Trump nazywa Powella "bardzo dobrym człowiekiem" po rzadkiej wizycie w Fed, sugeruje nadchodzące obniżki stóp procentowych

Prezydent USA Donald Trump uderzył w optymistyczny ton po rzadkiej osobistej wizycie w siedzibie Rezerwy Federalnej w Waszyngtonie w czwartek, sugerując, że bank centralny może zbliżać się do obniżenia stóp procentowych.

Wizyta, która obejmowała zwiedzanie kosztownego projektu renowacji Fedu, coś, czego Trump nie wahał się krytykować, dała mu również szansę na bezpośrednią rozmowę z prezesem Fed Jerome'em Powellem.

Po spotkaniu Trump nazwał rozmowę "bardzo produktywną" i zasugerował, że Powell może skłaniać się ku pomysłowi obniżenia stóp.

"Stwierdził dość dobitnie, że 'kraj ma się dobrze'" – powiedział Trump dziennikarzom, interpretując tę uwagę jako potencjalny znak, że na horyzoncie może pojawić się bardziej akomodacyjna polityka.

W znaczącej zmianie w stosunku do swojej wcześniejszej retoryki, Trump pochwalił Powella, nazywając go "bardzo dobrym człowiekiem", co jest dalekie od wcześniejszych ciosów, kiedy kiedyś nazwał prezesa Fed "drętwym" z powodu jego niechęci do obniżania stóp procentowych.

Spotkanie odbywa się w czasie, gdy Trump nadal naciska na Fed, aby podjął działania, zwłaszcza w świetle uporczywie wysokich kosztów kredytu, które mocno wpłynęły na przystępność cenową mieszkań i popyt konsumpcyjny.

Nie ma łatwej drogi naprzód

Nawet w sytuacji, gdy prezydent Trump mocno naciska na agresywne obniżki stóp procentowych, wzywając do obniżek o co najmniej trzy punkty procentowe, większość ekonomistów i uczestników rynku nie spodziewa się, aby Rezerwa Federalna podjęła jakiekolwiek natychmiastowe kroki.

Referencyjna stopa procentowa banku centralnego utrzymuje się na stałym poziomie od 4,25% do 4,50% od początku 2025 r., a urzędnicy Fed jasno dali do zrozumienia swoje ostrożne podejście.

Inflacja jest nadal największym zmartwieniem Fedu.

Chociaż spadł z maksimów z 2022 r., nie osiągnął jeszcze poziomu poniżej 2% strefy komfortu banku centralnego.

Niepewność potęguje fala nowych ceł, które prezydent Trump nałożył na kilku partnerów handlowych.

Dla urzędników Fed wprowadziło to nową warstwę złożoności: te cła mogą spowodować wzrost cen, nadwyrężyć łańcuchy dostaw i spowolnić dynamikę gospodarczą.

Przy tak wielu ruchomych elementach bank centralny stara się unikać zbyt szybkiego działania i ryzyka niezamierzonych konsekwencji.

Mimo to pojawiają się oznaki wewnętrznej debaty w Fed.

Wiceprzewodnicząca Michelle Bowman i gubernator Christopher Waller wskazali, że są otwarci na obniżki stóp, jeśli inflacja pozostanie w ryzach, a cała gospodarka zacznie mięknąć.

Przemawiając na konferencji w Pradze na początku tego miesiąca, Bowman powiedziała, że poprze obniżkę na nadchodzącym posiedzeniu w lipcu, jeśli dane pokażą, że inflacja jest pod kontrolą.

Prezes Fed z Chicago, Austan Goolsbee, powtórzył niektóre z tych nastrojów, zauważając, że gdy niepewność związana z handlem zostanie usunięta, bank centralny może być zmuszony do złagodzenia polityki, aby zapobiec ryzyku stagflacji, czyli połączenia spowolnienia wzrostu i lepkiej inflacji.

Powstrzymał się od nazwania obecnej sytuacji stagflacją, ale powiedział, że jest to scenariusz, którego Fed chce uniknąć.