Zysk HDFC Bank za II kwartał przewyższa szacunki w związku z umacniającym się wzrostem kredytów

HDFC Bank Ltd., największy indyjski pożyczkodawca z sektora prywatnego, odnotował wyższy niż oczekiwano zysk za wrześniowy kwartał, wspierany przez stały wzrost kredytów i poprawiającą się jakość aktywów, mimo że utrzymywała się presja na marże.

Wyniki podkreślają odporność banku w obliczu trudnego środowiska depozytowego po fuzji z Housing Development Finance Corp. (HDFC) Ltd. w zeszłym roku.

Zysk przewyższa szacunki dotyczące solidnego wzrostu kredytów

Jednostkowy zysk netto banku wzrósł o 10,8% rok do roku do 18 641,3 crore (2,1 mld USD) w kwartale zakończonym we wrześniu, pokonując średnie szacunki analityków na poziomie 17 345 crore, zgodnie z danymi zebranymi przez Bloomberg.

Do osiągnięcia tego wyniku przyczyniła się ekspansja portfela kredytowego, w szczególności w segmencie małych i średnich przedsiębiorstw, które nadal wykazują silny popyt.

Portfel kredytowy HDFC Bank wzrósł o prawie 10% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, odzwierciedlając stały popyt na kredyty pomimo zaostrzenia warunków płynności.

Aktywa zagrożone brutto (NPA) kredytodawcy wyniosły na koniec września 1,24%, co oznacza poprawę z 1,4% w czerwcu, co podkreśla utrzymującą się dobrą jakość aktywów.

Wynik odsetkowy netto (NII) HDFC Bank, który stanowi różnicę między odsetkami uzyskanymi od pożyczek a zapłaconymi od depozytów, wzrósł o 4,8% rok do roku do 31 551,5 crore, w porównaniu z 30 113,9 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku.

Marża odsetkowa netto (NIM) spadła o 8 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem, co wskazuje na utrzymujące się wyzwania związane z równoważeniem kosztów finansowania i oprocentowania kredytów.

W ciągu kwartału bank odnotował również jednorazowy zysk związany z pierwszą ofertą publiczną swojej spółki zależnej, HDB Financial Services Ltd.

25 czerwca 2025 r. HDB Financial uruchomił IPO składające się z nowej emisji o wartości 2 500 crore i oferty sprzedaży (OFS) o wartości 10 000 crore przez HDFC Bank.

Za pośrednictwem OFS bank sprzedał 13,51 crore akcji po 740 jenów każda, generując zysk przed opodatkowaniem w wysokości 9 128,4 crore jenów (po uwzględnieniu szacunkowych kosztów związanych z IPO) za półrocze zakończone 30 września 2025 r.

Ciąg dalszy wyzwań związanych z depozytami po fuzji

Od czasu zakończenia fuzji ze spółką macierzystą HDFC Ltd. w 2023 r., HDFC Bank dokonuje rekalibracji swojego bilansu, aby dostosować wzrost depozytów do rozszerzonego portfela kredytowego.

Fuzja dodała do aktywów banku znaczną pulę kredytów hipotecznych, ale przyczyniła się do stosunkowo mniejszej liczby depozytów, tworząc lukę w finansowaniu, która odbiła się na jego marżach.

Aby temu zaradzić, bank skoncentrował się na mobilizacji większej liczby depozytów detalicznych i niskokosztowych, jednocześnie ostrożnie zarządzając wzrostem kredytów.

Analitycy zauważają, że utrzymanie tej równowagi pozostanie kluczowym wyzwaniem dla banku w nadchodzących kwartałach, zwłaszcza że konkurencja o depozyty nasila się w indyjskim sektorze bankowym.

Pomimo tych nacisków, HDFC Bank nadal korzysta z dużej bazy klientów, zdywersyfikowanego portfela kredytowego i silnej pozycji kapitałowej, które pomogły mu przejść przez okres przejściowy po fuzji skuteczniej niż wiele innych firm.

Perspektywy sektora poprawiają się, ponieważ obniżki stóp procentowych wspierają akcję kredytową

Szeroko pojęty indyjski sektor bankowy spodziewa się ożywienia wzrostu akcji kredytowej, do czego przyczyni się seria obniżek stóp procentowych przez Bank Rezerw Indii (RBI) w tym roku.

Oczekuje się, że niższe koszty finansowania zewnętrznego zwiększą popyt na kredyty w segmencie detalicznym, mieszkaniowym i biznesowym.

Analitycy ostrzegają jednak, że obniżki stóp mogą jeszcze bardziej obniżyć marże, ponieważ banki szybciej przekazują niższe stopy kredytobiorcom niż obniżają koszty depozytów.

Akcje HDFC Bank wzrosły o ponad 13% w 2024 roku, odzwierciedlając zyski obserwowane w szerszym indeksie bankowym.

Inwestorzy wydają się optymistycznie nastawieni do długoterminowych perspektyw rozwoju pożyczkodawcy, nawet jeśli krótkoterminowa rentowność pozostaje ograniczona przez presję na marże.

Dzięki silnemu bilansowi, poprawiającej się jakości aktywów i utrzymującemu się popytowi na kredyty, HDFC Bank pozostaje dobrze przygotowany do wykorzystania rozwijającego się krajobrazu finansowego Indii – chociaż wyzwanie zrównoważenia wzrostu i rentowności prawdopodobnie zdefiniuje jego kolejną fazę.