Obywatele obniżają ocenę Snap po braku przychodów w II kwartale i obawach o zaangażowanie użytkowników

Akcje Snap spadły w środę w handlu przedrynkowym po tym, jak Citizens obniżył ocenę firmy zajmującej się mediami społecznościowymi po braku przychodów w drugim kwartale.

Analityk Andrew Boone obniżył swoją rekomendację dla akcji do "bądź rynkowy" z "lepsze od rynkowych" i usunął swoją poprzednią cenę docelową na poziomie 12 USD za akcję.

Obniżenie ratingu nastąpiło po tym, jak przychody Snapa w drugim kwartale wyniosły 1,34 mld USD, nieco poniżej 1,35 mld USD, których oczekiwali analitycy ankietowani przez LSEG.

Firma odnotowała również globalny średni przychód na użytkownika (ARPU) w wysokości 2,87 USD, co jest poniżej konsensusu szacunków na poziomie 2,90 USD.

Akcje spadły o 18% w handlu przedrynkowym po tych wiadomościach.

Wyzwania związane z konkurencją i zaangażowaniem

Boone wymienił rosnącą konkurencję o czas i uwagę użytkowników jako kluczową przeszkodę.

Podczas gdy Snap odnotował wzrost rok do roku zarówno pod względem globalnego czasu spędzonego na oglądaniu treści, jak i liczby widzów treści, firma nie podała danych dotyczących zaangażowania w Ameryce Północnej.

Boone wyraził zaniepokojenie, że czas spędzony na tym rynku mógł się skrócić.

"Obawiamy się, że straty zaangażowania prawdopodobnie będą kontynuowane, ponieważ nie jest dla nas jasne, w jaki sposób Snap odzyskuje czas użytkowników" – napisał Boone w notatce do klientów.

Zaznaczył również, że presja konkurencyjna ze strony większych platform może zaostrzyć wyzwanie.

Analityk zauważył, że ograniczenie wydatków na infrastrukturę przez Snap w ostatnich kwartałach może przynieść oszczędności w krótkim okresie, ale może skutkować niedoinwestowaniem zdolności sztucznej inteligencji.

Taka technologia staje się coraz ważniejsza dla konkurowania w personalizacji treści, zaangażowaniu użytkowników i reklamie cyfrowej.

Ograniczenia finansowe i spowolnienie przychodów z reklam

Boone przyznał, że Snap ma silną pozycję gotówkową w wysokości 2,9 miliarda dolarów, ale prognozował, że firma odnotuje zaledwie 8% marży EBITDA w 2025 roku.

Zastanawiał się, czy firma ma wystarczającą elastyczność finansową, aby dokonać "istotnych inwestycji w sztuczną inteligencję" potrzebnych do dotrzymania kroku większym rywalom zarówno pod względem zaangażowania użytkowników, jak i monetyzacji reklam.

Szczególnym problemem pozostaje segment reklamowy. Przychody z reklam Snap wzrosły w drugim kwartale o 4% rok do roku, co oznacza spowolnienie w porównaniu z 9% wzrostem odnotowanym w pierwszym kwartale.

Boone opisał realizację reklam firmy jako "wciąż niestabilną", dodając, że ta niepewność przyczyniła się do decyzji Citizens o przeniesieniu się na boczny tor.

"Ponieważ realizacja reklam jest nadal niestabilna, przesuwamy się na bok po wynikach, ponieważ uważamy, że stosunek ryzyka do zysku w akcjach jest teraz zrównoważony" – napisał Boone.

Nastroje analityków pozostają w dużej mierze neutralne

Obniżenie ratingu Boone'a jest zgodne z szerszymi nastrojami analityków na temat Snapa, którzy pozostają ostrożni.

Według danych LSEG, spośród 43 analityków zajmujących się akcjami, większość – 33 – ma rekomendację kupna lub zdecydowane kupno.

Pozostali mają bardziej neutralne poglądy, co odzwierciedla ciągłe obawy dotyczące monetyzacji, trendów zaangażowania i presji konkurencyjnej.

Na razie Citizens widzi ograniczony krótkoterminowy wzrost akcji, a brak wyników w drugim kwartale podkreśla wyzwania, przed którymi stoi Snap w zakresie odzyskania uwagi użytkowników, ustabilizowania działalności reklamowej i odpowiedniego inwestowania w infrastrukturę AI, aby konkurować z większymi graczami w mediach społecznościowych.