RBI zapewnia największą obniżkę stóp procentowych od 5 lat: eksperci rozważają możliwość dalszych cięć

Bank Rezerw Indii obniżył w piątek swoją główną stopę repo o 50 punktów bazowych, co jest większym niż oczekiwano ruchem, który odzwierciedla rosnące obawy o globalną niepewność gospodarczą i spowolnienie tempa.

W tym samym czasie bank centralny zmienił swoje nastawienie z "akomodacyjnego" na "neutralne", wskazując na ograniczone możliwości dalszego luzowania.

Piątkową decyzją Komitet Polityki Pieniężnej obniżył stopy procentowe na trzecim posiedzeniu z rzędu w 2025 r., podnosząc stopę repo do 5,50%.

RBI obniżył również wskaźnik rezerw gotówkowych (CRR) o 100 punktów bazowych do 3%, który ma być wdrażany w czterech fazach między wrześniem a grudniem.

Nie spodziewamy się kolejnych obniżek stóp?

Gubernator RBI Sanjay Malhotra powiedział, że ostrzejsza niż oczekiwano obniżka miała na celu przyspieszenie wsparcia politycznego w niestabilnym otoczeniu globalnym.

"Pewność w niepewnym otoczeniu była konieczna; stąd przyspieszenie obniżek stóp" – powiedział dziennikarzom, dodając, że ostatnie dane uzasadniają rekalibrację podejścia banku centralnego.

"Po obniżeniu stopy procentowej o 100 punktów bazowych w krótkim odstępie czasu od lutego 2025 r., komitet polityki pieniężnej uznał również, że w obecnych okolicznościach polityka pieniężna ma teraz bardzo ograniczoną przestrzeń do wspierania wzrostu" – powiedział Malhotra.

Obniżkę stóp poparło pięciu z sześciu członków RPP. Jako uzasadnienie swoich działań komitet przytoczył zmianę w strukturze wzrostu i inflacji.

"Z zadowoleniem przyjmuje się skoncentrowanie na wstępie obniżki stóp procentowych. Biorąc jednak pod uwagę prawdopodobne spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego i niepewność związaną z handlem, RBI może kontynuować tempo obecnego cyklu obniżek stóp procentowych przynajmniej do momentu, gdy stopa procentowa osiągnie 5%" – powiedział DK Srivastava, główny doradca ds. polityki w EY India.

Gaura Sengupta, główny ekonomista IDFC FIRST Bank, powiedziała, że chociaż "neutralne stanowisko wskazuje, że poprzeczka dla dalszej obniżki stóp procentowych jest wyższa, ale nie jest całkowicie wykluczona".

Sengupta powiedziała, że nie spodziewa się kolejnej obniżki stóp procentowych na kilku najbliższych posiedzeniach. "Spodziewamy się, że w ciągu najbliższych kilku polityk RBI pozostanie w stanie pauzy" – dodała.

Dane o wzroście gospodarczym i inflacji nadal napawają optymizmem

Inflacja detaliczna spadła szybciej niż oczekiwano, spadając w kwietniu do 3,16% – najniższego poziomu od prawie sześciu lat.

RBI zrewidował swoją prognozę inflacji na bieżący rok finansowy do 3,7% z 4%.

RPP stwierdziła, że oczekuje się, że inflacja pozostanie zgodna ze średnioterminowym celem banku centralnego na poziomie 4% i może "przekroczyć cel na marginesie".

Gospodarka Indii wzrosła o 7,4% w kwartale styczeń-marzec. RBI prognozuje wzrost PKB na poziomie 6,5% w całym roku finansowym.

"Dzisiejsze działania polityki pieniężnej powinny być postrzegane jako krok w kierunku skierowania wzrostu na wyższą trajektorię aspiracji" – powiedział Malhotra, zwracając uwagę na docelowy przedział 7-8% wzrostu.

"Ponieważ inwestycje prywatne stale się poprawiają, trwający cykl obniżek stóp procentowych może zachęcić do inwestycji prywatnych i zbliżyć potencjalny wzrost Indii do 7% w ciągu najbliższych kilku lat" – powiedział Srivastav w oświadczeniu e-mailowym do Invezz.

Rynki finansowe ostro zareagowały na nieoczekiwaną skalę obniżki stóp procentowych oraz sygnał banku centralnego, że cykl luzowania może zbliżać się ku końcowi.

Benchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji, po początkowym spadku o 10 punktów bazowych, utrzymywała się na stałym poziomie 6,19%.

Rupia pozostała bez zmian na poziomie 85,85, a benchmarki akcji wzrosły o około 1% w niestabilnym handlu, a liderem wzrostów były akcje banków.