Black Iron twierdzi, że projekt Shymanivske jest kluczem do odbudowy Ukrainy; widzi, jak powojenny popyt na stal podnosi ceny

Mimo że pokój między Rosją a Ukrainą pozostaje poza zasięgiem, a zawieszenie broni jest wciąż niepewne, kanadyjska firma Black Iron pozycjonuje swój projekt rudy żelaza Szymaniwske jako kamień węgielny ostatecznej powojennej odbudowy Ukrainy.

Wspierana przez amerykańsko-ukraińską ustawę o zagospodarowaniu minerałów i wspierana przez wysokie ceny rudy żelaza, spółka pozostaje optymistyczna, pomimo prawdopodobieństwa wzrostu kosztów kapitału i pracy.

Black Iron nabył prawa do projektu Shymanivske w 2010 roku w procesie prywatyzacji.

W tym samym roku spółka została notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Toronto (TSX) pod symbolem BKI, a jej celem było uruchomienie projektu Shymanivske jako kopalni wysokiej jakości rudy żelaza o stopniowej rocznej produkcji 8 mln ton, z 68% koncentratem żelaza.

Jednak pełnoskalowa inwazja Rosji na Ukrainę w lutym 2022 r. wstrzymała większość działań przy projekcie.

Znaczenie projektu wydobycia rudy żelaza Szymaniwskie i stan obecny

"O ile mi wiadomo, Black Iron jest najbardziej zaawansowanym projektem wydobywczym typu greenfield na Ukrainie" – powiedział Matt Simpson, dyrektor generalny Black Iron.

"Z łatwością wyprzedza o kilka lat każdą nową firmę, która chciałaby wejść i rozwijać projekt zgodnie z amerykańsko-ukraińską ustawą o rozwoju minerałów" – powiedział.

Przedstawiając aktualne informacje na temat stanu projektu, Simpson powiedział, że 90% studium wykonalności etapowej budowy jest już ukończone i nie pozostały żadne badania metalurgiczne ani wiercenia, z wyjątkiem zaktualizowanych cen – których szczegóły będą dostępne dopiero po zakończeniu wojny.

Firma ma również bardzo zaawansowane prace nad oceną oddziaływania na środowisko i społeczeństwo, która musi zostać zakończona, wraz z pewnymi pracami budowlanymi z Ukrainy.

"Tak więc, realistycznie rzecz biorąc, zajmie nam to około dziewięciu do dwunastu miesięcy, gdy zapanuje spokój, aby skompletować tę dokumentację. Ale wtedy możemy być na etapie pełnej gotowości do budowy" – powiedział Simpson.

Według firmy, projekt Shymanivske Iron Ore ma przynieść 1,2 mld dolarów kapitału rozwojowego w całym okresie trwania projektu i szacuje się, że wniesie 2,2 mld dolarów do ukraińskiej gospodarki.

Oczekuje się, że koszt projektu wzrośnie, ale perspektywy dotyczące cen rudy żelaza napawają optymizmem

Simpson przyznaje, że z pewnością nastąpi zmiana nakładów inwestycyjnych i innych kosztów ze względu na zakłócenia spowodowane wojną i innymi zakłóceniami geopolitycznymi.

"Myślę, że będzie wiele znaków zapytania co do tego, jaki będzie kurs walutowy na Ukrainie? Bo kiedy ostatnio przeprowadziliśmy to badanie, było 28 do 1. A dziś jest to 42 do 1. Tak więc giełda zmieniła się diametralnie. Nie wiemy, jak to będzie wyglądało po wojnie – mówi.

Większym wyzwaniem może być jednak praca.

Oczekuje się, że wykwalifikowani pracownicy, tacy jak elektrycy, spawacze i mechanicy, będą bardzo poszukiwani w okresie ożywienia Ukrainy, co może wywrzeć presję na wzrost płac.

Perspektywy dotyczące cen rudy żelaza stanowią jednak przeciwwagę.

"Kiedy ostatnio dokonywaliśmy tych szacunków, przyjęliśmy długoterminową cenę rudy żelaza wynoszącą 62 dolary za tonę. Nie sądzę też, aby cena rudy żelaza spadła znacznie poniżej 90 dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat. W większości przypadków jest to powyżej 100 dolarów" – mówi.

UBS prognozuje, że ceny rudy żelaza wyniosą średnio około 100 USD za tonę w 2025 r., z niewielkim spadkiem do 95 USD za tonę w 2026 r. i 90 USD za tonę w 2027 r.

Odsetki od finansowania po umowie anglo-amerykańskiej i amerykańsko-ukraińskim prawie dotyczącym minerałów

Perspektywy finansowania Black Iron znacznie wzrosły, gdy gigant wydobywczy Anglo American zgodził się sfinansować 15,5% kosztów budowy projektu Shymanivske.

"Anglo American zobowiązuje się do sfinansowania 15,5% kosztów budowy projektu. I jest to jedna z największych firm wydobywczych na świecie. Tak więc posiadanie ich jako głównego inwestora tylko pokazuje, jak dobrej jakości jest ten projekt jako okazja inwestycyjna" – mówi Simpson.

Dodał, że amerykańsko-ukraińska ustawa o zagospodarowaniu minerałów spowoduje wzrost zainteresowania odbudową Ukrainy ze strony agencji kredytów eksportowych i międzynarodowych instytucji finansowych, co prawdopodobnie oznacza, że projekt będzie miał dostęp do wielu tanich źródeł finansowania budowy.

"Będzie wiele osób obserwujących ten projekt, ponieważ będzie to swego rodzaju mapa drogowa dla wszystkich innych deweloperów" – powiedział.

Podczas gdy Simpson nie wyjaśnił zbyt wiele na temat tego, czy po podpisaniu umowy pojawiły się jakiekolwiek kontakty ze strony amerykańskich podmiotów w związku z projektem, powiedział, że firma prowadzi rozmowy w tym zakresie.

W zeszłym miesiącu Simpson wziął również udział w dyskusji panelowej mającej na celu mobilizację prywatnego kapitału na rzecz odbudowy i odbudowy Ukrainy na dorocznej konferencji Export-Import Bank of the USA.

Cła obniżają ceny stali, ale odbudowa Ukrainy spowoduje wzrost cen rudy żelaza i stali

Simpson wypowiedział się również na temat szerszych kwestii geopolitycznych, w szczególności napięć handlowych, które zostały wywołane przez nałożenie ceł przez USA.

W szczególności Kanada została mocno dotknięta, a przywódcy tego kraju wielokrotnie ostro krytykowali to posunięcie.

W ubiegłym tygodniu prezydent USA Donald Trump podpisał rozporządzenie podwajające cła na import stali i aluminium z 25% do 50%.

Nowe zarządzenie już weszło w życie.

"Największy wpływ na rudę żelaza mają tak naprawdę bezpośrednie cła nałożone na stal. A to w rzeczywistości spowodowało spadek światowych cen stali" – powiedział Simpson.

Simpson powiedział, że chociaż perspektywy dotyczące rudy żelaza będą w dużej mierze napędzane przez politykę rządu w Chinach, ponieważ są one największym konsumentem stali na świecie, będą one również napędzane przez zakończenie wojny na Ukrainie.

"Ponieważ po zakończeniu wojny na Ukrainie jest prawdopodobnie materiałem numer jeden do odbudowy, ale stal będzie numerem dwa, ponieważ będzie używana do tak wielu różnych zastosowań, niezależnie od tego, czy odbudowujesz szkołę, szpital, wieżowiec, most... Myślę więc, że gdy na Ukrainie zapanuje pokój, ceny stali, a w szczególności rudy żelaza, znacznie wzrosną".

W ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy kluczowe kamienie milowe obejmują zapewnienie odnowienia zezwoleń, które mają wygasnąć sześć miesięcy po zakończeniu stanu wojennego.

Simpson powiedział, że firma prowadzi również rozmowy z kilkoma agencjami rządowymi na Ukrainie, aby zapewnić Black Iron dostęp do tanich źródeł finansowania po rozpoczęciu odbudowy.