Akcje T-Mobile spadły o 6% z powodu wolniejszego niż oczekiwano wzrostu liczby abonentów; analitycy przyznają, że rynek jest silny, ale twierdzą, że akcje TMUS są przewartościowane.

W czwartek T-Mobile US (NASDAQ: TMUS) opublikował lepsze od oczekiwań wyniki za pierwszy kwartał, ale wolniejszy niż przewidywano wzrost liczby abonentów telefonii komórkowej wpłynął negatywnie na nastroje inwestorów, a akcje spadły o 6,4% w piątkowym handlu przedsesyjnym.

Według danych FactSet, firma odnotowała skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,58 USD przy przychodach wynoszących 20,9 mld USD, przekraczając oczekiwania analityków, którzy prognozowali 2,47 USD na akcję i 20,6 mld USD przychodów.

Rok wcześniej ten gigant telekomunikacyjny odnotował zysk na akcję w wysokości 2 dolarów przy przychodach wynoszących 19,6 miliarda dolarów.

Wzrost liczby użytkowników szybkiego internetu zrekompensował spadek liczby abonentów telefonicznych.

W ciągu kwartału T-Mobile pozyskało łącznie 1,34 miliona nowych klientów abonamentowych, co przekroczyło prognozy Wall Street wynoszące 1,18 miliona.

Znaczna część tego wzrostu była napędzana przez przyrost liczby użytkowników szybkiego internetu.

Jednak liczba nowych abonentów telefonii komórkowej w systemie postpaid, uważnie monitorowany wskaźnik, okazała się niższa od oczekiwań.

Firma poinformowała o 495 000 nowych klientów, co jest wynikiem niższym od szacunków analityków (504 900) i niższym niż w tym samym kwartale ubiegłego roku (532 000).

Pomimo spowolnienia, T-Mobile potwierdziło swoje prognozy na cały rok, twierdząc, że nadal spodziewa się, iż całkowity przyrost liczby klientów abonamentowych w 2025 roku wyniesie od 5,5 do 6 milionów.

Firma potwierdziła również, że jej nadchodząca usługa satelitarna będzie kosztować 10 dolarów miesięcznie, co jest postrzegane jako dodatkowa wartość na coraz bardziej konkurencyjnym rynku.

Analitycy przewidują długoterminowy wzrost, ale zwracają uwagę na ryzyko związane z wyceną.

Opinie maklerów na temat T-Mobile pozostają w dużej mierze optymistyczne. 19 z 30 firm utrzymało rekomendację „kupuj” lub „mocno kupuj”, 10 ma rekomendację „trzymaj”, a 1 – „sprzedaj”.

Według danych zebranych przez LSEG, mediana docelowej ceny akcji wynosi 275 dolarów. Niektórzy analitycy wyrażają jednak obawy dotyczące wyceny akcji w porównaniu z konkurencją.

RBC Capital Markets, które utrzymuje rating „wyniki zgodne z sektorem” z ceną docelową 265 dolarów, stwierdziło, że rosnąca obecność T-Mobile na rynku biznesowym powinna pomóc w osiągnięciu celów subskrypcyjnych pomimo przeciwności makroekonomicznych.

Zauważono jednak, że wskaźnik wartości przedsiębiorstwa do zysku firmy za rok obrotowy 2026 wynosi 11,09, znacznie powyżej mediany branżowej wynoszącej 6,56.

Firma Moffett Nathanson, z neutralną oceną i ceną docelową 220 dolarów, stwierdziła, że akcje wydają się odporne na trwające napięcia handlowe i cła, ale nadal są przewartościowane.

Dodano również, że odpływ abonentów telefonii komórkowej w systemie postpaid jest trendem ogólnobranżowym.

Oppenheimer, który ocenia akcje jako „przewyższające rynek” z ceną docelową 300 dolarów, stwierdził, że T-Mobile pozostaje jego faworytem w sektorze telekomunikacji bezprzewodowej.

„Uważamy, że kluczem do wyników akcji jest sieć 5G firmy i obecnie skup akcji” – napisano w komunikacie.

Firma NewStreet Research, która ocenia akcje jako „kupuj” z ceną docelową 308 dolarów, stwierdziła, że T-Mobile jest „najlepiej przygotowany” na rynku o rosnącej konkurencji, biorąc pod uwagę niższe średnie przychody na jednostkę (ARPU), większą przepustowość i silny impet.

Niepewność ekonomiczna wisi nad branżą telekomunikacyjną, ale T-Mobile jest pewne wzrostu.

Wyniki te zostały opublikowane po tym, jak Verizon i AT&T na początku tygodnia ogłosiły mieszane wyniki finansowe.

Verizon przekroczył prognozy zysków, ale odnotował wyższą niż oczekiwano stratę w liczbie abonentów telefonii komórkowej w systemie postpaid.

AT&T spełniło oczekiwania i odnotowało niewielki wzrost liczby nowych klientów telefonii komórkowej.

„Oprócz silnych perspektyw wzrostu udziału w rynku dzięki przewadze w zakresie przepustowości, T-Mobile ma większe możliwości zwiększenia EBITDA poprzez zrównanie cen z AT&T i Verizonem” – napisali analitycy New Street Research.

Szeroko rozumiana branża telekomunikacyjna przygotowuje się na ewentualne konsekwencje taryf nałożonych przez administrację Trumpa na partnerów handlowych USA.

Chociaż smartfony są tymczasowo zwolnione z opłat, perspektywa wprowadzenia ich w późniejszym okresie roku wprowadziła dodatkową niepewność.

Analitycy ostrzegają również, że inflacja i niepewność gospodarcza mogą skłonić konsumentów do odłożenia aktualizacji telefonów lub wyboru tańszych planów taryfowych.

„Łączność to po prostu kluczowy aspekt życia ludzi” – powiedział Peter Osvaldik, dyrektor finansowy T-Mobile, w rozmowie z Barron's. „To branża, która nie tylko przetrwała pandemię, ale nadal się rozwijała” – dodał.