Kontrola kosztów w Expedia daje nadzieję, ale analitycy przewidują trudności w rozwoju.

Akcje Expedia Group gwałtownie spadły o ponad 8,5% w piątek po tym, jak firma opublikowała wyniki finansowe za pierwszy kwartał, które okazały się niższe od oczekiwań Wall Street, sygnalizując spowolnienie popytu na podróże w USA.

Internetowa platforma turystyczna odnotowała przychody w wysokości 2,98 miliarda dolarów, co jest wynikiem niższym od oczekiwań analityków ankietowanych przez LSEG, którzy prognozowali 3,01 miliarda dolarów.

Spadek ten stanowi niepokojący sygnał dla szerszego sektora turystycznego, który liczył na udany sezon letni.

Analitycy przypisali słabsze od oczekiwań wyniki presji ekonomicznej wywieranej na wydatki konsumenckie, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, gdzie Expedia generuje około dwóch trzecich swoich przychodów.

Co najmniej 13 firm maklerskich obniżyło swoje prognozy cen akcji po ogłoszeniu wyników finansowych.

Duża obecność Amerykanów dodatkowo obciąża sytuację, ponieważ wpływa na ruch turystyczny przyjazdowy.

Wyniki Expedia odzwierciedlają rosnącą ostrożność konsumentów w obliczu podwyższonych stóp procentowych, utrzymującej się inflacji i niepewności geopolitycznej, w tym wpływu trwających napięć handlowych.

„W przypadku Expedii jest to po prostu bardziej widoczne, ze względu na większą obecność w USA niż u konkurencji” – powiedział analityk BTIG, Jake Fuller.

Według analityków Barclaysa, ostatnie wyniki potwierdzają, że amerykański rynek turystyczny wszedł w fazę spowolnienia.

Piper Sandler stwierdził, że komentarze dotyczące przyjazdów do USA i działalności B2C były „zniechęcające” i sugerowały „trudną drogę przed nami”.

Dom maklerski obniżył rating akcji.

„Expedia nadal będzie charakteryzować się zrównoważonym profilem ryzyka/zysku ze względu na swoją „nadmierną ekspozycję” na amerykański rynek popytu, który stanowi około dwóch trzecich jej przychodów” – napisał Wedbush w piątkowym raporcie.

Analitycy Wedbush stwierdzili, że popyt w USA wykazał największe oznaki niepewności i słabszych wydatków konsumenckich w najbliższej przyszłości, obniżając docelową cenę akcji z 180 do 165 dolarów.

Analitycy ostrzegają, że niski poziom przyjazdów turystów z Kanady do USA może negatywnie wpłynąć na letni sezon.

Jednym z najbardziej uderzających danych był prawie 30-procentowy spadek rezerwacji do USA z Kanady.

Analitycy z Truist podkreślili, że napięcia między oboma krajami mogły zacząć zniechęcać do podróży transgranicznych.

Ten spadek jest znacznie bardziej gwałtowny niż ogólny 7-procentowy spadek liczby międzynarodowych rezerwacji przyjazdowych.

Analitycy ostrzegali, że napięcia geopolityczne mogą dodatkowo osłabić nastroje w sezonie letnim, zwłaszcza jeśli stosunki dyplomatyczne się nie ustabilizują.

Szczególnie ostrzegali przed spadkiem liczby podróży z Kanady do USA, który nastąpił pomimo że pogorszenie sytuacji geopolitycznej miało miejsce dopiero w ostatnich tygodniach kwartału.

Pomimo słabnącego popytu na podróże, prawdopodobnie zostanie osiągnięta docelowa marża zysku.

Pomimo pesymistycznych nastrojów, według piątkowej notatki Oppenheimera, Expedia Group ma utrzymać się na kursie realizacji swoich głównych celów dotyczących marży zysku, pomimo oznak słabnącego popytu na podróże.

Firma inwestycyjna wskazała na zdyscyplinowaną kontrolę kosztów w spółce jako kluczowy czynnik wspierający odporność jej marży.

Dyrektor finansowy Scott Schenkel poinformował inwestorów podczas czwartkowej telekonferencji poświęconej wynikom finansowym, że internetowa platforma turystyczna przewiduje obecnie wzrost marży EBITDA w całym roku o 75 do 100 punktów bazowych.

To poprawa w porównaniu z wcześniejszą prognozą wzrostu o 50 punktów bazowych, jak wynika z transkrypcji FactSet.

Pomimo poprawy perspektyw rentowności, Expedia skorygowała w dół prognozy wzrostu przychodów.

Zarząd spodziewa się obecnie wzrostu przychodów o 2% do 4% w całym roku, w porównaniu z wcześniejszą prognozą na poziomie 4% do 6%.

Na bieżący kwartał firma prognozuje wzrost przychodów w przedziale od 3% do 5%, a także podobny wzrost marży EBITDA o 75 do 100 punktów bazowych.

Wyniki akcji zależą od sytuacji makroekonomicznej.

Chociaż wartość brutto rezerwacji nie spełniła prognoz, Expedia zdołała osiągnąć skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem powyżej oczekiwań.

Segment B2B firmy wykazał stosunkowo lepsze wyniki dzięki szerszemu zasięgowi międzynarodowemu.

Mimo to, perspektywy pozostają słabe.

Prognozy firmy na drugi kwartał i cały rok nieznacznie odbiegały od konsensusu rynkowego.

„Chociaż inwestorzy Expedii cenią sobie rentowny wzrost, powrót do skupienia się na rentownym wzroście nie jest komunikatem, który chcieliby teraz usłyszeć, nawet jeśli jest to właściwy krok” – pisze w notatce analityk Benchmark, Daniel Kurnos.

Analityk twierdzi, że aby akcje Expedii naprawdę zyskały na wartości, potrzebny jest silniejszy wzrost.

„Mimo to, prawdopodobnie niewiele potrzeba, aby akcje zaczęły przynosić zyski, o ile ogólna sytuacja makroekonomiczna się nie pogorszy”.