Tymczasowe zawieszenie ceł między USA a Chinami podnosi ceny metali przemysłowych.

Metale przemysłowe, w tym miedź i ruda żelaza, odnotowały wzrost cen po zawarciu porozumienia między USA a Chinami o tymczasowym obniżeniu ceł na wzajemny import.

Po zawarciu porozumienia między USA a Chinami o tymczasowym obniżeniu ceł, ceny miedzi wzrosły o około 1%, a ceny aluminium o prawie 3% w poniedziałkowe popołudnie.

We wtorek miedź nadal rosła o 0,2%, a aluminium również o 0,2% w porównaniu z poniedziałkowym zamknięciem.

Ceny złota jednak spadły o ponad 2% w poniedziałek. We wtorek natomiast wzrosły o prawie 1%.

Stany Zjednoczone obniżą cła na większość chińskich importów ze 145% do 30%, a Chiny zmniejszą cła na towary amerykańskie ze 125% do 10% na okres 90 dni.

Łagodzenie napięć handlowych

Po rozmowach sekretarz skarbu USA, Scott Bessent, oświadczył, że ani Stany Zjednoczone, ani drugi zaangażowany kraj nie dążą do rozdzielenia gospodarczego.

Ewa Manthey, strateg ds. surowców w ING Group, powiedziała:

Taryfy powracają do poziomu sprzed Dnia Wyzwolenia, co stanowi lepszą niż przewidywano deeskalację, odzwierciedloną w tych nowych stawkach.

Uczestnicy rynku w dużej mierze spodziewali się deeskalacji ceł do około 50-60%, podobnie jak po „Dniu Wyzwolenia”. Według analityków ING Group, skutkowałoby to mniej znaczącym wzrostem chińskiego eksportu.

„Chociaż deeskalacja wojny handlowej przynosi korzyści obu gospodarkom, porozumienie, które znacznie obniża cła bez żadnych ustępstw, prawdopodobnie zostanie uznane za szczególne zwycięstwo Chin” – dodali analitycy.

Bessent uważa, że mało prawdopodobne jest, aby wzajemne cła na Chiny spadły poniżej 10%, podczas gdy poziom 34% ustalony przez prezydenta USA Donalda Trumpa 2 kwietnia prawdopodobnie będzie maksymalny.

Zmienność cen metali

Od inauguracji Trumpa handel metalami charakteryzuje się znaczną zmiennością, głównie ze względu na wypowiedzi prezydenta i niepewność co do taryf.

Spowalniający wzrost gospodarczy i utrzymująca się inflacja sugerują, że cła negatywnie wpłyną na miedź i inne metale przemysłowe.

W kwietniu miedź odnotowała największy spadek od połowy 2022 roku.

Ten spadek zbiegł się w czasie z pojawiającymi się sygnałami negatywnego wpływu handlu na gospodarki.

Konkretnie, gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale, a chiński sektor produkcyjny odnotował największy spadek aktywności fabryk od grudnia 2023 r.

Perspektywy gospodarcze

Analitycy ING stwierdzili:

Oczekuje się, że 90-dniowe zawieszenie broni poprawi perspektywy wzrostu gospodarczego Chin w drugim i trzecim kwartale.

W maju i czerwcu prawdopodobny jest gwałtowny wzrost chińskiego eksportu do USA, ponieważ amerykańscy importerzy z niskimi zapasami wznowią zakupy, aby wykorzystać zawieszenie broni.

W zależności od postępów negocjacji, kolejny wzrost eksportu może nastąpić w lipcu i sierpniu, szczególnie jeśli perspektywy długoterminowego porozumienia pozostaną niepewne pod koniec 90-dniowego okresu.

Analitycy ING przywrócili prognozę wzrostu gospodarczego Chin na ten rok do poziomu 4,7%, z możliwością dalszego wzrostu, jeśli w ciągu 90 dni zostanie osiągnięte dwustronne porozumienie.

Ostrożność pozostaje wskazana.

„Pomimo optymizmu, istnieją powody do ostrożności; rozmowy USA-Chiny dopiero się zaczynają i nadal panuje duża niepewność” – powiedział Manthey.

Ogłoszone w poniedziałek taryfy, choć mniej dotkliwe niż przewidywano, nadal są znaczące.

Chociaż wpływ na wzrost światowego handlu może być mniejszy niż oczekiwania rynkowe, zużycie surowców nadal może zostać negatywnie dotknięte.

Dodatkowo, umacniający się dolar amerykański stanowi potencjalny czynnik hamujący wzrost cen metali.

Utrzymujący się wzrost wartości dolara zazwyczaj podnosi ceny towarów denominowanych w dolarach, takich jak wiele metali nieszlachetnych i szlachetnych, dla kupujących posługujących się innymi walutami.

Skala tego wpływu będzie zależeć od siły i czasu trwania aprecjacji dolara, a także od innych fundamentalnych czynników wpływających na podaż i popyt na poszczególnych rynkach metali.

Manthey powiedział: