EA podpisuje umowę na skorzystanie z oferty prywatnej: ile dostaną akcjonariusze?

Electronic Arts (EA), jeden z największych na świecie wydawców gier wideo, ma zostać przejęty w prywatne ręce w ramach transakcji o wartości 55 miliardów dolarów, prowadzonej przez konsorcjum, w skład którego wchodzą Publiczny Fundusz Inwestycyjny Arabii Saudyjskiej (PIF), firma private equity Silver Lake i Affinity Partners, firma inwestycyjna założona przez Jareda Kushnera.

Transakcja plasuje się wśród największych wykupów lewarowanych w historii i odzwierciedla duży zakład w sztuczną inteligencję, która przekształca branżę gier.

Jeden z największych wykupów w historii

Umowa, ogłoszona w poniedziałek, daje akcjonariuszom 210 dolarów za akcję. Stanowi to 25% premię w stosunku do czwartkowej ceny zamknięcia w Nowym Jorku.

Handel EA został wstrzymany po tym, jak akcje wzrosły o około 6% w aktywności przedrynkowej, po 15% skoku w piątek po pojawieniu się doniesień o potencjalnej transakcji.

Transakcja o wartości 55 miliardów dolarów przewyższa wykup TXU w Teksasie za 45 miliardów dolarów w 2007 roku, co czyni ją największym do tej pory wykupem lewarowanym i największą transakcją MandA w 2025 roku.

Finansowanie obejmie 36 miliardów dolarów w kapitale własnym, przy czym PIF będzie rolować istniejące 9,9% udziałów, a także pakiet pożyczek o wartości 20 miliardów dolarów prowadzony przez JPMorgan Chase.

Andrew Wilson, dyrektor generalny EA od 2013 roku, pozostanie na swoim stanowisku, aby kierować firmą jako podmiot prywatny po zamknięciu transakcji, co ma nastąpić na początku 2027 roku.

Stawianie na rozwój sztucznej inteligencji i gier

Konsorcjum nabywców zakłada się, że sztuczna inteligencja może zmienić ekonomię produkcji gier wideo.

Sztuczna inteligencja jest już wdrażana w Dolinie Krzemowej w celu usprawnienia zadań, a w grach może zautomatyzować testowanie rozgrywki, generować zasoby, takie jak tła, a nawet zastępować aktorów głosowych.

W dłuższej perspektywie eksperci branżowi uważają, że sztuczna inteligencja może umożliwić bardziej responsywne postacie i fabuły dostosowane do poszczególnych graczy.

Financial Times poinformował, powołując się na źródła, które znają transakcję, że oczekuje się, że oszczędności kosztów oparte na sztucznej inteligencji znacznie zwiększą rentowność EA, umożliwiając powodzenie wysoce lewarowanej transakcji pomimo historycznie skromnego poziomu zadłużenia netto firmy.

EA, z siedzibą w Redwood City w Kalifornii, znane jest z takich franczyz jak EA Sports FC, Madden NFL i The Sims.

Firma boryka się ze spowolnieniem wzrostu w sektorze gier o wartości 178 miliardów dolarów, który rozkwitł podczas blokad pandemicznych, ale od tego czasu się ochłodził.

Gracze coraz częściej interesują się tytułami free-to-play, które są stale aktualizowane, a nie tradycyjnymi wydaniami za 70-80 USD.

EA przeprowadziło również rundy zwolnień, szukając nowych obszarów wzrostu.

Wymiar strategiczny i polityczny

Kushner, który jest zięciem prezydenta USA Donalda Trumpa, założył Affinity Partners po opuszczeniu Białego Domu w 2021 roku, odegrał kluczową rolę w zabezpieczeniu transakcji.

W raporcie FT czytamy, że jego zaangażowanie ma pomóc w ułatwieniu kontroli regulacyjnej przez Komitet ds. Inwestycji Zagranicznych w Stanach Zjednoczonych (CFIUS), biorąc pod uwagę udział państwowego funduszu majątkowego Arabii Saudyjskiej.

Dla PIF ruch ten stanowi największą wyprawę w kierunku interaktywnej rozrywki.

Fundusz posiada już udziały w Nintendo i Take-Two Interactive, a w 2023 roku jego Savvy Games Group przejęła Scopely za 4,9 miliarda dolarów.

PIF zasygnalizował zamiar przeznaczenia do 70 mld USD rocznie w różnych sektorach, w tym w sektorze technologii i nieruchomości.

Wejście na giełdę uwolni EA od kwartalnego cyklu zysków i kontroli inwestorów, co pozwoli na większą elastyczność strategiczną.

Franczyzy sportowe, w tym Madden NFL, nadal generują przewidywalne przychody, a nadchodzące premiery, takie jak Battlefield 6, zaplanowane na 10 października, mają nadal wspierać wzrost.