Bank of America ujawnia transakcje, które inwestorzy mogą przeprowadzić, jeśli Trump zwolni Jerome'a Powella

Bank of America zwrócił uwagę na konfiguracje handlowe, które inwestorzy mogą zrobić, jeśli prezydent USA Donald Trump zwolni prezesa Rezerwy Federalnej USA Jerome'a Powella.

Długo tlące się napięcia między Trumpem a Powellem osiągnęły w tym tygodniu nowy poziom, a doniesienia sugerują, że Trump zbliżył się do próby usunięcia Powella.

Chociaż Trump później zaprzeczył, że dymisja Powella jest nieuchronna, jego publiczna krytyka szefa Fed nasiliła się, wywołując niepokój na światowych rynkach i wśród inwestorów.

Doniesienia o planach zwolnień wywołują niepokój na rynku

Według raportu The New York Times, Trump posunął się nawet do napisania listu w sprawie zwolnienia Powella, co prawdopodobnie wywołałoby kryzys konstytucyjny i rynkowy, biorąc pod uwagę niezależność Rezerwy Federalnej.

CNBC poinformowało również, że urzędnik Białego Domu potwierdził, że Trump rozważa usunięcie Powella.

Chociaż Trump publicznie zaprzeczył natychmiastowej dymisji, nie wykluczył jej całkowicie.

W piątkowym poście na Truth Social Trump powtórzył swoją frustrację z powodu Powella, stwierdzając: "obniż stopę procentową, zbyt późno", kontynuując presję na Fed, aby obniżył stopy procentowe.

Krytyka ta odzwierciedla wcześniejsze historyczne napięcia między prezydentami a prezesami Fed – w szczególności George H.W. Bush obwiniał ostrożne obniżki stóp procentowych Alana Greenspana za przyczynienie się do jego nieudanej próby reelekcji.

Mimo to żaden współczesny prezydent USA nie był tak bezpośredni i wytrwały w nakłanianiu do luzowania polityki pieniężnej jak Trump.

Strategiczne motywy stojące za presją na stopy procentowe

Strateg Bank of America Michael Hartnett przedstawił potencjalne powody agresywnej postawy Trumpa w sprawie obniżek stóp.

W swoim najnowszym raporcie "Flow Show" Hartnett zauważył, że kluczowym czynnikiem może być dynamika wydatków federalnych.

"Wydatki rządu USA = 7 bilionów dolarów, a Trump nie może obciąć 4 bilionów dolarów wydatków obowiązkowych, wycofał się z cięcia 1 biliona dolarów wydatków uznaniowych (bez DOGE) i 1 biliona dolarów wydatków na obronę" – napisał.

Hartnett podkreślił, że gdyby Powell został usunięty, a obniżki stóp nastąpiłyby pomimo braku recesji, prawdopodobnie doprowadziłoby to do znaczących implikacji rynkowych.

Jak inwestorzy mogą się pozycjonować

Hartnett nakreślił szereg potencjalnych zagrań inwestycyjnych w przypadku dymisji Powella i późniejszych obniżek stóp procentowych.

Wśród jego rekomendacji znajdują się: krótka pozycja na dolarze amerykańskim ze względu na możliwość deprecjacji waluty, długa pozycja na złocie i kryptowalutach jako zabezpieczenie przed niepewnością polityczną oraz krótka sprzedaż długoterminowych obligacji skarbowych, jeśli Fed obniży stopy procentowe podczas boomu gospodarczego, a nie krachu.

Zasugerował również strategię "sztangi" na akcjach, łączącą amerykańskie akcje technologiczne z grą wartościową na rynkach rozwiniętych i wschodzących (EAFE/EM).

Pozycje te mogą stanowić zabezpieczenie przed bańkami spekulacyjnymi lub zakłóceniami rynku napędzanymi przez politykę.

Pomimo politycznego zamieszania, rynki akcji pozostały odporne. Indeks S&P 500 zamknął się w czwartek na rekordowo wysokim poziomie i jest na dobrej drodze do tygodniowego wzrostu.

Inwestorzy nadal inwestowali w akcje, a klienci Bank of America przeznaczyli w tym tygodniu 4,8 miliarda dolarów na akcje.

W miarę jak rozwija się dramat między Trumpem a Powellem, uczestnicy rynku uważnie obserwują sytuację.

Wymuszona zmiana kierownictwa Rezerwy Federalnej byłaby wydarzeniem bez precedensu o daleko idących konsekwencjach, zarówno gospodarczych, jak i politycznych.