Nowy przekaz pieniężny: Wall Street, tytani technologiczni przyjmują stablecoiny, gdy zbliżają się regulacje

W miarę jak stablecoiny zbliżają się do przyjęcia w głównym nurcie, wir działań korporacyjnych i legislacyjnych przekształca krajobraz finansowy w Stanach Zjednoczonych.

W czwartek Circle Internet Financial zaliczył oszałamiający debiut na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych, wzrastając o 168%, ponieważ inwestorzy poparli spółkę, która emituje USDC – drugi co do wielkości stablecoin po Tetherze.

Do piątku akcje Circle wzrosły o kolejne 38%, podkreślając rosnący apetyt inwestorów na aktywa cyfrowe powiązane z walutami fiducjarnymi.

Jeremy Allaire, współzałożyciel i dyrektor generalny Circle, uchwycił nastrój w wywiadzie dla Bloomberga, deklarując: "Świat już obudził się i zdał sobie sprawę z faktu, że pieniądze stablecoin pozostaną z nami na dłużej".

Przyciągający wzrok debiut Circle następuje w momencie, gdy prawodawcy przygotowują się do uchwalenia ustawy, która może zreformować rynek stablecoinów o wartości 250 miliardów dolarów i na nowo zdefiniować sposób korzystania z cyfrowych dolarów.

Wydaje się, że ten sentyment jest obecnie podzielany przez coraz szerszy krąg liderów korporacyjnych, decydentów i instytucji finansowych.

Stablecoin RLUSD firmy Ripple zyskuje na popularności

Ripple, kolejny zawodnik wagi ciężkiej w przestrzeni płatności kryptowalutowych, po cichu rozszerzył swój zasięg.

W grudniu 2024 roku firma uruchomiła RLUSD – stablecoin powiązany z dolarem, emitowany zarówno na blockchainie Ethereum, jak i XRP Ledger.

Chociaż początkowo RLUSD zadebiutował na wybranych giełdach światowych, niedawno uzyskał zgodę regulacyjną od Dubajskiego Urzędu ds. Usług Finansowych, co pozwala na jego stosowanie w Międzynarodowym Centrum Finansowym w Dubaju.

Zatwierdzenie to nie tylko integruje RLUSD z licencjonowaną platformą płatniczą Ripple, ale także zezwala na jego używanie przez inne regulowane firmy działające w DIFC.

Podwójna strategia Ripple – wspierająca zarówno infrastrukturę natywną dla kryptowalut, jak i zgodność instytucjonalną – podkreśla podejście hybrydowe, które obecnie definiuje przestrzeń stablecoinów.

Duże banki po cichu rozważają emisję wspólnego stablecoina

Według Wall Street Journal największe banki w kraju – w tym JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup i Wells Fargo – podobno prowadzą wczesne rozmowy na temat stworzenia wspólnie emitowanego stablecoina.

Rozmowy te, w które zaangażowane są takie firmy jak Early Warning Services (operator Zelle) i Izba Rozliczeniowa, odzwierciedlają rosnący niepokój związany z utratą pozycji w szybko zmieniającym się krajobrazie płatności.

Ujednolicony stablecoin bankowy służyłby nie tylko utrzymaniu wpływu zasiedziałych podmiotów na amerykańską branżę płatniczą o wartości 5 bilionów dolarów, ale także konkurowaniu z pojawiającymi się rozwiązaniami natywnymi dla kryptowalut.

Pomysł pozostaje w powijakach, ale źródła podają, że celem jest opracowanie tokena, który będzie można używać w różnych instytucjach, a ostatecznie nawet poza sektorem bankowym.

Deutsche Bank AG bada również stablecoiny i różne formy tokenizowanych depozytów.

Największy niemiecki pożyczkodawca ocenia opcje stablecoinów, które mogą obejmować emisję własnego tokena lub dołączenie do ogólnobranżowej inicjatywy, powiedział w wywiadzie Sabih Behzad, szef transformacji aktywów cyfrowych i walut Deutsche Bank.

Źródło: The Block

Od Ubera do Stripe: gracze z branży technologicznej i fintech testują wody

Dynamika nie ogranicza się tylko do banków.

Na Bloomberg Tech Summit w San Francisco 5 czerwca dyrektor generalny Ubera, Dara Khosrowshahi, ujawnił, że firma przewozowa aktywnie ocenia stablecoiny jako tańszą i szybszą metodę przesyłania pieniędzy na całym świecie.

"Powiedziałbym, że wciąż jesteśmy w fazie badań, ale stablecoin jest dla mnie jednym z bardziej interesujących wystąpień kryptowalut, które mają praktyczne korzyści inne niż kryptowaluty jako magazyn wartości" – powiedział.

John Collison, współzałożyciel giganta płatniczego Stripe, również powiedział Bloombergowi w maju, że firma rozpoczęła wczesne rozmowy z bankami na temat integracji stablecoinów ze swoimi usługami.

Tymczasem PayPal już zrobił skok: jego stablecoin, PYUSD, wprowadzony na rynek w 2023 roku, został wykorzystany w pierwszej transakcji komercyjnej w 2024 roku do zapłaty Ernst & Young.

Ustawa GENIUS: Kapitol przygotowuje pierwsze poważne przepisy dotyczące stablecoinów

Dolewanie oliwy do ognia jest ważnym kamieniem milowym w procesie legislacyjnym. Oczekuje się, że ustawa GENIUS – skrót od "Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins of 2025" – przejdzie przez Senat USA w ciągu kilku dni.

Jeśli zostanie uchwalona, zapewni pierwsze kompleksowe ramy federalne dla regulacji stablecoinów, tworząc jasne zasady dotyczące emisji, wymogów dotyczących rezerw i ochrony konsumentów.

Zwolennicy, w tym gracze z branży kryptowalutowej, którzy przelali znaczne fundusze na kampanie wyborcze, twierdzą, że ustawa przyniesie bardzo potrzebną legitymizację rynkowi i przyspieszy adopcję instytucjonalną.

Christian Catalini, założyciel laboratorium kryptoekonomii MIT, powiedział, że ustawa może wywołać konkurencję między firmami z Wall Street a startupami kryptowalutowymi w celu emisji własnych stablecoinów.

Niektórzy prawodawcy wyrażają zaniepokojenie

Jednak nie wszyscy są na pokładzie.

Senator Josh Hawley, republikanin z Missouri, zobowiązał się głosować przeciwko ustawie w jej obecnej formie, ostrzegając, że przekazuje ona zbyt dużą kontrolę finansową firmom technologicznym.

"To ogromny prezent dla Big Tech" – powiedział dziennikarzom.

Hawley wyraził obawę, że firmy technologiczne mogą emitować stablecoiny z ograniczonym nadzorem, a następnie wykorzystywać je do rozszerzania nadzoru nad zachowaniami finansowymi użytkowników.

"Pozwala to tym firmom technologicznym na emisję stablecoinów bez żadnej kontroli" – powiedział. – Nie widzę powodu, dla którego mielibyśmy to robić.

Nie są to bezpodstawne obawy.

Wcześniejszy projekt stablecoina Facebooka – pierwotnie znany jako Libra, a później Diem – umarł w 2022 r. po intensywnym sprzeciwie regulacyjnym, w tym ze strony prezesa Rezerwy Federalnej Jaya Powella, który powołał się na "poważne obawy" dotyczące implikacji dla globalnej polityki pieniężnej.

Obietnica i niebezpieczeństwo stablecoinów

Pomimo rosnącego zainteresowania instytucjonalnego, stablecoiny nie są pozbawione ryzyka.

Ich fundamentalna atrakcyjność polega na stabilności cen – większość z nich jest powiązana w stosunku 1:1 z dolarem amerykańskim lub innymi aktywami.

Jednak historia pokazała, że nie wszystkie kołki się trzymają.

W 2022 roku TerraUSD – algorytmiczny stablecoin – upadł, wymazując miliardy wartości i wywołując kryzys zaufania do tej klasy aktywów.

"Jeśli aktywa wspierające monetę spadną na wartości, a powiązanie jeden do jednego rozpadnie się, może to spowodować równowartość runu na banki" – ostrzegł Darrell Duffie, profesor finansów na Uniwersytecie Stanforda, w raporcie CNN.

Istnieją również obawy praktyczne: użytkownicy tracący dostęp do portfeli, brak przejrzystości w posiadanych rezerwach i luki w zabezpieczeniach nadal nawiedzają rynek.

Obawy te nie przytłumiły jednak entuzjazmu korporacji, które chcą ominąć powolne, drogie tradycyjne tory na rzecz bardziej elastycznych płatności cyfrowych.

Punkt zwrotny dla samych pieniędzy

W miarę jak ekscytacja IPO Circle rozprzestrzenia się na Wall Street, a ustawa GENIUS jest coraz bliżej wejścia w życie, stablecoiny nie znajdują się już na marginesie finansów.

Szybko stają się jedną z najbardziej znaczących innowacji.

To, co zaczęło się jako spekulacyjny eksperyment w handlu kryptowalutami, jest teraz gotowe do przekształcenia wszystkiego, od przekazów pieniężnych i płatności między firmami po sposób, w jaki definiujemy i dystrybuujemy pieniądze.

Niezależnie od tego, czy są zasilane przez banki, gigantów technologicznych czy firmy kryptowalutowe, era stablecoinów jest tutaj i szybko się rozwija.