Inflacja w Wielkiej Brytanii znów zaskakuje: co napędza wzrost cen

Stopa inflacji w Wielkiej Brytanii wzrosła w czerwcu bardziej niż oczekiwano, a indeks cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł do 3,6% z 3,4% miesiąc wcześniej, pokazują nowe dane Biura Statystyk Narodowych.

Jest to najwyższy poziom widziany od stycznia 2024 r. i zaskoczył wielu ekonomistów, ponieważ większość z nich przewidywała, że stopa utrzyma się na stałym poziomie.

Najnowsze dane podkreślają utrzymującą się presję kosztową w całej gospodarce Wielkiej Brytanii i na nowo rozpaliły debatę na temat tego, w jakim kierunku Bank Anglii może pójść dalej ze stopami procentowymi.

Jakie są główne czynniki napędzające inflację w Wielkiej Brytanii?

Wzrost inflacji w ubiegłym miesiącu wynikał głównie z transportu. Ceny paliw poszły w górę, podobnie jak koszty lotów i podróży pociągiem.

Wzrosty te z nawiązką zrekompensowały wolniejszy wzrost cen w obszarach takich jak budownictwo mieszkaniowe i usługi komunalne. Benzyna, na przykład, nie spadła w taki sposób, jak w zeszłym roku o tej porze.

Co więcej, utrzymanie samochodu, takie rzeczy jak naprawy i serwisowanie, podrożały, co spowodowało wzrost indeksu transportowego.

Koszty transportu ogółem wzrosły w czerwcu o 1,7%, w porównaniu z mniejszym wzrostem o 0,7% w maju.

Ceny żywności również poszły w górę, osiągając poziom 4,5%, najwyższy od lutego 2024 roku. Ciasta i sery były tam jednymi z najbardziej ruchliwych.

Tymczasem, po wcześniejszym spadku, ceny odzieży i obuwia odwróciły się i wzrosły o 0,5%, co jeszcze bardziej zwiększyło presję na główny wynik.

Kolejny ruch Banku Anglii pod znakiem zapytania

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych pozycji, takich jak energia, żywność, alkohol i tytoń, również przyspieszyła, wzrastając do 3,7% w czerwcu z 3,5% miesiąc wcześniej.

W tym samym czasie inflacja w sektorze usług utrzymała się na wysokim poziomie 4,7%, pomimo oczekiwań, że nieco się uspokoi.

Warto to zauważyć, ponieważ Bank Anglii uważnie obserwuje ceny usług jako kluczowy sygnał inflacji płynący z wnętrza gospodarki.

Czerwcowe dane o inflacji postawiły pod znakiem zapytania kolejny ruch Banku Anglii.

Decydenci polityczni mieli nadzieję na stały powrót do celu 2%, ale ostatni skok może wstrzymać obniżki stóp procentowych lub nawet wznowić rozmowy na temat ponownego zaostrzenia polityki.

Od sierpnia ubiegłego roku BoE obniżył stopy procentowe czterokrotnie o ćwierć punktu, a wielu analityków nadal uważa, że przed końcem 2025 roku jest miejsce na dwie kolejne obniżki.

Jednak w sytuacji, gdy inflacja okazuje się lepka, szczególnie w sektorze usług, bank centralny może znaleźć się w trudnej sytuacji.

Niektórzy urzędnicy już wyrażają obawy, że napięty rynek pracy może utrzymać wzrost płac i cen, komplikując drogę naprzód.

Nawet przy rosnącej inflacji inne obszary gospodarki wykazują oznaki napięcia. Wzrost gospodarczy pozostaje powolny, a rynek pracy zaczyna tracić impet.

Bank Anglii zasygnalizował, że nadal skłania się ku obniżeniu stóp procentowych, o ile wzrost płac i presja cenowa osłabną. Ale ta ścieżka może nie być taka prosta.

Utrzymujące się niedobory wykwalifikowanej siły roboczej i utrzymujące się problemy z łańcuchem dostaw mogą spowolnić powrót do celu 2%.