Akcje Ørsted odbijają się o 5% od rekordowo niskich poziomów: dlaczego analitycy są podzieleni co do perspektyw na przyszłość

Akcje Ørsted (CPH: ORSTED) odbiły się we wtorek o 5% od rekordowo niskich poziomów, które osiągnęły po tym, jak rząd USA wycofał się z dużego projektu morskiej energetyki wiatrowej, co zachwiało zaufaniem inwestorów do jednego z czołowych na świecie deweloperów energii odnawialnej.

Wyprzedaż zwiększyła również obawy związane z emisją praw do emisji akcji o wartości 9,4 miliarda dolarów i wywołała nowe pytania o jej długoterminową pozycję na amerykańskim rynku odnawialnych źródeł energii.

Między 25 a 26 sierpnia akcje Ørsted spadły o ponad 16%, zamykając się na rekordowo niskim poziomie 180 DKK na giełdzie w Kopenhadze.

Spadek ten zwieńczył brutalny miesiąc, w którym akcje straciły 42% swojej wartości, przedłużając się do 51% spadku w ciągu ostatniego roku.

W ciągu zaledwie dwóch dni z kapitalizacji rynkowej Ørsted wymazano ponad 8 miliardów dolarów, sprowadzając ją do około 75,3 miliarda koron (11,8 miliarda dolarów).

Akcje Ørsted: Co stoi za gwałtowną wyprzedażą?

Tym, co wywołało wyprzedaż, była zaskakująca decyzja administracji Trumpa o wstrzymaniu wartego 1,5 miliarda dolarów projektu Revolution Wind u wybrzeży Rhode Island, powołując się na obawy dotyczące bezpieczeństwa narodowego.

Projekt był prawie ukończony i oczekuje się, że do wiosny 2026 r. zasili około 350 000 amerykańskich domów, więc posunięcie to zszokowało inwestorów i poddało w wątpliwość ambitną strategię ekspansji Ørsted w USA.

Zarząd Ørsted nie tracił czasu po wyprzedaży. Zebrali inwestorów i doradców w Londynie, aby uspokoić nerwy i przeforsować ogromne podwyższenie kapitału o 60 miliardów koron duńskich (9,4 miliarda dolarów), nawet gdy rynki wyglądały na chwiejne.

Wsparcie ze strony duńskiego rządu, który pozostaje większościowym udziałowcem, pomogło nieco ustabilizować obraz i podkreśliło, jak ważne jest Ørsted dla duńskiej strategii energetycznej.

Wbrew nagłówkom gazet, liczby firmy pokazują, że nie rozpada się.

W pierwszej połowie 2025 roku Ørsted osiągnął 13,9 mld DKK EBITDA i 8,2 mld DKK zysku netto, co sugeruje, że jego podstawowa działalność nadal osiąga dobre wyniki, nawet jeśli nastroje inwestorów uległy pogorszeniu.

Co mówią analitycy?

Analitycy są podzieleni, ale ostrożni, jeśli chodzi o perspektywy Ørsted.

Analitycy Bernsteina ostrzegli, że wstrzymanie projektu w USA sprawia, że akcje są trudniejsze do utrzymania, biorąc pod uwagę, jak bardzo firma liczy na ekspansję w tym kraju i niepewność, która wciąż wisi nad emisją praw.

Analitycy Jefferies dodali, że niepowodzenie stwarza trudniejsze tło dla pozyskania kapitału, prawdopodobnie wpływając zarówno na ceny, jak i popyt ze strony inwestorów.

Z drugiej strony UBS podtrzymał swoje wezwanie do kupna, ale podkreślił, że zaufanie nie powróci, dopóki w USA nie będzie większej jasności regulacyjnej.

Analitycy ostrzegają, że jeśli zarówno projekty Revolution Wind, jak i Sunrise Wind upadną, Ørsted może zostać obciążony nawet 120 miliardami koron duńskich kar, co jest oszałamiającą kwotą, która podnosi stawkę w rozmowach z amerykańskimi organami regulacyjnymi.

Mimo to grupa bankowa kierowana przez JPMorgan Chase i Morgan Stanley stoi za planowaną emisją praw, zakładając, że negocjacje ostatecznie przyniosą przełom.