszłym tygodniu. Indie, jeden z głównych partnerów handlowych USA, otrzymały 26% taryfę, która wpłynie na towary o wartości miliardów dolarów.

Dlatego większość analityków uważa, że połączenie niepewności i spadającej inflacji skłoni RBI do obniżenia stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Będzie to druga z rzędu obniżka w tym roku, po lutowej redukcji o 0,25%.

Rosnące prawdopodobieństwo nadchodzącej obniżki stóp procentowych przez RBI tłumaczy, dlaczego inwestorzy masowo kupują indyjskie obligacje, obniżając ich rentowność. Rentowność dziesięcioletnich obligacji spadła z postpandemicznego szczytu 7,61% do 6,46%, osiągając najniższy poziom od stycznia 2022 r.

Podobnie, rentowność 5-letnich obligacji spadła przez sześć kolejnych tygodni, osiągając poziom 6,30%, najniższy od kwietnia 2022 roku.

Analitycy uważają, że wojna handlowa pogorszy sytuację indyjskiej gospodarki. W rezultacie prawdopodobnie nie zostanie osiągnięty cel RBI na poziomie 6,7% ani rządowa prognoza na poziomie 6,3%. Analitycy Goldman Sachs przewidują wzrost gospodarczy w przedziale 6,1%–6,3%, podczas gdy Citi prognozuje wzrost na poziomie 6,0%.

Protokół FOMC, dane o inflacji w USA

Kurs wymiany USD/INR zareaguje na nadchodzące protokoły z posiedzenia Rezerwy Federalnej, które zostaną opublikowane w środę. Protokoły te dostarczą więcej informacji na temat ostatniego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej i tego, czego można się spodziewać w dalszej części roku.

Kolejnym kluczowym wskaźnikiem, na który należy zwrócić uwagę, będzie czwartkowy raport o inflacji w USA. Ekonomiści spodziewają się, że główny wskaźnik CPI wyniesie 2,5%, czyli mniej niż poprzednie 2,8%. Inflacja bazowa ma wynieść 3,0%, w porównaniu do poprzednich 3,1%.

Chociaż te wydarzenia są ważne, ich wpływ na kurs USD/INR będzie ograniczony, ponieważ świat jest dziś znacznie inny niż dwa tygodnie temu.

Analiza techniczna pary USD/INR

Dzienne notowania pokazują, że kurs wymiany USD/INR ustabilizował się w ciągu ostatnich kilku dni. Odbił się od ubiegłotygodniowego minimum 84,95 do 85,4820.

Para nadal znajduje się znacznie poniżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej ruchomej (EMA). Oscyluje również w okolicach 50% poziomu zniesienia Fibonacciego.

Dlatego kurs wymiany USD/INR prawdopodobnie pozostanie pod presją w tym tygodniu. Najważniejsze poziomy do obserwacji to 84,95 i 85,95. Spadek poniżej poziomu wsparcia na 84,95 wskazywałby na dalsze spadki, potencjalnie do poziomu zniesienia 61,8% na 84,68.