Inflacja w Kanadzie nie zmieniła się na poziomie 1,7% w związku ze spadkiem cen bazowych

Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Kanadzie pozostał w maju na niezmienionym poziomie, co uspokoiło decydentów Banku Kanady (BoC) zaniepokojonych utrzymującą się inflacją bazową w ostatnich miesiącach.

Opublikowane we wtorek dane Statistics Canada pokazały, że CPI wzrósł w maju o 1,7% w ujęciu rocznym, w takim samym tempie jak w kwietniu i zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów.

W ujęciu miesięcznym indeks wzrósł o 0,6%, nieco powyżej prognoz ekonomistów.

Wzrost ten przypisano mniejszym niż oczekiwano spadkom cen benzyny i usług komórkowych.

Z wyłączeniem cen energii, inflacja spowolniła w maju do 2,7% w ujęciu rocznym, wobec 2,9% w kwietniu.

Miary inflacji bazowej wykazują oznaki ochłodzenia

Preferowane przez BoC miary inflacji bazowej spadły w maju do 3% w ujęciu rocznym, w porównaniu z 3,1% w poprzednim miesiącu, co jest zgodne z medianą prognoz.

Trzymiesięczna średnia krocząca tych stóp bazowych również spadła, spadając do 3% z 3,4% w kwietniu.

Kolejny kluczowy wskaźnik, czyli udział komponentów koszyka CPI rosnących w tempie 3% lub więcej, spadł do 37,3% z 39,1%.

Tendencje te mogą wspierać ostrożne stanowisko banku centralnego po tym, jak podczas ostatnich dwóch posiedzeń utrzymał on główną stopę procentową na poziomie 2,75%.

Decydenci, w tym gubernator Tiff Macklem, powoływali się na podwyższoną inflację bazową jako powód opóźnienia dalszych obniżek stóp.

Monitorują, czy niedawne umocnienie podstawowych środków ma charakter przejściowy, czy też odzwierciedla bardziej utrwalone presje.

Perspektywy i ścieżka polityki pieniężnej

Bank centralny nadal ocenia szerszy krajobraz gospodarczy, w tym takie czynniki, jak spowolnienie wzrostu krajowego i napięcia w handlu światowym, które mogą kształtować przyszłą trajektorię inflacji.

Podczas gdy oznaki osłabienia gospodarczego stały się bardziej widoczne w drugim kwartale, obecnie nie oczekuje się poważnego pogorszenia koniunktury.

Daje to decydentom politycznym czas na ocenę, czy konieczne są dalsze dostosowania polityki.

Ekonomiści pozostają podzieleni co do kolejnych kroków BoC. Niektórzy przewidują, że bank zbliża się do końca cyklu obniżek stóp, podczas gdy inni przewidują co najmniej jeszcze jedną obniżkę stóp przed końcem roku.

Kolejna decyzja w sprawie stóp procentowych zaplanowana jest na 30 lipca, po publikacji danych o inflacji w czerwcu.

Tendencje cenowe na poziomie sektora

W maju niższe wzrosty cen czynszu i spadające koszty usług związanych z podróżowaniem pomogły ograniczyć inflację zasadniczą.

Ceny wynajmu wzrosły o 4,5% rok do roku, w porównaniu ze wzrostem o 5,2% w kwietniu. Ontario przewodziło spowolnieniu, na co prawdopodobnie wpłynęły federalne wysiłki mające na celu ograniczenie wzrostu imigracji.

Statistics Canada zauważył również, że trwające napięcia handlowe, w tym cła nałożone przez prezydenta USA Donalda Trumpa, wpłynęły na niektóre ruchy cen.

W ujęciu regionalnym sześć na dziesięć województw odnotowało szybszy wzrost cen w maju w porównaniu z kwietniem.

Z kolei Quebec, Manitoba i Saskatchewan odnotowały wolniejszą inflację, podczas gdy wzrost cen w Nowej Szkocji pozostał stabilny.

Słabszy popyt na podróże do USA wydawał się odbijać na cenach wycieczek turystycznych i biletów lotniczych, które spadły odpowiednio o 0,2% i 10,1% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Z kolei ceny nowych pojazdów wzrosły w maju o 4,9% w porównaniu z 4,6% w kwietniu.

Wzrost ten był częściowo spowodowany wyższymi kosztami niektórych pojazdów elektrycznych.