NSE zapłaci 160 milionów dolarów za ugodę z regulatorem, aby przejść do IPO: raport

Narodowa Giełda Papierów Wartościowych Indii (NSE), największa giełda w kraju i najbardziej aktywna giełda instrumentów pochodnych na świecie, zaoferowała Indyjskiej Radzie Papierów Wartościowych i Giełd (SEBI) monumentalną sumę 13,88 miliarda rupii (około 160 milionów dolarów) w celu rozwiązania długotrwałego sporu prawnego.

Proponowana ugoda, jeśli zostanie zaakceptowana, może być największą, jaką kiedykolwiek zawarto z indyjskim regulatorem rynku, torując drogę do długo oczekiwanej pierwszej oferty publicznej (IPO) NSE, która była opóźniana od lat.

Przedłużająca się batalia prawna

Uwikłanie między NSE a SEBI sięga 2019 r. i wynika ze znacznej grzywny nałożonej na giełdę.

SEBI nałożyło na NSE karę w wysokości 11 miliardów rupii za niezapewnienie sprawiedliwego dostępu wszystkim swoim członkom handlowym, co było krytycznym mandatem regulacyjnym mającym na celu promowanie uczciwych praktyk rynkowych.

NSE zaskarżyła następnie tę karę do sądu, co doprowadziło do częściowego uchylenia pierwotnego nakazu SEBI. Regulator odwołał się od tej decyzji do najwyższego sądu w Indiach, przedłużając procedury prawne.

Teraz, po latach sporów sądowych, obie strony wydają się zmierzać w kierunku rozwiązania pozasądowego.

Źródła wskazały, że aktywnie trwają rozmowy na temat ugody.

Posunięcie to sygnalizuje potencjalny koniec rozdziału kontroli regulacyjnej, który położył się cieniem na planach notowań giełdowych na giełdzie.

Rozstrzygnięcie tego sporu ma kluczowe znaczenie nie tylko dla pozycji rynkowej NSE, ale także dla wzmocnienia nadzoru regulacyjnego w dynamicznym krajobrazie finansowym Indii.

Ścieżka do IPO i wyjścia inwestorów

Udane negocjacje w sprawie tej ugody niosą ze sobą ogromne implikacje dla długo opóźnianej oferty publicznej NSE.

Giełda z siedzibą w Bombaju, która próbowała wejść na giełdę już w 2016 r., była wielokrotnie blokowana przez dochodzenia SEBI i późniejsze nałożenie grzywny.

Dla prominentnych inwestorów, w tym Life Insurance Corporation of India (posiadającej 10,72% udziałów), State Bank of India (7,76%), Morgan Stanley (1,58%) i Canada Pension Investment Plan Board (1,60%), wejście na giełdę stanowi kluczową drogę wyjścia.

W raporcie stwierdzono, że jeśli ugoda zostanie sfinalizowana, SEBI prawdopodobnie wyda "certyfikat braku zastrzeżeń" (NOC) dla IPO w ciągu około trzech miesięcy.

Ten kluczowy dokument jest zielonym światłem regulacyjnym, wskazującym, że giełda spełniła wszystkie niezbędne wymogi zgodności.

Jeśli te terminy się sprawdzą, IPO NSE może potencjalnie trafić na rynki przed majem przyszłego roku, co będzie znaczącym kamieniem milowym dla giełdy.

Ścieżka nie jest jednak do końca jasna.

Przed wydaniem NOC, SEBI podobno przeprowadza dokładną inspekcję systemów i procesów giełdy.

Już w lutym regulator sygnalizował obawy dotyczące wewnętrznego funkcjonowania NSE, w tym krytycznych obszarów, takich jak nominacje i wynagrodzenia kierownictwa, brak powołania prezesa oraz istniejące braki technologiczne.

Co więcej, nawet jeśli SEBI zaakceptuje ugodę, będzie ona wymagała ostatecznej zgody Sądu Najwyższego Indii, dodając kolejną warstwę nadzoru sądowego do tej złożonej rezolucji.

Wynik tych ostatnich kroków zadecyduje o tym, czy NSE będzie mogła w końcu dołączyć do swojego głównego krajowego rywala, BSE Ltd, który z powodzeniem wszedł na giełdę w 2017 roku.