Akcje GMS skaczą o 29% po zainteresowaniu przejęciem przez Home Depot, QXO, analitycy podnoszą PT

Akcje GMS Inc. poszybowały w górę w piątek, ponieważ dystrybutor produktów budowlanych znalazł się w centrum potencjalnej wojny przetargowej między dwoma potentatami w branży budowlanej: Home Depot i QXO.

Akcje wzrosły o 29% w handlu przedsesyjnym, osiągając poziom 104,50 USD, po tym, jak The Wall Street Journal poinformował, że Home Depot złożył ofertę przejęcia firmy z siedzibą w Georgii.

Raport nastąpił po publicznej ofercie QXO o wartości 5 miliardów dolarów w środę, która oferowała 95,20 dolarów za akcję w gotówce – 27% premię w stosunku do 60-dniowej średniej ceny akcji GMS.

GMS, który prowadzi ponad 320 centrów dystrybucyjnych i prawie 100 punktów sprzedaży i wynajmu narzędzi, potwierdził, że otrzymał niezamówioną propozycję od QXO.

W czwartkowym oświadczeniu firma poinformowała, że jej zarząd "dokładnie przejrzy i oceni" ofertę.

QXO się naprzód z mocną ofertą

QXO, kierowane przez seryjnego dealmakera Brada Jacobsa, dało jasno do zrozumienia, że zamierza agresywnie ścigać GMS.

Firma, która niedawno sfinalizowała przejęcie Beacon Roofing Supply za 11 miliardów dolarów, powiedziała, że jej oferta dla GMS nie wymaga żadnych warunków finansowania.

W liście do dyrektora generalnego GMS, Johna Turnera, Jacobs wezwał do odpowiedzi do 24 czerwca lub ostrzegł, że oferta zostanie skierowana bezpośrednio do akcjonariuszy.

"Nasza całkowicie gotówkowa propozycja przejęcia GMS zapewnia natychmiastową i pewną wartość dla akcjonariuszy GMS ze znaczącą premią" – powiedział Jacobs w oświadczeniu.

Jacobs jest znany ze strategii roll-up i wcześniej przekonał zarząd Beacon Roofing po podniesieniu jego oferty.

Obserwatorzy rynku twierdzą, że podobny scenariusz może pojawić się tutaj, jeśli GMS będzie się wahał.

Zainteresowanie Home Depot sygnalizuje szersze ambicje sektora

Zgłoszone zainteresowanie Home Depot przejęciem GMS sugeruje, że gigant handlu detalicznego chce pogłębić swój zasięg na rozdrobnionym rynku dostaw budowlanych.

Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 345 miliardów dolarów, Home Depot ma znaczne zasoby, aby konkurować z QXO, którego wartość rynkowa wynosi około 13 miliardów dolarów.

Udane przejęcie rozszerzyłoby zasięg Home Depot o dostęp do uznanej bazy klientów GMS, która obejmuje zarówno budowniczych budynków mieszkalnych, jak i komercyjnych.

Dążenie do konsolidacji jest częścią szerszego trendu, w którym firmy starają się zdobyć udział w rynku i wydajność poprzez skalę i przyjęcie technologii.

Mieszane zyski, ale długoterminowy wzrost utrzymuje się

Najnowsze wyniki GMS, opublikowane w środę, nakreśliły mieszany obraz.

Spółka podała skorygowany zysk za czwarty kwartał w wysokości 1,29 USD na akcję, co oznacza spadek z 2,01 USD rok temu, ale nadal powyżej oczekiwań Wall Street na poziomie 1,11 USD.

Przychody spadły do 1,33 mld USD z 1,41 mld USD, ale również przekroczyły konsensus prognoz.

Dyrektor generalny John Turner przyznał, że istnieją trudności makroekonomiczne, w tym wysokie stopy procentowe i szersza niepewność na rynku, ale uderzył w optymistyczną nutę.

"Rozpoczynając rok fiskalny 2026, jesteśmy ostrożnymi optymistami, że zbliżamy się do dna tego cyklu i wierzymy, że stłumiony popyt zmaterializuje się wraz z poprawą otoczenia makroekonomicznego" – powiedział Turner.

Analitycy podnoszą ceny docelowe w związku z szumem wokół przejęć

Perspektywa wojny przetargowej i dalszej konsolidacji branży wywołała nastroje wśród analityków.

Raymond James podniósł cenę docelową GMS do 90 USD z 80 USD, utrzymując ocenę "przewyższającą".

Firma inwestycyjna wyraziła pozytywną opinię na temat akcji GMS dla inwestorów, którzy są skłonni przeczekać krótkoterminowe trudności na rynku mieszkaniowym, sugerując, że fundamenty spółki pozostają silne pomimo obecnych wyzwań rynkowych.

RBC poszedł o krok dalej, podnosząc swój cel, aby zrównać się z ofertą QXO w wysokości 95,20 USD za akcję z 65 USD i potwierdzając ocenę "wyników sektorowych".

Truist skorygował również cenę docelową dla GMS do 105 USD z 80 USD i utrzymał rekomendację "trzymaj".

Średnia cena docelowa analityków wynosi obecnie 93,27 USD, zgodnie z danymi FactSet, a konsensus ratingowy skłania się w stronę nadwagi.

W związku z odpowiedzią GMS na QXO, która ma zostać udzielona do 24 czerwca, wszystkie oczy zwrócone są na to, czy Home Depot formalnie ujawni swoją ofertę i ewentualnie podniesie stawkę.

Obie firmy stawiają na długoterminowe trendy – w tym popyt na mieszkania, lojalność kontrahentów i modernizację łańcucha dostaw – aby uzasadnić znaczne nakłady.