Czy plan stablecoinów Amazona i Walmarta stanowi zagrożenie dla firm płatniczych?

W związku z tym, że giganci handlu detalicznego Amazon i Walmart podobno planują wyemitować swoje stablecoiny, akcje firm płatniczych spadły w piątek, obawiając się, że ruch ten spowoduje straty w przychodach z płatności dla tych ostatnich.

Analitycy twierdzą jednak, że reakcja była zbyt pochopna, a przejście na stablecoin nie jest tak łatwe, jak się wydaje.

Zanurzenie

W piątkowym raporcie WSJ stwierdzono, że Amazon i Walmart chcą wyemitować swoje stablecoiny, aby przyspieszyć przetwarzanie płatności i zaoszczędzić potencjalnie miliardy na opłatach transakcyjnych.

Wcześniej Shopify powiedział, że pozwoli na płatności w USDC, stablecoinie wyemitowanym przez Circle.

Po pojawieniu się tej wiadomości, akcje Visa spadły o 5%, a Mastercard o około 4%.

American Express, Capital One i PayPal również spadły w trakcie sesji.

Jednak większość tych akcji odrobiła straty w poniedziałek.

Głębsza integracja kart kredytowych i debetowych

Analityk Wells Fargo, Donald Fandetti, powiedział, że widzi przeszkody dla teoretycznej alternatywy dla płatności kartą kredytową.

Porównuje on płatność stablecoinem do płatności bankowych lub płatności z konta na konto, które są dostępne w USA, ale nie są powszechnie stosowane.

Według Fandettiego, stablecoiny będą prawdopodobnie wykorzystywane do transgranicznych płatności B2B, a nie jako alternatywa dla kart.

Powołuje się przy tym na fakt, że karty debetowe są tańsze po wprowadzeniu interchange oraz na konieczność zapewnienia propozycji wartości w celu zastąpienia kart kredytowych.

Analityk Bernstein Harshita Rawat zwrócił uwagę, że Walmart ma historię przesuwania granic fintech, a te firmy szukające alternatywnych metod płatności nie są niczym nowym.

Dodała, że miną lata, zanim ten system płatności zacznie się rozwijać, a jego zastosowanie będzie ograniczone do użytku transgranicznego lub w krajach rozwijających się, które mają niestabilne waluty bazowe.

Rawat twierdzi, że płatności stablecoinami będą miały większe zastosowanie w przypadkach takich jak "w mniej płynnych korytarzach przekazów pieniężnych, transgranicznych transakcjach między przedsiębiorstwami i zarządzaniu skarbcem/gotówką", a nie w płatnościach detalicznych między konsumentami a przedsiębiorstwami.

Rawat wspomniał również, że PayPal został uruchomiony w 2023 roku i pomimo 400 milionów użytkowników firmy i 30 milionów sprzedawców, PayPal USD (PYUSD) miał ograniczoną przyczepność.

Analityk dodał, że nie powiodło się z powodu braku koła zamachowego kryptowalut, ograniczonego nacisku firmy do niedawna oraz braku popytu.

Ryzyko polityczne nadal istnieje

Mimo że Senat USA ma głosować za ustawą GENIUS, ustawą regulującą stablecoiny, nie ma gwarancji, że sprzedawcy detaliczni będą w stanie wyemitować stablecoin, ostrzegają analitycy.

Jaret Seiberg z TD Cowen powiedział: "Zastanawiamy się, czy rząd ostatecznie zezwoli firmom komercyjnym na emisję stablecoinów, które mogą być szeroko wykorzystywane do dokonywania płatności".

Seiberg zauważył, że nawet jeśli ustawa GENIUS pozwoli firmom na emisję stablecoinów, pojawi się sprzeciw wobec zezwolenia firmom komercyjnym na posiadanie danych o transakcjach klientów.

Owen Lau z Oppenheimer powiedział CNBC, że nawet jeśli stablecoiny są w stanie przejąć udział w przychodach sieci kartowej, nadal nie oznacza to, że zastąpią obecne status quo w zakresie płatności konsumenckich.

Lau dodał, że mimo to rozmowa na temat adopcji stablecoinów to przyszłość, a nacisk na płatności natychmiastowe jest nieunikniony.

Seiberg twierdzi, że przejście na stablecoiny jest wyzwaniem dla Visa i Mastercard.