PPI zatrzymuje się w czerwcu: usługi chłodzące zrównoważyły rosnące ceny towarów, zmniejszając presję na Fed

Dane o inflacji PPI w USA pozostały niezmienione w czerwcu, co oznacza zaskakującą przerwę w inflacji po wzroście o 0,3% w maju.

Najnowsze dane o indeksie cen producentów (PPI) z Bureau of Labor Statistics były łagodniejsze niż oczekiwano, a ekonomiści prognozują wzrost o 0,2%.

Płaski odczyt komplikuje nieco szerszą narrację inflacyjną, sugerując pewne ochłodzenie na poziomie hurtowym.

W ujęciu rocznym PPI wzrósł o 2,3%, podczas gdy miara bazowa, która nie obejmuje niestabilnych usług żywnościowych, energetycznych i handlowych, również pozostała niezmieniona w tym miesiącu, wzrastając o 2,5% w porównaniu z rokiem poprzednim.

To wyraźne osłabienie inflacji hurtowej stanowi moment jasności dla rynków i decydentów w roku naznaczonym bocznymi wiatrami gospodarczymi i niepewnością monetarną.

Dane PPI: Przeciwstawne siły kompensują się nawzajem

Stabilne ceny hurtowe w czerwcu były wynikiem działania przeciwstawnych sił; Rosnące koszty towarów zostały zniwelowane przez spadające ceny usług.

Ceny towarów wzrosły w ciągu miesiąca o 0,3%, napędzane przez energię i podstawowe produkty, takie jak sprzęt komunikacyjny i materiały przemysłowe.

Koszty energii wzrosły o 0,6%, przy czym prym wiodły benzyna i energia elektryczna, podczas gdy ceny żywności wzrosły o 0,2%.

Nadal utrzymywała się duża zmienność w poszczególnych kategoriach, ceny jaj spadły o ponad 21%, ale mięso i drób odnotowały solidne wzrosty, mimo że ogólna inflacja żywności pozostała stosunkowo ograniczona.

Ceny usług nieco spadły w czerwcu, spadając o 0,1% po większym skoku miesiąc wcześniej.

Duża część tego spadku pochodziła z tańszych pobytów w hotelach, gdzie ceny zakwaterowania spadły o ponad 4%.

Spadły również ceny w takich kwestiach, jak sprzedaż samochodów, loty i dystrybucja alkoholu.

Ale nie wszystko poszło w dół, ponieważ niektóre obszary, takie jak usługi finansowe oraz sprzedaż detaliczna sprzętu i odzieży, odnotowały wzrost cen.

Ogólnie rzecz biorąc, jest to mieszany worek, co pokazuje, że popyt jest nadal dość nierówny w zależności od branży.

Inflacja CPI w czerwcu

Czerwcowe dane wskazują na rosnący rozłam w trendach inflacyjnych w całej gospodarce. Ceny towarów są w większości stabilne lub rosną, dzięki poprawie łańcuchów dostaw i rosnącym kosztom surowców.

Jednak po stronie usług wydaje się, że inflacja traci impet. To spowolnienie może odegrać dużą rolę w tym, jak Rezerwa Federalna podejdzie do stóp procentowych w przyszłości.

Biorąc pod uwagę, że Fed kładzie nacisk na strategię opartą na danych, ten łagodniejszy raport PPI może dać decydentom trochę oddechu, zwłaszcza że inflacja konsumencka również wykazuje oznaki złagodzenia.

Indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu wzrósł o 0,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem i o 2,7% w ciągu roku, nie do końca osiągając cel Fed na poziomie 2%, ale wyraźnie zmierzając we właściwym kierunku.

Rynki przyjęły łagodniejszy raport PPI ze spokojem. Akcje poszły w górę, ponieważ inwestorzy dostrzegli nieco więcej miejsca na złagodzenie podwyżek stóp procentowych przez Fed, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych pozostały w większości bez zmian, odzwierciedlając utrzymującą się ostrożność co do siły utrzymania się inflacji.

Dolar nieznacznie osłabił się w stosunku do innych głównych walut, co sugeruje rosnące zakłady, że Fed może przyjąć bardziej cierpliwe podejście, jeśli inflacja będzie się ochładzać przez całe lato.

W skali globalnej sytuacja jest jeszcze bardziej skomplikowana. Podczas gdy ceny hurtowe w USA utrzymywały się na stałym poziomie, ceny producentów w Chinach nadal spadały, co wskazuje na zmiany w globalnych łańcuchach dostaw i różne wzorce popytu w różnych gospodarkach.