Chinski wskaźnik PMI dla sektora przetwórczego nieznacznie wzrósł pomimo trwających napięć handlowych.

Według Commerzbank AG, chiński wskaźnik PMI w sektorze przetwórczym nieco poprawił się w maju dzięki wznowieniu i przyspieszeniu wysyłek do USA w okresie 90-dniowego zawieszenia ceł, które zakończy się w połowie sierpnia.

W maju oficjalny wskaźnik PMI dla sektora przetwórczego wzrósł do 49,5, w porównaniu z 49,0 w kwietniu, jak wynika z oficjalnych danych.

W maju podindeks produkcji odbił się od dna i osiągnął wartość 50,7, przekraczając neutralny próg 50 po odnotowaniu 49,8 w kwietniu.

Napięcia narastają pomimo rozejmu.

Nowe zamówienia eksportowe wykazały poprawę, wzrastając w maju do 47,5 w porównaniu z 44,7 w kwietniu.

Podobnie, ogólna liczba nowych zamówień wzrosła, osiągając 49,8 w porównaniu z poprzednim wynikiem 49,2.

„Jednakże, subindeks nadal pozostawał w strefie spadkowej, co odzwierciedla słabość ogólnego popytu krajowego i zagranicznego” – powiedział Tommy Wu, główny ekonomista w Commerzbank, w raporcie.

Pomimo zawieszenia wojny taryfowej, napięcia między USA a Chinami narastają w innych sektorach.

Administracja Trumpa wdrożyła szereg środków skierowanych przeciwko Chinom.

Obejmowały one cofnięcie wiz studentom z Chin, ograniczenie sprzedaży oprogramowania do projektowania układów scalonych oraz próby utrudnienia globalnej sprzedaży układów scalonych AI (sztucznej inteligencji) przez dużą chińską firmę technologiczna.

Ostatnie komentarze sekretarza skarbu USA, Scotta Bessenta, wskazują, że rozmowy handlowe między tymi dwoma krajami znajdują się obecnie w stanie lekkiego impasu.

Zauważył, że w sierpniu możliwe jest ponowne podwyższenie ceł, jeśli negocjacje nie przyniosą postępu.

Sektor usług boryka się z brakiem dynamiki.

Według oficjalnych danych, chiński wskaźnik PMI dla sektora niemalotecznego pozostał w maju na poziomie 50,3, co oznacza dalszy wzrost, choć nieco niższy niż w kwietniu, kiedy wyniósł 50,4.

Indeks PMI dla sektora budowlanego odnotował niewielki spadek, z poprzedniej wartości 51,9 do 51, ale wciąż utrzymywał się na stabilnym poziomie w ramach podindeksów.

Inwestycje rządowe w infrastrukturę przyczyniły się do tego wsparcia.

Jak zauważył Wu, wzrost wydatków wakacyjnych w okresie Święta Pracy na początku maja spowodował niewielki wzrost wskaźnika PMI dla sektora usług do 50,2, w porównaniu z poprzednim odczytem na poziomie 50,1.

„Mimo to, te dane wskazują, że popyt krajowy pozostał dość słaby, pomimo tegorocznego skupienia polityki na wspieraniu konsumpcji” – powiedział Wu.

Siła polityki może zależeć od przyszłych ceł.

Według Commerzbanku, cła i spadek eksportu mają znacząco spowolnić wzrost gospodarczy Chin w drugiej połowie tego roku i w latach 2026.

Wzrost kosztów eksportu spowodowany cłami prawdopodobnie zmniejszy popyt i wolumen eksportu na rynkach międzynarodowych, co negatywnie wpłynie na sektor produkcyjny i potencjalnie na zatrudnienie.

Niższe dochody z eksportu wpłyną na nadwyżkę handlową Chin i mogą zmniejszyć inwestycje w branże eksportowe.

Oczekuje się, że ten złożony efekt złagodzi ogólny wzrost gospodarczy, co potencjalnie wpłynie na krajowy konsumpcję i będzie wymagało interwencji polityki rządowej.

Aby wesprzeć gospodarkę, chiński rząd będzie konsekwentnie wdrażać politykę ustaloną podczas marcowych dorocznych obrad Narodowego Kongresu Ludowego.

Pekin wyraził gotowość do wdrożenia dalszych środków, w razie potrzeby.

Wu powiedział: