SK Hynix +8%, Samsung +4%: dlaczego Astra od OpenAI ożywia handel pamięciami

Nowy model OpenAI nagle stał się dobrą wiadomością dla producentów układów pamięci.

Samsung Electronics i SK Hynix gwałtownie zyskały w Seulu w poniedziałek po tym, jak GPT-6 Astra od OpenAI ożywił entuzjazm wokół infrastruktury AI.

Samsung wzrósł około 4,3% na otwarciu sesji, podczas gdy SK Hynix zyskał około 6,1%, po tym jak jego amerykański ADR skoczył w piątek o 8,1%.

Astra został stworzony do obsługi dłuższych, wieloetapowych zadań obejmujących oprogramowanie i komputery. Jeśli firmy powierzą agentom autonomicznym więcej zadań, centra danych mogą potrzebować więcej GPU, HBM, pamięci DRAM serwerów i pamięci masowej.

Astra zmienia równanie: nie tańsze AI, lecz więcej AI

Spadające koszty tokenów i bardziej wydajne modele wzbudziły obawy, że firmy mogą ostatecznie potrzebować mniejszej infrastruktury do obsługi obciążeń AI. Astra sugeruje, że możliwy jest również przeciwny scenariusz.

OpenAI twierdzi, że model potrafi przeglądać strony, pisać oprogramowanie, obsługiwać komputery i realizować złożone, profesjonalne procesy robocze. To może sprawić, że praktyczne stanie się powierzenie systemom AI większej liczby zadań.

Analityk Meritz Securities Hwang Soo-wook argumentował, że niższe ceny tokenów nie powinny automatycznie być interpretowane jako słabszy popyt na sprzęt.

Tańsze AI może zachęcać użytkowników do powierzenia agentom dłuższych i bardziej skomplikowanych zadań, zwiększając całkowite obciążenie obliczeniowe.

Hwang wskazał także na odbudowujące się ceny wynajmu GPU po premierze Astry jako dowód, że popyt na moc obliczeniową pozostaje silny.

Analityk Kiwoom Securities Han Ji-young powiedział Seoul Economic Daily, że Astra przywróciła skupienie na dynamice popytu na AI i że presja sprzedających na akcje półprzewodnikowe może zbliżać się do wyczerpania.

Astra pojawia się, gdy zapasy pamięci są już niskie

Wzrostom towarzyszą również fundamentalne czynniki wykraczające poza entuzjazm związany z modelem.

KB Securities poinformował w poniedziałek, że zapasy pamięci w Samsung i SK Hynix spadły poniżej poziomu odpowiadającego 10 dniom podaży.

Szef działu badań Kim Dong-won powiedział Seoul Economic Daily, że przyszły rok może przynieść „najciaśniejsze warunki podaży w historii”.

KB oczekuje, że globalne wydatki hyperskalerów na infrastrukturę AI osiągną około 1,3 bln USD w 2027 r., co oznacza wzrost o 60% w stosunku do poprzedniego roku. Firma przewiduje również, że udział pamięci w tych inwestycjach wzrośnie do 57% z 14% w 2025 r.

Strona podaży może się dodatkowo zaostrzyć, gdy producenci przeniosą moce produkcyjne w kierunku HBM4.

Kim powiedział, że HBM4 wymaga około trzykrotnie większej pojemności waferów niż konwencjonalny DRAM. Wytwarzanie większej ilości HBM4 zmniejsza więc pojemność dostępną dla zwykłego DRAM, co potencjalnie zaostrza podaż zarówno pamięci premium dla AI, jak i produktów konwencjonalnych.

Scenariusz byka jest silniejszy, jednak wydatki wciąż muszą za tym nadążyć

Istnieją powody, by nie traktować poniedziałkowych wzrostów jako dowodu nowego supercyklu.

Akcje Samsung i SK Hynix były bardzo zmienne, a ryzyka makroekonomiczne pozostają znaczące.

Wyższe rentowności w USA lub ponowne obawy o inflację mogą ponownie wywierać presję na wyceny spółek technologicznych, nawet jeśli fundamenty rynku pamięci pozostaną silne.

Han powiedział, że inwestorzy muszą obserwować, jak szybko popyt na AI przekłada się na przychody i przepływy pieniężne, a nadchodzące dane o inflacji w USA oraz wyniki spółek technologicznych będą kolejnymi testami.

Astra nie stworzyła nagle boomu na pamięć, ale dała inwestorom kolejny powód, by wierzyć, że niedobór może potrwać dłużej, niż wcześniej przewidywano.