Commerzbank podnosi prognozy dotyczące złota w związku z nadziejami na obniżkę stóp procentowych przez Fed; Srebro również będzie nadal rosło

Niedawny wzrost oczekiwań na obniżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną znacznie przyczynił się do wzrostu cen złota.

Skłoniło to Commerzbank AG do zrewidowania w górę prognozy cen złota w 2025 i 2026 roku.

Rynek jest pewien, że amerykański Fed obniży stopy procentowe na posiedzeniu w tym tygodniu.

Na początku miesiąca kolejny słaby zestaw danych z amerykańskiego rynku pracy rozbudził nadzieje na większą obniżkę o 50 punktów bazowych.

Prognozy cen złota

"Oczekujemy, że Fed obniży stopy procentowe o 75 punktów bazowych do końca roku i o kolejne 125 punktów bazowych w przyszłym roku do 2,5%" - powiedział we wtorek Carsten Fritsch, analityk ds. surowców w Commerzbank AG.

Niemiecki bank przewiduje, że do końca roku ceny złota wyniosą średnio 3600 dolarów za uncję.

Przewiduje również, że do końca 2026 roku złoto będzie kosztować średnio 3 800 USD za uncję.

To o 200 dolarów za uncję więcej niż poprzednia prognoza Commerzbanku.

Ceny złota kontynuowały trend wzrostowy na początku września, konsekwentnie osiągając nowe rekordowe poziomy niemal codziennie, w tym w poniedziałek i wtorek, po przekroczeniu poprzedniego rekordu ustanowionego w kwietniu.

Obecny rekord grudniowego kontraktu na złoto na COMEX wynosi 3 735 USD za uncję, osiągnięty we wtorek.

Ceny złota wzrosły o ponad 40% od początku roku, co jest trendem obserwowanym w różnych walutach, nie tylko w stosunku do dolara amerykańskiego.

Fritsch Powiedziała:

Dlaczego cena złota jest na złotej drodze

Gwałtowny wzrost cen złota można przypisać kilku czynnikom, przede wszystkim niepewności na początku roku wynikającej z polityki celnej prezydenta USA Donalda Trumpa.

Perspektywa nałożenia przez USA ceł na import złota doprowadziła do znacznego wzrostu dostaw złota do USA, co spowodowało niedobór tego metalu szlachetnego w innych centrach handlowych.

Według Fritscha, przyczyną niedawnego wzrostu cen był bezprecedensowy atak prezydenta USA Trumpa na niezależność amerykańskiej Rezerwy Federalnej.

Trump często i publicznie krytykował prezesa Fed Powella za to, że nie przychylił się do jego żądań obniżenia stóp procentowych.

Ten trwający spór ostatnio nasilił się, gdy Trump podjął decyzję o zdymisjonowaniu gubernatora Fed, a decyzja ta oczekuje teraz na orzeczenie sądu.

Jednocześnie wiceprezydent JD Vance opowiedział się za większym zaangażowaniem wybranych urzędników w decyzje dotyczące polityki pieniężnej.

Wartość złota

"Polityka monetarna pod wpływem rządu zwiększyłaby długoterminowe ryzyko inflacji, jak pokazuje spojrzenie na dzisiejszą Turcję lub na Stany Zjednoczone w latach 70." – zauważył Fritsch.

Inwestorzy coraz częściej zwracają się w stronę złota jako bezpiecznej przystani i środka przechowywania wartości, o czym świadczą znaczne napływy do ETF-ów na złoto.

Zasoby złota wzrosły o 470 ton od początku roku, osiągając w sierpniu trzyletni maksimum – wynika z danych Światowej Rady Złota.

W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy roku napływy odnotowano w siedmiu miesiącach, przy czym tylko w jednym miesiącu odnotowano niewielkie odpływy.

ETF-y na złoto śledzone przez Bloomberga odnotowały zauważalny wzrost napływów od końca sierpnia.

Srebro wzrośnie.

Oczekuje się, że srebro podąży za ostatnią trajektorią wzrostową złota, a także doświadczy pozytywnego trendu.

"Wynika to prawdopodobnie również z faktu, że już wysoka cena złota odstrasza niektórych inwestorów, którzy w związku z tym szukają tańszych alternatyw" – powiedział Fritsch.

W związku z tym oczekujemy, że do końca przyszłego roku cena srebra wzrośnie silnie niż wcześniej zakładano.

Commerzbank przewiduje, że do końca tego roku ceny srebra wyniosą 41 USD za uncję, a do końca 2026 roku 43 USD za uncję.

Ceny srebra na COMEX przekroczyły ostatnio poziom 43 USD za uncję, czyli niewidziany od 2011 roku.

Po piątkowym spadku, stosunek złota do srebra oscyluje wokół 86, blisko rocznego minimum odnotowanego na początku września.

Od początku roku srebro zyskało na wartości prawie 50%, wyprzedzając nawet złoto.