Czy obniżka stóp procentowych przez EBC doprowadzi indeks DAX do rekordowego maksimum?

Indeks DAX w ciągu ostatnich kilku tygodni gwałtownie wzrósł i utrzymuje się na rekordowo wysokim poziomie. Dotarł do rekordowego szczytu 24 320 euro, co stanowi wzrost o ponad 30% w porównaniu z najniższym poziomem z kwietnia tego roku. W artykule przyjrzymy się niektórym wiodącym firmom napędzającym niemiecki DAX w tym roku oraz temu, czego można spodziewać się przed decyzją Europejskiego Banku Centralnego (EBC).

Decyzja EBC w sprawie stóp procentowych

Nadchodząca decyzja EBC dotycząca stóp procentowych będzie najważniejszym wydarzeniem makroekonomicznym w tym tygodniu. Ekonomiści przewidują, że bank dokona ósmego w tym cyklu obniżenia stóp procentowych, co doprowadzi oficjalną stopę referencyjną do poziomu 2%.

Bank znajduje się w cyklu obniżek stóp procentowych, ponieważ inflacja w Europie spadła blisko celu 2%, podczas gdy analitycy spodziewają się, że niektóre gospodarki zaczną spowalniać z powodu ceł Donalda Trumpa. Niektórzy analitycy uważają również, że EBC dokona kolejnej obniżki stóp procentowych w we wrześniu lub grudniu. W notatce dla Bloomberga analityk stwierdził:

Obniżki stóp procentowych zwiększyły atrakcyjność niemieckich akcji wraz ze spadkiem rentowności obligacji. Dane wskazują, że dziesięcioletnia rentowność niemieckich obligacji spadła do 2,5% z tegorocznego maksimum wynoszącego 2,93%. Podobnie, pięcioletnia rentowność spadła z 2,6% do 2,060%, co jest najniższym poziomem od 8 maja.

Czytaj więcej: Obniżki stóp procentowych EBC: czy to wystarczy, aby ożywić wzrost gospodarczy w strefie euro?

Obawy dotyczące handlu pozostają.

Innym czynnikiem wpływającym na indeks DAX jest zmieniająca się sytuacja w handlu. Trump oświadczył, że Stany Zjednoczone nałożą 50% cło na importowaną stal i aluminium, co wpłynie na niektóre niemieckie firmy.

Zagrażał również nałożeniem 50% ceł na towary europejskie wwożone do Stanów Zjednoczonych, zaczynając od Niemiec. Takie cła zostaną nałożone, jeśli obie strony nie zawrą porozumienia do 8 lipca. 50% cło skutecznie zablokowałoby większość europejskich towarów, takich jak pojazdy, na rynku amerykańskim.

Tymczasem sytuacja między USA a Chinami nie jest dobra. W zeszłym tygodniu Trump ostrzegł, że Chiny naruszają warunki porozumienia zawartego w Szwajcarii w zeszłym miesiącu, powołując się na blokadę metali ziem rzadkich.

Chiny odpowiedziały w poniedziałek rano, twierdząc, że Stany Zjednoczone również naruszają warunki porozumienia. Wskazały na niedawne ogłoszenia dotyczące kontroli półprzewodników oraz planowane cofnięcie wiz studentów z Chin.

Największe wzrosty w indeksie DAX w tym roku (do tej pory)

Wiele spółek z indeksu DAX zanotowało w tym roku znaczny wzrost. Kurs akcji Rheinmetall w ciągu pierwszych pięciu miesięcy wzrosła o ponad 200%, podczas gdy Commerzbank, Siemens Energy, Deutsche Bank i Heidelberg Materials zanotowały wzrosty o ponad 50%.

Wśród innych spółek, które w tym roku odnotowały największe wzrosty, znajdują się takie firmy jak Bayer, Deutsche Börse, Continental i Allianz.

Z drugiej strony, kurs akcji Porsche spadł w tym roku o 27%, ponieważ firma jest najbardziej narażona na amerykańskie cła. Inne firmy, które zanotowały największe spadki, to Merck, Henkel, Siemens Healthineers i Adidas, których kursy spadły o ponad 8%.

Analiza techniczna indeksu DAX

Wykres DAX autorstwa TradingView

Dzienne wykresy pokazują, że niemiecki indeks DAX osiągnął rekordowe maksimum na poziomie 24 320 euro w maju, a następnie nieznacznie spadł do 24 000 euro. Nadal utrzymuje się powyżej kluczowego poziomu oporu na poziomie 23 425 euro, czyli najwyższego punktu w marcu tego roku.

Indeks pozostał powyżej ważnego wsparcia na poziomie 23 425 euro i wszystkich średnich kroczących. Dlatego najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest spadek i ponowne przetestowanie tego poziomu wsparcia, po czym nastąpi wznowienie trendu wzrostowego, potencjalnie do oporu na poziomie 25 000 euro.