ING twierdzi, że Fed może ponownie obniżyć stopy procentowe w październiku i grudniu w związku z ponurymi perspektywami dla USA

Pomimo braku danych rządowych, lawina ponurych raportów opublikowanych w zeszłym tygodniu maluje ponury obraz gospodarczy, sugerując, że słabnąca aktywność biznesowa i ochładzający się rynek pracy prawdopodobnie przeważą nad obawami o inflację napędzaną cłami.

To przygotowuje grunt dla Rezerwy Federalnej do ponownego obniżenia stóp procentowych w październiku i grudniu, podała Grupa ING w raporcie.

Chociaż oficjalne dane gospodarcze są niedostępne z powodu zamknięcia rządu USA, organizacje prywatne nadal dostarczają liczby.

Spadek aktywności usługowej

Indeks ISM dla usług za wrzesień odnotował spadek, spadając do 50 z 52, co wskazuje raczej na płaską aktywność niż wzrost w USA.

Wynik ten był niższy od konsensusu przewidywań na poziomie 51,7, a nawet niższy niż wszystkie indywidualne odpowiedzi ankietowe zgłoszone Bloombergowi.

Aktywność biznesowa spadła do 49,9 z 55,0, co jest najniższym punktem od czasu zamknięcia spowodowanego pandemią w maju 2020 r. Nowe zamówienia również spadły z 56,0 do 50,4.

Chociaż komponent zatrudnienia wzrósł z 46,5 do 47,2, pozostaje poniżej 50, co wskazuje raczej na wolniejsze tempo utraty miejsc pracy w zeszłym miesiącu niż na wzrost zatrudnienia.

Zarówno miary produkcji w sektorze usług, jak i przetwórstwa przemysłowego w porównaniu z rocznym wzrostem PKB wskazują na potencjalne spowolnienie wzrostu w ciągu najbliższych kilku kwartałów – wynika z danych historycznych – wynika z danych historycznych.

Słabsze miejsca pracy

"Chociaż nie otrzymaliśmy dziś raportu o zatrudnieniu, dane ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym na początku tygodnia sugerują, że rynek pracy nadal się ochładza, podczas gdy dane o nowych miejscach pracy w raporcie JOLTS pokazują, że w Ameryce jest obecnie więcej bezrobotnych niż jest wolnych miejsc pracy" – powiedział James Knightley, główny ekonomista międzynarodowy w ING Group. stwierdzono w raporcie.

Równolegle z wyżej wymienionymi wskaźnikami ekonomicznymi, zauważalne spowolnienie wskaźnika rezygnacji z pracy – kluczowego wskaźnika do oceny rotacji miejsc pracy i płynności rynku pracy – sygnalizuje obecnie znaczne spowolnienie wzrostu płac.

Prognozy wskazują, że tendencja ta prawdopodobnie doprowadzi do tego, że na początku 2026 podwyżki płac spadną poniżej krytycznego progu 3%.

Ten oczekiwany spadek sugeruje ochłodzenie rynku pracy, na którym pracownicy mogą mieć mniejszą siłę nacisku na domaganie się wyższych płac ze względu na zmniejszenie liczby ofert pracy lub wzrost podaży pracy.

Konsekwencje takiego spowolnienia wzrostu płac są dalekosiężne i wpływają na wydatki konsumpcyjne, stopy inflacji i szersze perspektywy gospodarcze.

Cła windują ceny

Utrzymują się obawy związane z cłami w związku ze wzrostem cen i inflacji. Obawy te nie złagodziły serii cen zapłaconych ISM, które wzrosły z 69,2 do 69,4 (znacznie przekraczając próg rentowności 50).

Niemniej jednak cła zmaterializowały się w wolniejszym tempie niż oczekiwano w podstawowych wskaźnikach inflacji, a mianowicie CPI i deflatorze PCE, na których koncentruje się Rezerwa Federalna.

Knightley dodał: