Analityk wyjaśnia, dlaczego rynek myli się, obniżając kurs akcji Gap z powodu ostrzeżenia dotyczącego ceł.

Akcje Gap Inc (NYSE: GAP) spadły w piątek o około 20%, zaniepokojone obawami dotyczącymi ceł i ich potencjalnego wpływu na marże zysku.

Jednakże, według Matta Bossa, analityka rynku detalicznego w JPMorgan i członka Extel Analyst Hall of Fame, rynek reaguje przesadnie – i istnieje przekonujący argument za kupnem akcji Gap po spadku cen.

Dlaczego spadły akcje Gap?

Dzisiejszy spadek cen akcji GAP został wywołany obawami inwestorów dotyczącymi szacowanych 150 milionów dolarów dodatkowych ceł, które dotkną firmę Gap i jej marki, takie jak Old Navy.

Jak wyjaśnił Boss, ten ciężar taryfowy został uwzględniony w cenie akcji w postaci niskiego dwucyfrowego wskaźnika, co odpowiada uszczupleniu wartości akcji o kwotę od 5 do 6 dolarów.

Pomimo tych obaw, Gap w najnowszych wynikach kwartalnych wykazał solidne podstawowe wskaźniki, ze wzrostem sprzedaży w tych samych sklepach w średnim jednocyfrowym procencie w przypadku marki Gap i niskim jednocyfrowym procencie w przypadku Old Navy.

Firma przedstawiła również prognozę wzrostu zysku netto w wysokości od 8% do 10% w ciągu kilku lat, napędzanego przez stały wzrost sprzedaży.

Gdzie rynek się myli

Matt Boss podkreślił, że cła wcale nie są nowym problemem dla akcji Gap i jej konkurentów w branży detalicznej, z których wielu agresywnie redukuje swoje zaangażowanie w Chinach, które tradycyjnie stanowiły główne źródło ryzyka związanego z cłami.

„W tym roku Gap zakończy działalność w Chinach, zaledwie 3% jego zaopatrzenia będzie pochodzić z Chin” – ujawnił analityk JPM w dzisiejszym wywiadzie dla CNBC, dodając: „średnio, w naszym portfelu, wpływ Chin wynosi obecnie wysoka liczba jednocyfrowa, w porównaniu do 20% w 2019 roku”.

Sprzedawcy detaliczni łagodzą presję taryfową poprzez dywersyfikację źródeł zaopatrzenia, strategiczne dostosowywanie cen i zwiększanie efektywności operacyjnej.

Niektóre firmy ostrożnie wprowadzają niewielkie podwyżki cen, wynoszące od kilku do kilkunastu procent, podczas gdy inne czekają na ostateczne stawki taryfowe, zanim przełożą koszty na konsumentów.

JPMorgan widzi szansę.

Pomimo ostatnich wahań, Boss pozostaje optymistycznie nastawiony do perspektyw odwrócenia sytuacji w Gap i zaleca kupno akcji tej spółki.

Uważa, że sprawiedliwa wartość akcji GAP wynosi około 35 dolarów, co jest znacznie powyżej obecnych cen, przy założeniu, że zarząd zrealizuje swój plan.

Jak powiedział, korekty takie jak ostatnia wyprzedaż stwarzają przekonujące okazje do kupna dla inwestorów, którzy są gotowi spojrzeć poza krótkoterminowe szumy związane z cłami.

Chociaż cła wstrząsnęły rynkiem, fundamentalne perspektywy dla akcji Gap i innych dobrze zarządzanych sieci handlowych pozostają nienaruszone.

Jak zauważa Matt Boss, inwestorzy powinni postrzegać niedawny spadek cen akcji GAP nie jako sygnał ostrzegawczy, lecz jako okazję do zakupu akcji w sektorze, który przechodzi selektywne i trwałe ożywienie.

Inni analitycy z Wall Street zgadzają się również ze stanowiskiem JPM dotyczącym akcji GAP, biorąc pod uwagę, że konsensusowy rating dla tej międzynarodowej firmy zajmującej się odzieżą i dodatkami wynosi obecnie „przeciężar”.

Analitycy wyceniają średnio akcje Gap Inc. na nieco ponad 27 dolarów, co wskazuje na potencjał wzrostu o ponad 20% w stosunku do obecnych poziomów.